Komentar Harian Kontrak Timah SHFE yang Paling Banyak Ditransaksikan per 30 Juni 2025
Kontrak timah SHFE yang paling banyak ditransaksikan (SN2508) ditutup pada 268.110 yuan/mt pada 30 Juni, turun 0,60% (1.620 yuan) dalam hari itu, dengan kenaikan lima hari menyusut menjadi 2,43%. Harga menunjukkan karakteristik stagnan sepanjang hari, dibuka lebih rendah pada 269.630 yuan/mt pada sesi pagi dan tetap berada di bawah tekanan, ditutup dekat level kunci 268.000 yuan pada sesi sore. Pasar spot melemah secara bersamaan.
Di sisi persediaan, persediaan timah LME tetap berada pada level terendah dalam hampir dua tahun, dengan rasio tinggi surat perintah pengambilan barang yang dibatalkan, menunjukkan bahwa persediaan luar negeri yang tidak dilaporkan telah banyak habis.
Perubahan ekspektasi kebijakan Fed: Ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga pada bulan September naik menjadi 68%, dengan pelemahan dolar AS memberikan dukungan bagi logam. Namun, pernyataan Departemen Perdagangan AS bahwa "tidak perlu memperpanjang batas waktu negosiasi perdagangan 9 Juli" memperburuk ketidakpastian seputar kebijakan tarif.
Meningkatnya risiko gesekan perdagangan: Kementerian Perdagangan China merespons dengan tegas terhadap negosiasi tarif AS, menekankan "penolakan terhadap setiap kesepakatan yang mengorbankan kepentingan China," dengan potensi untuk premi geopolitik yang akan disuntikkan kembali ke dalam harga.
Kebijakan stimulus domestik yang tertinggal: Meskipun kebijakan pertukaran mobil bekas dengan mobil baru terus berlanjut, tingkat pertumbuhan penjualan kendaraan listrik baru dari Januari hingga Mei telah melambat dari 45% menjadi 5%, menunjukkan efek marginal kebijakan yang semakin berkurang.
Pasar saat ini ditandai oleh tarik-menarik antara "batasan pasokan yang kuat dan realitas permintaan yang lemah":
Tekanan di atas pasar: Akumulasi persediaan sosial mencerminkan lambatnya penyerapan barang spot, dengan penerimaan hilir yang menurun tajam di atas 270.000 yuan. Dukungan bawah: Kekurangan tambang telah menyebabkan pemotongan produksi peleburan, ditambah dengan persediaan LME yang rendah (penurunan merek pengiriman global), memberikan dukungan yang kuat untuk timah SHFE dalam kisaran 250.000-260.000 yuan.
