Pada hari Selasa, harga perak di London melonjak secara signifikan, menembus level US$37 per ons dengan kenaikan lebih dari 2%. Hal ini juga menandai hari perdagangan kelima berturut-turut di mana harga perak berbeda dengan harga emas. Data historis menunjukkan bahwa selama setengah abad terakhir, harga perak dan emas bergerak ke arah yang sama pada 78,9% hari perdagangan.
Analis UBS menunjukkan bahwa meskipun rasio harga emas-perak dan emas-platin baru-baru ini menguntungkan bagi harga perak dan platin untuk naik, sulit untuk menentukan apakah pelaku pasar benar-benar terlibat dalam perdagangan mengejar ketinggalan.
Saat ini, rasio harga emas-perak telah turun menjadi 91, sedikit di atas level terendah dalam sepuluh minggu yaitu 90,5 yang dicapai pada Selasa lalu, tetapi jauh di bawah level di atas 100 yang terlihat pada bulan April ketika Trump mengumumkan perang dagang. Secara teoritis, ketika rasio harga emas-perak terlalu tinggi, pasar akan mulai mendorong harga perak untuk mempersempit selisih harga antara kedua logam tersebut.
Logika Emas Tetap Tidak Berubah
Satu hal yang mengejutkan investor adalah bahwa di tengah konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung, harga emas turun pada hari Selasa, mundur dari US$3.400 per ons menjadi sekitar US$3.390.
Sementara itu, karena kekhawatiran bahwa jalur pelayaran Selat Hormuz dapat diblokir karena konflik tersebut, harga minyak mentah Brent melonjak di atas US$78 per barel pada hari Selasa, mencapai level tertinggi sejak akhir Januari dan lebih dari 30% di atas level terendah dalam empat tahun yang terlihat pada bulan April dan Mei.
Pergerakan harga emas jelas berlawanan dengan sebagian besar aset safe-haven. Namun, UBS percaya bahwa konsolidasi emas saat ini sedang mempersiapkan panggung untuk putaran kenaikan berikutnya, karena sentimen bullish terhadap emas tetap tidak berubah.
Nicky Shiels, seorang ahli strategi di MKS PAMP, sebuah grup pemurnian dan keuangan emas batangan Swiss, menambahkan bahwa emas masih diperkirakan akan mencapai level tertinggi US$3.500, karena pecahnya konflik antara Israel dan Iran dapat menjadi pemicu perang nuklir atau konflik yang lebih besar lagi. Logam industri, terutama yang overbought seperti platin, mungkin akan menghadapi uji stres karena aset safe-haven tradisional akan tetap lebih populer.
Carsten Menke, kepala penelitian di Julius Baer Group di Swiss, juga mengatakan kepada media bahwa mengingat konsekuensi potensial dari konflik tersebut dan sifat pemalu yang khas dari pedagang jangka pendek di pasar, reaksi emas mungkin tampak mengejutkan pada pandangan pertama. Namun, ia menekankan bahwa jika dilihat lebih dekat, hal ini sejalan dengan pola historis di mana goncangan geopolitik tidak secara berkelanjutan mendorong harga emas naik.
Terutama, banyak analis sedang menunggu respons AS terhadap konflik antara Iran dan Israel. Ketika Presiden AS Trump meninggalkan KTT G7 lebih awal dan menyatakan keengganannya untuk menengahi konflik tersebut, pasar khawatir bahwa AS mungkin akan lebih mendukung Israel. Di tengah kekhawatiran ini, harga perak melonjak pada hari Selasa.
