Di pasar bull emas yang bersejarah ini, "aksi borong emas" oleh bank sentral di seluruh dunia tidak diragukan lagi menjadi salah satu kekuatan pendorong utama kenaikan harga emas. Meskipun skala sebenarnya dari pembelian emas oleh "bank sentral ibu-ibu" ini masih menjadi misteri, hanya sedikit orang dalam industri yang percaya mereka akan berhenti di masa depan...
Menurut perkiraan analis Goldman Sachs, bank sentral di seluruh dunia saat ini menambahkan sekitar 80 metrik ton emas setiap bulan—dengan nilai sekitar 8,5 miliar dolar AS pada harga saat ini. Sebagian besar pembelian ini dilakukan secara pribadi dan rahasia.
Data dari World Gold Council juga mengarah pada kesimpulan serupa: Bank sentral dan dana kekayaan negara saat ini "menyapu bersih" sekitar 1.000 metrik ton emas setiap tahun, setara dengan setidaknya seperempat dari produksi tambang emas tahunan dunia. Survei yang dilakukan oleh HSBC pada Januari tahun ini terhadap 72 bank sentral mengungkapkan bahwa lebih dari sepertiga responden berencana untuk membeli lebih banyak emas pada tahun 2025, dengan tidak ada yang berencana untuk menjual.
Selama periode ketegangan geopolitik, emas sering kali berfungsi sebagai aset safe haven.
Meskipun aksi borong ini dimulai sebelum Presiden AS Trump meluncurkan perang dagang global, hal ini masih menggarisbawahi kekhawatiran yang semakin meningkat dari beberapa negara terhadap ketergantungan berlebihan pada dolar AS, mata uang cadangan dominan dunia. Kenaikan harga emas yang luar biasa dalam beberapa tahun terakhir hanya semakin meningkatkan daya tarik logam mulia tersebut.
Contoh utama adalah bahwa,Bank Nasional Kazakhstan termasuk dalam daftar penjual emas terbesar di antara bank sentral global tahun lalu. Namun, menurut Gubernur Daniyar Akishev dari Bank Nasional Kazakhstan, bank tersebut telah kembali menjadi pembeli bersih tahun ini dan berencana untuk terus meningkatkan cadangannya.
Akishev menyatakan, "Emas sering kali dipandang sebagai aset safe haven, tetapi dalam keadaan saat ini, mengingat semua kepanikan, tarif, dan pembentukan kembali perdagangan global, emas juga telah menjadi aset investasi."
Apakah ada "jalan pintas" menuju 6.000 dolar AS?
Bagi Goldman Sachs, keyakinan bahwa aksi borong emas oleh bank sentral akan berlanjut adalah alasan utama bank tersebut tetap bertahan dalam perkiraannya sebesar 3.700 dolar AS per ons pada akhir tahun ini.
Pada sesi Asia hari Rabu, harga emas spot baru-baru ini diperdagangkan di dekat 3.365 dolar AS, tidak terlalu jauh dari puncak sejarah 3.500 dolar AS yang dicetak pada bulan April.
Dari perspektif aktivitas bank sentral global, setelah konflik Rusia-Ukraina pada tahun 2022 membuat AS dan sekutu Baratnya membekukan cadangan devisa Rusia, laju pembelian emas oleh "bank sentral ibu" di seluruh dunia hampir dua kali lipat. Langkah untuk "menjadikan keuangan sebagai senjata" ini telah mendorong banyak bank sentral untuk mempertimbangkan diversifikasi cadangan mereka, sementara ancaman inflasi yang kembali muncul dan spekulasi bahwa pemerintah AS mungkin tidak akan ramah terhadap kreditur asing telah lebih menonjolkan daya tarik emas bagi para pembuat kebijakan.
Adam Glapiński, gubernur Bank Nasional Polandia, salah satu pembeli emas terbesar dalam beberapa tahun terakhir, mengatakan, "Emas adalah aset cadangan yang paling aman. Emas tidak memiliki hubungan langsung dengan kebijakan ekonomi negara mana pun, dapat bertahan dalam krisis, dan dapat mempertahankan nilai riilnya dalam jangka panjang."
Massimiliano Castelli, direktur pelaksana di UBS Asset Management, yang memberikan saran strategis kepada banyak bank sentral, mengatakan, "Selain risiko sanksi, awal tahun ini, spekulasi bahwa pemerintahan Trump akan sengaja mengejar kebijakan mendevaluasi dolar AS, serta ancaman terhadap independensi Fed AS, telah membuat beberapa lembaga merasa tidak nyaman."
Castelli mengatakan, "Mengingat ancaman terhadap dolar AS, pangsa pasarnya dalam cadangan internasional mungkin akan mengalami penurunan yang berkelanjutan—mungkin sedikit lebih cepat daripada laju yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir, karena bank sentral melakukan diversifikasi ke mata uang lain dan emas."
Dengan demikian, dengan jumlah obligasi yang berdenominasi mata uang lain yang terbatas, bank sentral memiliki pilihan yang terbatas ketika mencari diversifikasi. Namun, masuknya dana yang semakin besar ke dalam emas telah menjadi tren yang tak terelakkan dan mungkin lebih mendukung kenaikan harga yang dimulai pada akhir tahun 2022, ketika harga emas naik dua kali lipat.
Menurut JPMorgan Chase, bahkan jika hanya 0,5% dari aset AS yang dimiliki asing dialihkan ke emas dalam beberapa tahun mendatang, itu akan cukup untuk mendorong harga emas menjadi US$6.000 per ons pada tahun 2029.
Evy Hambro, kepala investasi tematik dan sektoral di BlackRock, mengatakan, "Pasar emas memang besar, tetapi pasar dolar AS bahkan lebih besar. Bahkan jumlah dana yang kecil yang mengalir dari pasar dolar AS ke emas akan memiliki dampak yang signifikan."
