Prakiraan untuk minggu depan: Ekspektasi musim sepi meningkat; harga baja mungkin tetap lesu minggu depan
Minggu ini, seri logam besi dibuka lebih rendah dan ditutup lebih tinggi, dengan batubara koking naik lebih dari 12% dan kokas lebih dari 7%. Di sektor makro, pada awal minggu, PMI Manufaktur Caixin mencatat 48,3, turun di bawah titik kritis untuk pertama kalinya sejak Oktober 2024. Pasar berjangka dibuka lebih rendah. Pada pertengahan minggu, terdapat rumor terus-menerus tentang batubara koking, termasuk kenaikan tarif atas batubara Mongolia, diikuti dengan pemotongan produksi di wilayah Sanxi dan penerapan Undang-Undang Sumber Daya Mineral. Perkembangan ini menyebabkan pemulihan batubara koking dan kokas, yang sebelumnya mengalami penurunan halus dan dinilai terlalu rendah, serta mendorong naiknya produk logam besi lainnya. Namun, fundamental batubara koking masih lemah, dengan prospek bearish dalam jangka menengah dan panjang. Di pasar spot, pasar berjangka mencapai titik terendah dan memantul minggu ini, dengan perbaikan sentimen pasar yang tidak berkesinambungan dan pelepasan beberapa permintaan pengadaan. Dalam jangka pendek, menurut survei pelacakan SMM, produksi besi mentah turun 5.000 mt minggu ini. Beberapa pabrik baja masih memiliki rencana pemeliharaan tahunan baru, dan putaran ketiga pemotongan harga kokas sudah dekat, menunjukkan kemungkinan pelonggaran dukungan biaya. Untuk baja, dengan datangnya cuaca panas dan hujan di utara dan selatan, permintaan pengadaan hilir untuk bahan bangunan telah melambat. Meskipun masih ada ketahanan jangka pendek dalam permintaan manufaktur, produksi terus membaik, yang menyebabkan tekanan baru. Secara keseluruhan, dengan ekspektasi musim sepi yang meningkat dan dukungan biaya yang melemah, harga baja mungkin tetap lesu minggu depan. Disarankan untuk melakukan short selling pada saat rebound.
Bijih Besi: Sentimen pasar membaik; harga mungkin mengalami sedikit pemulihan
Melihat ke depan minggu depan, pengiriman luar negeri diperkirakan akan membaik. Namun, karena curah hujan deras yang terus-menerus di Cina Selatan, efisiensi operasi pelabuhan akan sangat terbatas, dan kedatangan kapal di pelabuhan aktual akan tetap berada pada tingkat rendah. Dalam hal permintaan, dipengaruhi oleh pemeliharaan musiman, tingkat operasi tanur tinggi di pabrik baja mungkin terus turun sedikit. Namun, mengingat bahwa produksi besi mentah masih akan tetap berada pada tingkat yang relatif tinggi, yaitu lebih dari 2,4 juta mt/hari, dukungan dari permintaan penggunaan akhir terhadap harga bijih akan tetap kuat. Dari perspektif makro, dengan pelonggaran marginal isu tarif Tiongkok-AS dan meningkatnya ekspektasi terhadap kebijakan pertumbuhan ekonomi domestik yang stabil, khususnya langkah-langkah dukungan potensial dalam investasi infrastruktur dan stimulus konsumsi, selera risiko pasar diperkirakan akan meningkat lebih lanjut. Secara keseluruhan, didorong oleh berbagai faktor seperti kendala pasokan jangka pendek, permintaan yang tangguh, dan lingkungan makro yang membaik, harga bijih besi diperkirakan akan berfluktuasi naik minggu depan, dengan ruang untuk sedikit rebound.
Batu bara kokas: Sentimen bearish di pasar telah agak mereda; pasar batu bara kokas mungkin tetap lesu minggu depan.
Dari sisi pasokan, karena kontraksi keuntungan dan gangguan pengiriman, antusiasme produksi beberapa perusahaan kokas telah menurun, yang menyebabkan kontraksi pasokan batu bara kokas. Dari sisi permintaan, penurunan baru-baru ini di pasar baja jadi telah mempersempit keuntungan pabrik baja. Selain itu, peningkatan penghentian dan pemeliharaan blast furnace di beberapa pabrik baja telah menyebabkan penurunan terus-menerus dalam produksi besi mentah. Ditambah dengan tingkat persediaan batu bara kokas yang tinggi di pabrik baja, ada kecenderungan untuk mengendalikan kedatangan. Dari sisi fundamental bahan baku, produksi tambang batu bara di beberapa wilayah menurun sedikit, tetapi sentimen pembelian pasar tetap lemah. Perusahaan kokas hilir terutama membeli sesuai kebutuhan, dan tambang batu bara menghadapi kesulitan dalam mengirimkan produk mereka. Harga transaksi lelang online terus turun, dan persediaan di beberapa tambang batu bara terus menumpuk. Minggu depan, harga batu bara kokas lebih mungkin turun daripada naik. Singkatnya, putaran ketiga penurunan harga telah dilaksanakan, dan sentimen bearish pasar telah agak terkuras. Minggu depan, pasar batu bara kokas mungkin beroperasi dalam kondisi lesu.
Besi beton: Peningkatan pemeliharaan di pabrik baja memungkinkan keseimbangan yang lemah antara penawaran dan permintaan dalam jangka pendek.
Minggu ini, harga besi beton pertama kali turun lalu rebound. Harga rata-rata nasional saat ini adalah 3.097 yuan/mt, turun 7 yuan/mt dari bulan lalu. Dari sisi penawaran, putaran ketiga penurunan harga batu bara kokas dilaksanakan minggu ini, dan biaya bahan baku terus menurun. Tingkat keuntungan banyak pabrik baja blast furnace tetap sekitar 100 yuan/mt. Namun, beberapa pabrik baja mengatur pemeliharaan normal dan mengalami pemeliharaan mendadak karena kebijakan pembatasan produksi, yang menyebabkan ekspektasi penurunan terus-menerus dalam produksi jangka pendek. Produsen proses pendek menghadapi kerugian yang terus meningkat, dengan beberapa pabrik baja berencana untuk menghentikan operasi, yang menunjukkan kemungkinan penurunan lebih lanjut dalam tingkat operasi secara keseluruhan. Di sisi permintaan, pada awal pekan, antusiasme pembelian hilir teredam oleh penurunan pasar yang signifikan. Mulai pertengahan pekan, pasar berjangka membaik, dan ada permintaan untuk pra-stok di beberapa lokasi konstruksi dekat tempat ujian, yang menyebabkan pelepasan permintaan proyek. Pada akhir pekan, musim hujan plum dimulai di banyak bagian Cina timur, dan suhu tinggi di Cina utara memengaruhi kemajuan konstruksi hilir, sehingga sulit untuk membalikkan tren permintaan yang lemah selama musim sepi. Dalam hal persediaan, produksi pabrik baja terus menurun pekan ini, dan laju penurunan persediaan di pabrik dan persediaan sosial melambat. Pasar tetap berada dalam fase keseimbangan penawaran-permintaan yang lemah. Melihat ke depan, tanpa stimulus positif yang signifikan dari kebijakan makro, realitas industri yang lemah tidak mungkin mendorong pemulihan pasar yang kuat. Selama musim sepi permintaan tradisional, tren harga jangka pendek diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran. Namun, mengingat peningkatan pemeliharaan di pabrik baja, jika penurunan pasokan dapat melampaui penurunan permintaan, harga spot masih memiliki momentum kenaikan. Diperkirakan bahwa kontrak RB2510 akan beroperasi dalam kisaran 2.900-3.100 pekan depan.
HRC: Penawaran meningkat dan permintaan lemah; harga HRC diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan pekan depan
Pekan ini, harga HRC pertama kali turun lalu rebound, dengan suasana perdagangan yang cukup baik. Setelah pasar berjangka menguat, sentimen transaksi membaik sedikit. Di sisi fundamental, beberapa pabrik baja masih terpengaruh oleh pemeliharaan pekan ini. Namun, karena peningkatan jadwal produksi di pabrik baja di Cina timur laut dan Cina timur pada bulan Juni, dampak keseluruhan adalah sedikit peningkatan MoM dalam produksi HRC. Di sisi permintaan, permintaan baja hilir tetap dalam penurunan musiman, dengan permintaan nyata terus menurun. Sementara itu, terpengaruh oleh liburan Festival Perahu Naga dan penurunan harga sebelumnya, kemauan pedagang untuk membeli menurun, dan persediaan HRC di pabrik terus menumpuk. Pekan ini, dalam hal persediaan sosial berdasarkan wilayah, pasar Cina timur, Cina tengah, dan Cina utara terus melakukan penurunan persediaan, sedangkan pasar Cina selatan dan Cina timur laut terus melakukan penumpukan persediaan. Di wilayah timur laut, penumpukan inventaris secara keseluruhan meningkat secara signifikan, terutama karena dampak dari dimulainya kembali produksi di beberapa pabrik baja melalui tungku perapian. Saat ini, total inventaris sampel besar SMM adalah 4,146 juta mt, naik 28.700 mt dari bulan lalu. Dari sisi biaya, pasokan bijih besi jangka pendek terbatas, sementara permintaan tetap tangguh. Meskipun harga kokas menguat karena berbagai berita spekulatif selama minggu ini, tiga putaran proposal penurunan harga sudah dekat, dan harga diperkirakan akan tetap lesu. Secara keseluruhan, dukungan biaya untuk HRC telah sedikit melemah. Dalam survei penjadwalan produksi, penjadwalan produksi HRC untuk bulan Juni telah meningkat secara signifikan, dengan produksi rata-rata harian yang meningkat. Sementara itu, laju produksi industri manufaktur hilir telah melambat, dan permintaan terus melemah. Mengingat peningkatan pasokan dan penurunan permintaan, diperkirakan harga HRC akan terus menghadapi tekanan penurunan, dengan kontrak HRC yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 3000-3150 minggu depan.
Skrap Baja: Pasar telah memasuki musim sepi, dan harga skrap baja diperkirakan akan lesu minggu depan.
Dipengaruhi oleh penjualan baja jadi yang buruk, laba beberapa pabrik baja EAF telah terkompresi, yang menyebabkan jam operasi yang lebih pendek dan penghentian untuk pemeliharaan. Menurut survei SMM, tingkat operasi 50 pabrik baja tungku listrik di seluruh negeri, yang terutama memproduksi bahan konstruksi, adalah 38,42% minggu ini, turun 0,72% dari bulan lalu dari periode sebelumnya, dengan permintaan skrap baja yang datar. Secara keseluruhan, pasar baja telah secara bertahap memasuki musim sepi, dengan panen gandum di utara dan ujian masuk perguruan tinggi yang mempengaruhi daur ulang dan pengolahan skrap baja. Sementara itu, beberapa aktivitas konstruksi pengguna akhir telah terpengaruh, yang menyebabkan permintaan baja yang semakin lesu. Beberapa pabrik baja telah memulai pemeliharaan dan pemotongan produksi, terutama dengan penurunan yang signifikan dalam tingkat operasi pabrik baja EAF, yang melemahkan permintaan untuk skrap baja. Oleh karena itu, diperkirakan harga skrap baja akan lesu minggu depan.
1. Untuk data yang terlibat dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Untuk informasi lebih lanjut tentang berita baja SMM, laporan analisis, basis data, dll., silakan hubungi Li Ping dari Departemen Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disajikan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak hanya mengandalkan laporan ini untuk penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban apa pun yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.
SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan akhirnya ketentuan-ketentuan dalam pernyataan ini.
