Pada Kamis waktu setempat, setelah mencapai target inflasi dan menerima pukulan berulang terhadap perekonomian dari tarif Trump, Bank Sentral Eropa (ECB) memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diperkirakan, menandai pemotongan suku bunga kedelapan dalam waktu satu tahun.
Secara khusus, ECB menurunkan suku bunga fasilitas deposit sebesar 25 basis poin menjadi 2%, sedangkan suku bunga refinancing utama dan suku bunga pinjaman marjinal diturunkan dari 2,4% dan 2,65% menjadi 2,15% dan 2,4%, masing-masing, mencapai level terendah sejak awal 2023.
Setelah pengumuman keputusan suku bunga, euro naik tajam terhadap dolar AS dalam waktu singkat sebelum kembali turun. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun turun sekitar 5 basis poin menjadi 2,48%, sedangkan pasar saham Eropa tidak menunjukkan fluktuasi yang signifikan.
Dalam pernyataannya, ECB mengatakan, "Inflasi saat ini mendekati target Dewan Gubernur sebesar 2%. Meskipun ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan diperkirakan akan memberatkan investasi bisnis dan ekspor, meningkatnya investasi pemerintah dalam pertahanan dan infrastruktur akan semakin mendukung pertumbuhan ekonomi jangka menengah."
Kebijakan tarif Presiden AS Trump telah menimbulkan bayang-bayang terhadap pertumbuhan global, mendorong naiknya nilai tukar euro dan menekan biaya energi. Meskipun hal ini mempercepat penurunan inflasi, beberapa pihak kini khawatir bahwa Eropa mungkin akan menanggapi dengan membalas dengan tarif dan meningkatkan pengeluaran, yang dapat memperumit situasi lebih lanjut.
Di bidang inflasi, ECB memperkirakan inflasi akan tetap berada pada 2,0% tahun ini dan 1,6% tahun depan, lebih rendah dari perkiraan Maret. Namun, bank tersebut juga mencatat bahwa inflasi di zona euro menghadapi ketidakpastian yang lebih besar daripada sebelumnya.
Selain itu, ECB merevisi turun perkiraan pertumbuhan ekonomi untuk 2026, memproyeksikan bahwa PDB dari 20 negara zona euro akan tumbuh sebesar 1,1% tahun depan, turun dari perkiraan 1,2% tiga bulan lalu. Namun, bank tersebut masih memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 0,9% pada 2025, karena pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan pada tiga bulan pertama tahun ini.
Meskipun Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bahwa risiko terhadap pertumbuhan ekonomi masih cenderung menurun, ia juga mencatat bahwa faktor-faktor seperti pasar tenaga kerja yang kuat, kenaikan pendapatan riil, dan kondisi pembiayaan yang membaik membantu konsumen dan bisnis mengatasi dampak lingkungan global yang tidak stabil.
Lagarde menunjukkan bahwa meskipun biaya energi menurun dan euro baru-baru ini menguat, inflasi diperkirakan akan kembali mendekati tingkat target pada tahun 2027.
Prospek negosiasi perdagangan
Di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik, bisnis dan pembuat kebijakan zona euro menghadapi ketidakpastian yang semakin meningkat. Kebijakan tarif Trump menjadi perhatian utama, karena tarif pada industri tertentu dapat memberikan pukulan keras bagi Eropa.
Saat ini, sebagian besar ekspor Uni Eropa ke AS dikenakan tarif 10%, tetapi tarif ini dapat naik menjadi 50% pada bulan Juli jika negosiasi perdagangan gagal. Kanselir Jerman Merz dijadwalkan untuk bertemu dengan Trump di Gedung Putih pada Kamis malam, dengan perdagangan menjadi salah satu topik utama pembicaraan antara kedua belah pihak.
Pejabat ECB telah mengatakan bahwa dampak tarif terhadap inflasi belum jelas dan mungkin tergantung pada apakah dan bagaimana Uni Eropa melakukan pembalasan. Tindakan pembalasan Uni Eropa saat ini ditunda, tetapi para pemimpin Uni Eropa telah mengindikasikan bahwa mereka siap untuk menerapkannya jika diperlukan. Ada juga pertanyaan tentang bagaimana rencana negara-negara Eropa untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan akan mempengaruhi ekonomi.
Selama pertemuan ini, ECB tidak melakukan komitmen awal terhadap jalur suku bunga tertentu. Irene Lauro, seorang ekonom di Schroders Investment, berkomentar, "ECB memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin hari ini seperti yang diperkirakan, tetapi kami tidak mengantisipasi adanya langkah tindak lanjut bulan depan." Ia menambahkan bahwa karena belum ada tanda-tanda bahwa tarif melemahkan ekonomi, mereka lebih cenderung menghentikan siklus penurunan suku bunga.
Namun, Natasha May, analis pasar global di JPMorgan Asset Management, mengatakan, "Dengan tekanan inflasi yang cepat mereda dan hambatan pertumbuhan yang meningkat, alasan bagi ECB untuk memangkas suku bunga lagi pada bulan Juli sangat jelas."
