SMM

Minggu ini, harga rata-rata NPI kelas tinggi SMM 8-12% adalah 954,6 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), menandai kenaikan 1,3 yuan/mtu dari minggu lalu. Namun, kinerja harga NPI kelas tinggi secara keseluruhan masih berada di bawah tekanan minggu ini.

Dari sisi penawaran, di Tiongkok, meskipun volume pengiriman bijih nikel dari Filipina terus meningkat dan persediaan bahan baku smelter domestik masih cukup, kadar bijih nikel kelas menengah dan tinggi di wilayah utama produksi Surigao dan Palawan menurun, yang dapat menyebabkan penurunan tingkat tertentu dalam produksi logam smelter domestik. Di Indonesia, meskipun premium untuk bijih nikel pirometalurgi perdagangan domestik terus kuat, smelter menghadapi tekanan biaya yang tinggi sebagai akibatnya, dan kelemahan harga produk jadi menyebabkan smelter berada dalam kondisi profitabilitas terbalik. Beberapa jalur produksi dengan biaya tinggi mungkin akan mengurangi beban produksinya. Namun, karena profitabilitas matte nikel kelas tinggi yang rendah, smelter masih berfokus pada NPI kelas tinggi sebagai produk utama mereka, dan secara keseluruhan produksi mungkin meningkat sedikit.

Dari sisi permintaan, pasar baja tahan karat relatif lesu setelah Festival Perahu Naga. Pabrik baja utama menunjukkan kemauan rendah untuk menerima harga bahan baku, dan harga pengadaan tetap stabil dibandingkan dengan periode sebelumnya. Dalam jangka pendek, di bawah dampak ganda dari peningkatan penawaran dan permintaan hilir yang lemah untuk NPI kelas tinggi, harga mungkin melemah.

Dari perspektif diskon NPI kelas tinggi terhadap nikel halus, diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus minggu ini adalah 266,94 yuan/mtu, ekspansi 1,44 yuan/mtu dari minggu lalu. Harga NPI kelas tinggi masih berada di bawah tekanan.

Untuk nikel halus, dari perspektif makro, selama Festival Perahu Naga, Trump menambahkan ketentuan baru mengenai masalah tarif, memperpanjang ketidakpastian tarif dan menyebabkan fluktuasi signifikan dalam berbagai logam nonferrous minggu ini. Dari sisi fundamental, produksi nikel halus domestik pada bulan Juni terus menurun dari bulan ke bulan, tetapi masih tidak dapat membalikkan surplus fundamental. Permintaan hilir yang lemah dan transaksi lempengan nikel yang lesu membuat harga nikel berada di bawah tekanan.

Untuk NPI kelas tinggi, penurunan produksi baja tahan karat berdampak buruk pada sisi bahan baku. Harga spot tidak memiliki momentum kenaikan, dan tekanan pada sisi bahan baku cukup besar. Dari perspektif nikel halus, perkiraan pelonggaran pasokan bijih nikel Indonesia belum terwujud, dan dukungan dari pusat biaya nikel halus masih kuat. Meskipun ada faktor-faktor bearish dari perspektif makro, ruang penurunan harga masih terbatas. Diperkirakan harga nikel halus akan terus berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Secara keseluruhan, diperkirakan diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus mungkin akan terus melebar dan berfluktuasi minggu depan. Dari sisi biaya, jika biaya tunai NPI kelas tinggi dihitung berdasarkan harga bijih nikel 25 hari yang lalu, kerugian pabrik peleburan NPI kelas tinggi telah semakin dalam minggu ini.

Di sisi bahan baku, harga bahan bantu tetap lesu minggu ini. Pabrik baja mempertahankan tingkat persediaan tinggi coke dan batu bara kokas, dan kinerja pasar berjangka coke dan batu bara kokas juga lemah. Akibatnya, biaya bahan bantu untuk pabrik peleburan terus menurun minggu ini. Di sisi bijih, karena permintaan yang kuat dari Indonesia terhadap bijih nikel Filipina, hal ini telah memberikan dukungan terhadap harga bijih nikel kelas menengah dan tinggi di Filipina. Namun, kerugian pabrik peleburan yang semakin dalam minggu ini terutama disebabkan oleh melemahnya harga produk jadi. Diperkirakan harga bahan bantu mungkin tetap lesu minggu depan, dan garis biaya bahan bantu mungkin terus melemah. Mengenai bijih nikel, karena pelepasan bijih dari tambang Indonesia yang lebih lambat dari perkiraan dan curah hujan yang melimpah di Filipina, garis biaya bijih nikel untuk pabrik peleburan tetap kuat. Diperkirakan penurunan harga produk jadi minggu depan dapat menyebabkan kerugian pabrik peleburan semakin dalam.