Dipengaruhi oleh konflik geopolitik di Timur Tengah, harga emas COMEX terus melonjak, dan harga pasar sekunder ETF terkait emas juga naik selama beberapa hari berturut-turut.
Menurut data tahun ini, keuntungan tahun berjalan dari semua ETF terkait emas di seluruh pasar berada di atas 27,9%. Di antara mereka, enam ETF yang melacak Indeks Saham Emas SSH menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dengan keuntungan tahun berjalan semuanya berada di atas 41%. Selama periode ini, skala ETF terkait emas di seluruh pasar secara bertahap meningkat, dari 72,608 miliar yuan pada awal tahun menjadi 163,120 miliar yuan, yang menunjukkan pertumbuhan sebesar 124,66%.
Beberapa perusahaan dana percaya bahwa karena ketidakpastian tarif dan geopolitik, modal yang menghindari risiko mungkin akan mengalir ke emas. Ditambah dengan kredit dolar AS dan obligasi AS yang terganggu, serta kelanjutan pembelian emas oleh bank sentral dan siklus utama penurunan suku bunga oleh The Fed AS, nilai alokasi jangka menengah dan panjang emas terus menjadi favorit.
ETF Emas Terus "Disukai" dengan Ukuran Pasar Melebihi 160 Miliar Yuan
Pada 16 Juni, dipengaruhi oleh konflik geopolitik di Timur Tengah, emas COMEX menembus di atas 3450, dan indeks emas dan saham emas terus naik, dengan ETF terkait sekali lagi mendapatkan perhatian pasar.
Data menunjukkan bahwa sejak 10 Juni, beberapa ETF yang melacak Indeks Saham Emas SSH telah naik lebih dari 7%, sementara beberapa ETF emas lainnya dan ETF Emas Shanghai telah naik lebih dari 2%.
Melihat data sebelumnya, per 13 Juni, keuntungan tahun berjalan dari semua ETF terkait emas di seluruh pasar berada di atas 27,9%. Di antara mereka, enam ETF yang melacak Indeks Saham Emas SSH menunjukkan pertumbuhan yang kuat. Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF mencapai keuntungan tahun berjalan sebesar 43,46%, sementara ChinaAMC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, ICBC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Guotai CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Hua'an CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, dan Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF juga naik masing-masing sebesar 43,27%, 42,79%, 41,79%, 41,79%, dan 41,31%.
Beberapa saham ETF yang mengalami penebusan selama periode awal fluktuasi dan penyesuaian harga emas juga telah menunjukkan tanda-tanda "pemulihan". Sejak konflik Israel-Iran, setengah dari saham ETF terkait emas di seluruh pasar telah meningkat.
Sejak awal tahun ini, total saham ETF emas di seluruh pasar telah meningkat sebesar 10,538 miliar, dan skala telah meningkat sebesar 90,512 miliar yuan, mencapai ukuran pasar terbaru sebesar 163,120 miliar yuan, yang menunjukkan pertumbuhan sebesar 124,66%.
Di antara ini, ada produk yang skalanya telah berlipat ganda. Misalnya, skala ETF Saham Industri Emas Shanghai-Shenzhen-Hong Kong CSI Yongying meningkat dari 1,651 miliar yuan pada awal tahun menjadi 4,755 miliar yuan sekarang, hampir tiga kali lipat; ETF Emas E Fund meningkat sebesar 13,240 miliar yuan dari 13,248 miliar yuan pada awal tahun menjadi 26,488 miliar yuan; ETF Emas Guotai meningkat sebesar 11,399 miliar yuan dari 7,142 miliar yuan pada awal tahun menjadi 18,541 miliar yuan. Pada periode yang sama, ETF Emas Bosera juga meningkat dari 15,004 miliar yuan menjadi 29,26 miliar yuan. Produk seperti ETF Emas Huaxia, ETF Emas ICBC, ETF Emas Shanghai Fullgoal, dan ETF Emas Shanghai CCB Principal semuanya telah menunjukkan pertumbuhan skala yang berlipat ganda sejak awal tahun ini.
Momentum untuk meningkatkan alokasi emas masih terus berlanjut.
Mengenai nilai alokasi aset terkait emas di masa depan, beberapa perusahaan dana percaya bahwa dalam keadaan saat ini, peserta pasar lebih termotivasi untuk terus meningkatkan alokasi emas mereka.
Data menunjukkan bahwa bank sentral terus meningkatkan kepemilikan emas mereka. Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) dan Administrasi Negara Devisa (SAFE) mengumumkan data aset cadangan resmi untuk bulan Mei. Pada akhir Mei 2025, cadangan emas Tiongkok berada pada 73,83 juta ons, naik 60.000 ons dari bulan sebelumnya, menandai pertumbuhan untuk bulan ketujuh berturut-turut.
"Potensi risiko konflik geopolitik di Iran dan negara-negara lain, bersama dengan eskalasi konflik terkait, dapat memicu perhatian global terhadap aset safe-haven, membuat logika kenaikan harga emas lebih kuat," kata Liu Tingyu, manajer dana ETF Saham Emas Yongying.
Hua'an Fund menyatakan bahwa, dalam konteks krisis utang AS dan erosi kredit dolar AS, bank sentral global mungkin akan terus membeli emas dan mendiversifikasi cadangan devisa mereka.
Sementara itu, karena ketidakpastian yang mengelilingi tarif dan geopolitik, dana safe-haven mungkin akan mengalir ke emas. Ditambah dengan erosi kredit dolar AS dan utang AS, serta kelanjutan pembelian emas oleh bank sentral dan siklus pelonggaran suku bunga The Fed yang lebih panjang, perusahaan terus optimis terhadap nilai alokasi emas jangka menengah dan panjang.
Mengenai tarif, Liu Tingyu percaya bahwa perpanjangan batas waktu oleh Pengadilan Banding Federal AS untuk masalah penegakan tarif pemerintahan Trump mengimplikasikan bahwa kebijakan tarifnya masih dapat diterapkan secara normal. Dengan asumsi ini, kontradiksi dalam pemerintahan Trump di AS akan mereda secara signifikan, dan diperkirakan Trump akan memiliki ruang gerak yang cukup untuk bertindak hawkish dalam periode mendatang, sehingga lebih mengurangi faktor-faktor penekan terhadap emas. Selain itu, emas berkorelasi positif dengan inflasi dalam jangka panjang, dan kenaikan signifikan harga minyak juga akan mempengaruhi harga emas melalui inflasi.
"Akhirnya, kami lebih memperhatikan logika utama emas—trend pelemahan kredit dolar AS dan utang AS. Defisit fiskal AS pada bulan Mei adalah 316 miliar dolar AS, dengan defisit tahunan naik 14% YoY, semakin terjerumus ke dalam defisit. Tahun ini, kepercayaan pasar terhadap disiplin fiskal AS terus berkurang, dan 'America COMPETES Act' dapat memperburuk trend kenaikan defisit. Penghindaran risiko ekstrem dalam utang AS mungkin akan menjadi pendorong utama harga emas," kata Liu Tingyu.
Melihat ke depan, ia percaya bahwa ketika ketidakpastian yang mengelilingi tarif AS dan kenaikan tingkat defisit semakin mengikis kredit dolar AS dan utang AS, trend global "de-dollarisasi" akan semakin meningkat, dan peserta pasar akan lebih termotivasi untuk terus meningkatkan alokasi aset emas mereka. Perlu disebutkan bahwa dengan pergeseran pusat harga emas ke atas dan perluasan terus-menerus dari produksi perusahaan pertambangan emas, kinerja saham emas diperkirakan akan terus tumbuh dengan cepat. Perhiasan emas juga mengalami titik balik dalam kinerja dan tren menuju produk kelas atas, yang juga menawarkan potensi pertumbuhan yang baik.
