Harga saham Western Mining Co., Ltd. mengalami kenaikan signifikan pada 26 Juni. Pada pukul 11.03 pagi tanggal 26 Juni, Western Mining Co., Ltd. naik sebesar 3,28%, dengan harga per saham sebesar 16,05 yuan.
Di bidang berita, Western Mining Co., Ltd. mengumumkan pada malam tanggal 25 Juni bahwa pada tanggal 23 Juni, anak perusahaan yang dikendalikannya, Tibet Yulong Copper Industry Co., Ltd., menerima "Balasan Persetujuan dari Komisi Pembangunan dan Reformasi Daerah Otonomi Tibet untuk Proyek Fase III Tambang Tembaga Yulong dari Tibet Yulong Copper Industry Co., Ltd." (Zang Fagai Chan Ye [2025] No. 362). Untuk menerapkan penyebaran kerja Dewan Negara dalam memastikan keamanan sumber daya mineral strategis dan mempromosikan transformasi keunggulan sumber daya menjadi keunggulan pembangunan ekonomi,Proyek Fase III Tambang Tembaga Yulong telah disetujui, dengan skala produksi tambang tembaga meningkat dari 19,89 juta ton/tahun menjadi 30 juta ton/tahun.
Isi utama persetujuan yang diumumkan oleh Western Mining Co., Ltd. adalah sebagai berikut:
Proyek ini merupakan proyek perluasan tambang, dengan skala produksi meningkat dari 19,89 juta ton/tahun menjadi 30 juta ton/tahun. Metode penambangan yang digunakan adalah penambangan terbuka, dan rencana produk proyek mencakup konsentrat tembaga, konsentrat molibdenum, dan tembaga elektrolitik. Konstruksi mencakup pembangunan pabrik pengolahan baru dengan kapasitas 11 juta ton/tahun, perluasan skala hidrometalurgi dari 300.000 ton/tahun menjadi 1 juta ton/tahun, serta pembangunan fasilitas pendukung produksi seperti kolam limbah Segonglonggou dan fasilitas pasokan listrik terintegrasi pembangkit-jaringan-beban-penyimpanan 150 MW. Setelah proyek Fase III selesai, skala pengolahan bijih mentah Tambang Tembaga Yulong akan menjadi 30 juta ton/tahun, dan masa pakai tambang setelah perluasan akan menjadi 23 tahun. Total investasi proyek diperkirakan sebesar 4.793,36 juta yuan, yang semuanya merupakan investasi perusahaan.
Mengenai dampak terhadap perusahaan, Western Mining Co., Ltd. menyatakan bahwa Tambang Tembaga Yulong, sebagai tambang tembaga utama perusahaan, dengan sumber daya bijih tembaga berkadar tinggi dan tingkat peralatan yang canggih, telah menjadi sumber pendapatan dan laba terbesar perusahaan.Pada akhir 2024, Tambang Tembaga Yulong memiliki 830 juta ton sumber daya bijih tembaga, dengan kadar tembaga rata-rata sebesar 0,6%. Pada tahun 2024, perusahaan memproduksi 159.000 mt (kandungan logam) tembaga. Dengan selesainya dan pengoperasian proyek Fase III Tambang Tembaga Yulong, skala produksi diperkirakan akan mencapai 30 juta mt/tahun, dan kandungan logam tembaga akan mencapai 180.000-200.000 mt/tahun. Skala keseluruhan tembaga mineral perusahaan akan semakin meningkat,yang akan terus meningkatkan profitabilitas perusahaan, mengkonsolidasikan dan memperkuat daya saing pasar perusahaan di sektor mineral logam nonferrous, meningkatkan kepercayaan investor, serta meletakkan dasar yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang perusahaan.
Western Mining Co., Ltd. juga memberikan peringatan risiko dalam pengumuman: Pembangunan proyek Fase III Tambang Tembaga Yulong masih memerlukan proses mendapatkan izin dari departemen lain, dan waktu penyelesaiannya tidak pasti. Selain itu, proyek tersebut terletak di daerah dengan ketinggian tinggi dan kurang oksigen dengan lingkungan geografis alam yang keras, dan mungkin ada risiko bahwa pembangunan proyek tidak sesuai dengan harapan. Pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan rencana produksi masa depan tidak merupakan komitmen substantif dari perusahaan kepada investor. Investor disarankan untuk memperhatikan risiko investasi.
Laporan kuartal pertama yang sebelumnya dirilis oleh Western Mining Co., Ltd. menunjukkan bahwa dari Januari hingga Maret 2025, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 16,542 miliar yuan, naik 50,74% YoY, total laba sebesar 1,795 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk sebesar 808 juta yuan, naik 9,61% YoY. Produksi bijih tembaga meningkat 14,35% YoY dan 5,81% MoM, produksi bijih seng meningkat 18,17% YoY dan 6,95% MoM, dan produksi bijih timah meningkat 38,38% YoY dan 32,76% MoM. Rinciannya sebagai berikut:
Mengenai alasan peningkatan pendapatan operasional, Western Mining Co., Ltd. menyatakan bahwa volume produksi dan penjualan tembaga lebur, timah lebur, dan emas batangan meningkat dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Laporan tahunan 2024 yang sebelumnya dirilis oleh Western Mining Co., Ltd. menunjukkan bahwa perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 50,026 miliar yuan pada tahun 2024, naik 17% YoY, total laba sebesar 5,992 miliar yuan, naik 27% YoY, dan laba bersih sebesar 5,294 miliar yuan, termasuk laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk sebesar 2,932 miliar yuan, naik 5% YoY. Alasan utamanya adalah kenaikan harga logam nonferrous serta peningkatan volume produksi dan penjualan bijih tembaga dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Laporan tahunan 2024 Western Mining Co., Ltd. menunjukkan bahwa pada tahun 2024, unit tambang afiliasi perusahaan beroperasi pada level tertinggi sesuai dengan rencana produksi dan operasi tahunan, mencapai peningkatan signifikan dalam produksi bijih tembaga, bijih molibdenum, dan tembaga lebur, sehingga menempatkan perusahaan di antara perusahaan tambang super besar domestik teratas. Produksi tahunan bijih tembaga mencapai 177.543 ton (kandungan logam), naik 35% YoY, termasuk 159.084 ton (kandungan logam) yang diproduksi oleh Yulong Copper, naik 39,10% YoY, 4.009 ton (kandungan logam) bijih molibdenum, naik 18% YoY, 1.376.891 ton konsentrat bijih besi, naik 15% YoY, dan 130.829 kg perak dalam konsentrat, naik 6% YoY. Unit peleburan secara komprehensif mengoptimalkan dan meningkatkan sistem peleburan, mencapai produksi 263.771 ton tembaga lebur, termasuk 178.499 ton yang diproduksi oleh Qinghai Copper dan 80.617 ton yang diproduksi oleh Western Copper Semis. Perusahaan kimia danau garam secara aktif berpartisipasi dalam pengembangan dan pemanfaatan sumber daya danau garam, memproduksi 114.834 ton magnesium hidroksida murni dan 39.022 ton magnesium oksida murni.
Produk utama yang direncanakan untuk diproduksi oleh Western Mining Co., Ltd. pada tahun 2025, sebagaimana diumumkan dalam laporan tahunan 2024, adalah: 168.208 ton (kandungan logam) bijih tembaga, 124.581 ton (kandungan logam) bijih seng, 65.672 ton (kandungan logam) bijih timah, 4.005 ton (kandungan logam) bijih molibdenum, 1.565 ton bijih nikel, 1.457.679 ton konsentrat bijih besi, 183 kg emas dalam konsentrat, 132,92 ton perak dalam konsentrat, 354.003 ton tembaga lebur, 240.008 ton timah lebur, dan 200.000 ton seng lebur. Perusahaan berencana untuk mencapai pendapatan operasional sebesar 55 miliar yuan dan total laba sebesar 5 miliar yuan pada tahun 2025.
Pada 14 Mei, Pacific Securities mengeluarkan laporan penelitian, memberikan rating "beli" kepada Western Mining Co., Ltd. Alasan utama untuk rating tersebut meliputi: 1) Pada Q1 2025, produksi produk utama meningkat YoY, dengan tingkat penyelesaian produksi bijih yang baik; 2) Perusahaan secara aktif memajukan perluasan cadangan dan konstruksi perluasan, dengan proyek Yulong Fase III yang diharapkan dapat meningkatkan produksi bijih tembaga; 3) Harga tembaga, seng, dan timah meningkat YoY, dengan dampak yang relatif kecil dari penurunan biaya pemrosesan sisi peleburan. Peringatan risiko: Risiko volatilitas harga, kenaikan biaya yang tidak terduga di sisi biaya, dan produksi yang tidak sesuai dengan harapan.
China Galaxy Securities sebelumnya telah merilis laporan penelitian yang mengomentari hasil kuartal pertama Western Mining Co., Ltd., mencatat bahwa produksi dan harga tembaga perusahaan sama-sama meningkat, dampak pada sisi peleburan dapat dikendalikan, dan penyusutan aset telah dihilangkan, sehingga mengarah pada peningkatan kinerja yang signifikan secara bulanan pada kuartal pertama 2025: 1) Sisi tambang: Pada kuartal pertama 2025, produksi perusahaan untuk bijih tembaga, bijih seng, bijih timbal, bijih molibdenum, dan konsentrat bijih besi masing-masing adalah 4,4 juta ton, 3 juta ton, 1,7 juta ton, 0,1 juta ton, dan 338.000 ton, yang masing-masing mencerminkan kenaikan tahunan sebesar +14,4%, +18,2%, +38,4%, +43,6%, dan +14,7%, serta kenaikan bulanan sebesar +5,8%, +7%, +32,8%, +20,4%, dan -13,5%, mencapai 26%, 24%, 25%, 31%, dan 23% dari target yang direncanakan. Harga rata-rata domestik untuk tembaga, seng, dan timbal pada kuartal pertama 2025 adalah masing-masing 77.000, 24.000, dan 17.000 yuan/ton, yang masing-masing mencerminkan kenaikan tahunan sebesar +11,5%, +14,5%, dan +5,8%, serta kenaikan bulanan sebesar +2,5%, -5,9%, dan +1,0%. 2) Sisi peleburan: Pada kuartal pertama 2025, produksi perusahaan untuk tembaga pelebur (termasuk tembaga SX-EW), seng pelebur, dan timbal pelebur masing-masing adalah 90.000 ton, 34.000 ton, dan 44.000 ton, yang masing-masing mencerminkan kenaikan tahunan sebesar +54,8%, +19,2%, dan +1.752%, serta kenaikan bulanan sebesar +11,6%, +2,5%, dan +30,6%. Kenaikan signifikan dalam produksi timbal pelebur terutama disebabkan oleh periode infrastruktur logam langka dan mulia pada tahun 2024, di mana produksi timbal pelebur dihentikan dari bulan Februari hingga September. Meskipun terus ada tekanan pada biaya pemrosesan peleburan tembaga, dampak keseluruhan perusahaan pada sisi peleburan dapat dikendalikan, karena sebagian besar pembelian bahan baku perusahaan adalah bijih domestik dan pelat anoda, serta tingkat kemandirian Tambang Tembaga Yulong untuk produk peleburan tembaga perusahaan relatif tinggi. Diuntungkan oleh peningkatan produksi dan harga tembaga di sisi tambang serta peningkatan profitabilitas di sisi peleburan, laba kotor perusahaan meningkat sebesar 67% secara bulanan menjadi 2,88 miliar yuan pada kuartal pertama 2025. Proyek-proyek utama berjalan dengan teratur, dengan produksi tambahan yang diharapkan dari Fase III Yulong: Di sektor tembaga, dengan penyelesaian dan efektifitas proyek renovasi dan perluasan pabrik pengolahan bijih tembaga pertama dan kedua di Tambang Tembaga Yulong, kapasitas pengolahan bijih tembaga telah meningkat menjadi 22,8 juta ton/tahun. Pada tahun 2024, produksi bijih tembaga dan molibdenum mencapai 163.000 ton. Saat ini, Yulong Copper sedang dalam proses menangani prosedur awal untuk proyek perluasan kapasitas 30 juta ton. Di sektor timbal-seng, sistem timbal-seng di Tambang Polimetal Tembaga Huogeqi berhasil menyelesaikan peningkatan dan transformasinya pada tahun 2024 dan mulai berproduksi sesuai jadwal, dengan kapasitas pengolahan bijih timbal-seng sebesar 1,5 juta ton/tahun dan produksi tahunan bijih timbal dan seng melebihi 40.000 ton. Di sektor besi, Tambang Besi Shuangli No. 2 sedang memajukan proyek renovasi dan perluasan dari pertambangan terbuka ke bawah tanah, dengan kapasitas penambangan dan pengolahan tahunan yang dirancang sebesar 3,4 juta ton/tahun. Tambang Yulong Copper, tambang yang paling banyak diperdagangkan oleh perusahaan, diharapkan akan mulai berproduksi dalam proyek perluasan Fase III di masa depan, dengan produksi tembaga dari bijih yang kemungkinan akan mengalami peningkatan volume dan harga secara bersamaan, mendorong pertumbuhan kinerja perusahaan. Peringatan risiko: 1) Risiko penurunan harga tembaga yang signifikan; 2) Risiko pemulihan ekonomi global yang tidak sesuai dengan harapan; 3) Risiko penurunan suku bunga oleh Fed AS yang tidak sesuai dengan harapan; 4) Risiko perubahan geopolitik di luar negeri; 5) Risiko dampak kenaikan tarif antara Tiongkok dan AS yang melebihi harapan.
