Seiring dengan terus meningkatnya ketegangan perang antara Iran dan Israel, salah satu topik yang menjadi sorotan investor adalah bagaimana ekonomi AS akan terpengaruh dan bagaimana hal itu akan memengaruhi jalur suku bunga The Fed AS.
Saat ini, konflik antara Iran dan Israel telah meluas ke pasar energi. Pandangan yang beredar di pasar adalah bahwa konflik Iran-Israel akan menunda jadwal penurunan suku bunga The Fed AS, karena akan mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan risiko inflasi.
Namun,ada juga pandangan bahwa perang yang sedang berlangsung antara Iran dan Israel mungkin akan mendorong The Fed AS untuk menurunkan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan, karena risiko resesi yang dibawanya lebih besar daripada risiko inflasi.
Ryan Sweet, Kepala Ekonom AS di Oxford Economics, menulis dalam laporan terbaru kepada klien: "Kenaikan harga minyak yang berkelanjutan dapat membuat The Fed AS mengambil sikap lebih dovish." Ia percaya bahwa goncangan harga minyak yang berkelanjutan dapat melemahkan permintaan dan berpotensi meluas ke pasar tenaga kerja yang sebelumnya masih tangguh.
Hal ini karena, secara historis, lonjakan harga minyak yang tiba-tiba sering kali hanya menyebabkan kenaikan inflasi sementara, yang biasanya diabaikan oleh The Fed AS. Namun, mengingat ekonomi yang sudah melemah, ancaman lonjakan harga minyak yang berkelanjutan terhadap pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja mungkin lebih besar daripada inflasi itu sendiri.
"Ekonomi sudah melambat dan rentan terhadap faktor-faktor lain, termasuk kenaikan harga minyak yang tiba-tiba dan berkelanjutan," kata Sweet. "Jika The Fed AS percaya bahwa dampak harga minyak terhadap ekonomi dan pasar tenaga kerja lebih besar daripada dorongan sementara terhadap inflasi, maka bank sentral mungkin akan memberi sinyal kesediaan untuk menurunkan suku bunga lebih awal."
Pada hari Senin, harga minyak internasional menghentikan tren kenaikannya, menstabilkan di sekitar 70 dolar AS per barel. Pada hari Jumat, harga minyak mencatat kenaikan terbesar dalam tiga tahun.
Namun, Sweet menunjukkan bahwa pasar mungkin perlu beberapa minggu untuk mendapatkan pemahaman yang lebih jelas tentang pergerakan harga minyak. Perkiraan dasarnya adalahbahwa The Fed AS akan melakukan penurunan suku bunga pertama pada bulan Desember.
Sweet mencatat bahwa meskipun The Fed AS memiliki cukup kesabaran, mengingat kerusakan yang dapat ditimbulkan oleh kenaikan harga minyak yang berkelanjutan dan signifikan terhadap ekonomi,waktu penurunan suku bunga The Fed AS mungkin akan terjadi "satu pertemuan lebih awal" dari yang direncanakan.
"Ini bisa menjadi topik hangat dalam pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) mendatang, tetapi tidak akan dibahas dalam pertemuan pekan depan (mengacu pada pertemuan Rabu hingga Kamis pekan ini)," tambah Sweet.
Dengan kata lain, Sweet percaya bahwa konflik Iran-Israel mungkin sedikit mempercepat jadwal penurunan suku bunga oleh The Fed AS. Secara keseluruhan, pandangannya sejalan dengan tokoh-tokoh Wall Street lainnya, yang sangat yakin bahwa The Fed AS akan mempertahankan sikap tunggu dan lihat dalam waktu dekat.
The Fed AS akan mengadakan pertemuan pada 17-18 Juni untuk merumuskan kebijakan suku bunga. Pasar secara luas memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk keempat kalinya secara berturut-turut. Sejak Desember tahun lalu, The Fed AS telah mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 4,25% hingga 4,5%.
Analis Wall Street telah memperingatkan bahwa jika konflik terus berlanjut dan Selat Hormuz berpotensi ditutup, hal itu dapat mendorong harga minyak hingga 130 dolar AS per barel dan tingkat inflasi AS hingga 6%.
Beberapa ekonom sebelumnya telah memperingatkan bahwa lonjakan tajam inflasi dapat menunda penurunan suku bunga pertama The Fed hingga awal 2026.
Jon Faust, mantan penasihat senior Ketua The Fed Powell, baru-baru ini menyatakan bahwa meskipun masih terlalu dini untuk menentukan bagaimana konflik Israel-Iran akan berkembang, situasi di Timur Tengah merupakan "ketidakpastian yang signifikan" bagi The Fed dan dapat memicu resesi AS.
Stephen Juneau, ekonom senior AS di Bank of America, mengatakan kepada media pada hari Senin bahwa skenario "stagflasi" yang lebih parah dapat muncul. Namun, ia juga menunjukkan bahwa dibandingkan dengan setahun yang lalu, harga minyak masih relatif rendah, "jadi kita perlu melihat bagaimana perkembangannya selanjutnya. Saya pikir masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan sekarang."
