7.4 Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.640 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.680 yuan/mt, harga terendah 20.585 yuan/mt, dan ditutup pada 20.650 yuan/mt, turun 0,15% dari harga penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.616,5/mt, dengan harga tertinggi $2.624,0/mt, harga terendah $2.599,5/mt, dan ditutup pada $2.605,5/mt, turun 0,34%.
Makro: (1) Menanggapi laporan bahwa Presiden AS berencana untuk memimpin delegasi bisnis ke Tiongkok, Kementerian Perdagangan menyatakan bahwa tidak ada informasi yang dapat diberikan, tetapi sikap Tiongkok tetap konsisten dan jelas. Diharapkan AS dapat bekerja sama dengan Tiongkok, di bawah bimbingan strategis dari kedua kepala negara, untuk terus meningkatkan konsensus, mengurangi kesalahpahaman, memperkuat kerja sama, dan bersama-sama mempromosikan pengembangan yang sehat, stabil, dan berkelanjutan dari hubungan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS berdasarkan prinsip saling menghormati, hidup berdampingan secara damai, dan kerja sama saling menguntungkan. (Bullish ★) (2) Dewan Negara mengeluarkan dokumen untuk mereplikasi dan mempromosikan 77 langkah percontohan dari Zona Perdagangan Bebas Shanghai, yang mencakup tujuh aspek termasuk perdagangan jasa, perdagangan barang, perdagangan digital, perlindungan kekayaan intelektual, reformasi pengadaan pemerintah, reformasi sistem manajemen "pasca perbatasan", dan pencegahan dan pengendalian risiko. (Bullish ★) (3) Menanggapi perhatian internasional terhadap ekspor mobil bekas Tiongkok "0 kilometer", Kementerian Perdagangan menyatakan bahwa akan terus bekerja sama dengan departemen terkait untuk memperkuat panduan ekspor mobil bekas dan mempromosikan pengembangan yang sehat dan teratur. Selain itu, putusan akhir Tiongkok atas penyelidikan anti-dumping terhadap brandy Uni Eropa akan segera dibuat. (Neutral)
Fundamental: (1) Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti musim off-season suhu tinggi, harga aluminium yang tinggi, margin keuntungan yang tidak cukup, dan permintaan hilir yang lemah, tingkat operasi industri pengolahan aluminium minggu ini turun 0,1 poin persentase dari bulan ke bulan menjadi 58,7%. (Bearish ★) (2) Asosiasi Mobil Penumpang Tiongkok merilis data yang menunjukkan bahwa pada bulan Juni, penjualan ritel pasar mobil penumpang nasional mencapai 2,032 juta unit, naik 15% YoY dan 5% dari bulan ke bulan. Di antaranya, penjualan ritel pasar energi baru mencapai 1,071 juta unit, naik 25% YoY dan 4% MoM. (Bullish ★) (3) Pada 3 Juli, Vedanta mengumumkan produksi logam utama untuk FY26Q1 (April-Juni 2025). Di antaranya, produksi alumina Lanjigarh mencapai rekor tertinggi sebesar 587.000 mt, naik 9% YoY dan 36% MoM. Produksi aluminium primer triwulanan adalah 605.000 mt, naik 1% YoY dan tidak berubah MoM. (Bearish ★) (4) Data SMM menunjukkan bahwa minggu ini, proporsi aluminium cair dalam produksi aluminium primer domestik turun menjadi 75,17%, turun hampir 1% dari Kamis lalu. (Bearish ★)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin, aluminium SHFE dibuka tinggi dan berfluktuasi pada sesi pagi. Pada akhir periode perdagangan pertama, pasar berjangka menarik diri dengan cepat, dan ditutup pada 20.870 yuan/mt. Pasar spot secara keseluruhan tetap lesu pada pagi hari, dengan minat pembelian hilir yang tidak cukup. Di wilayah Gongyi, diskon spot menyempit karena penyesuaian sumber barang, arbitrase basis pasar, dan penahanan barang oleh hulu, tetapi tidak ada peningkatan yang signifikan dalam permintaan hilir. Secara khusus, di wilayah timur Cina, pasar terus menawarkan SMM -20 hingga -10 pada pagi hari, dengan minat pembelian secara keseluruhan yang lemah dari pembeli hilir. Selisih harga spot-berjangka menyempit kemarin, dan perdagangan meningkat sedikit. SMM A00 aluminium ditawarkan pada 20.860 yuan/mt kemarin, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 10 terhadap kontrak 07, menyempit 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, diskon spot meningkat sedikit kemarin, terutama karena pengaruh alokasi barang, perdagangan pasar untuk arbitrase basis, dan perusahaan hulu yang menahan barang. Namun, permintaan hilir yang sebenarnya tetap lesu. Pasar spot Cina Tengah mencatat transaksi pada +10 terhadap SMM Cina Tengah kemarin, dengan selisih harga terhadap Cina Timur menyempit menjadi -190. SMM Cina Tengah A00 aluminium tercatat pada 20.680 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2507 kemarin, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah 190 yuan/mt, menyempit 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 190 yuan/mt terhadap kontrak 2507.
Bahan baku aluminium sekunder: Harga spot aluminium primer naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya kemarin, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.860 yuan/mt. Harga pasar aluminium bekas mengikuti kenaikan dengan sedikit peningkatan. Pada musim sepi tradisional saat ini, perusahaan pemanfaatan limbah aluminium di hilir memiliki rilis pesanan yang lemah, dengan pembelian didorong terutama oleh kebutuhan mendesak. Kemarin, harga penawaran terpusat untuk limbah aluminium UBC yang dibalut berkisar antara 15.350 hingga 15.850 yuan/mt (bebas pajak), dan harga penawaran terpusat untuk limbah aluminium tense yang dicincang berkisar antara 15.800 hingga 17.300 yuan/mt (bebas pajak). Berdasarkan produk, harga limbah aluminium UBC yang dibalut naik sebesar 50 yuan/mt dari hari sebelumnya, mengikuti kenaikan harga aluminium. Kecuali untuk wilayah seperti Anhui dan Hubei, di mana kekurangan barang menyebabkan kesulitan dalam pembelian bagi perusahaan pemanfaatan limbah aluminium di hilir dan meningkatkan harga pembelian, harga serpihan aluminium ADC12 dan limbah aluminium tense yang dicincang naik sebesar 100-200 yuan/mt. Di wilayah lain, harga limbah aluminium tense tetap stabil dari hari sebelumnya. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan limbah ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan meningkat sebesar 60 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.857 yuan/mt, sedangkan selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium casting mekanis di Shanghai turun sebesar 22 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.845 yuan/mt. Minggu depan, pasar limbah aluminium diperkirakan akan berada pada level tinggi dengan penyesuaian harga yang hati-hati. Didukung oleh pasokan yang ketat, harga limbah aluminium tense yang dicincang diperkirakan akan tetap stabil, berfluktuasi dalam kisaran 15.800-17.400 yuan/mt. Harga limbah aluminium UBC yang dibalut mungkin terus menurun di bawah tekanan permintaan musim sepi, kemungkinan turun menjadi 15.200-15.700 yuan/mt. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan marginal dalam sirkulasi bahan baku (seperti pasokan serpihan aluminium ADC12) dan sinyal pemulihan pesanan terminal.
Paduan aluminium sekunder: Harga aluminium terus naik sedikit pada hari Kamis, tetapi pasar aluminium sekunder kesulitan untuk mengejar ketinggalan, dengan kisaran harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.000-20.200 yuan/mt. Memasuki bulan Juli, faktor-faktor seperti musim sepi suhu tinggi dan harga aluminium yang tinggi terus berdampak pada pesanan hilir, dengan beberapa perusahaan hilir memulai pemotongan produksi. Meskipun ada pertanyaan aktif dari pedagang berjangka-spot dan peningkatan volume perdagangan merek pengiriman selama minggu ini， pasar konsumsi akhir yang lesu tetap menjadi hambatan utama terhadap kenaikan harga． Menghadapi tekanan ganda defisit pasokan bahan baku dan lemahnya permintaan pasar， beberapa produsen paduan aluminium sekunder telah menghentikan sementara operasi tungku untuk pemeliharaan atau mengurangi tingkat operasi mereka． Secara keseluruhan， tanpa perbaikan permintaan yang substantif， harga menghadapi hambatan ke atas， namun logika dukungan biaya tetap utuh—diperkirakan harga paduan aluminium sekunder akan tetap terbatas dalam kisaran dalam jangka pendek．
Ringkasan： Perspektif makro—kebijakan pendukung domestik terus diperkuat， mempertahankan arah promosi konsumsi； kondisi makro luar negeri menampilkan faktor bullish dan bearish yang bercampur dengan risiko residual． Fundamental menunjukkan peningkatan produksi bahan cor pada peleburan aluminium di beberapa wilayah， ditambah dengan dinamika off-season hilir dan ketakutan akan harga tinggi， yang menghasilkan transaksi pasar yang lesu． Persediaan bahan cor aluminium telah mengalami penumpukan sedikit， sementara premi/diskon spot telah melemah secara signifikan． Harga aluminium jangka pendek diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi． Pemantauan selanjutnya harus difokuskan pada volume bahan cor dan perubahan persediaan．
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi． Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi． Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan， dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen． Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM．]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat Harga Historis Spot Logam SMM
