Ringkasan Rapat Pagi 5.30
Berita Makro:
(1) Pengadilan Perdagangan Internasional AS memutuskan pada hari Rabu waktu setempat bahwa Presiden AS Trump tidak memiliki wewenang untuk mengenakan tarif menyeluruh terhadap hampir semua negara, sehingga menyatakan bahwa langkah tarif "Hari Pembebasan" pada 2 April, yang memicu perang dagang global dan dapat mengacaukan perekonomian dunia, secara hukum tidak sah. Pengadilan Perdagangan Internasional, yang berlokasi di Manhattan, New York, menyatakan bahwa Konstitusi AS memberikan Kongres AS wewenang eksklusif untuk mengatur perdagangan dengan negara lain, dan bahwa kekuatan darurat yang diklaim oleh Presiden untuk melindungi perekonomian AS tidak mengesampingkan wewenang tersebut.
(2) He Lifeng, anggota Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok dan Wakil Perdana Menteri Dewan Negara, bertemu dengan Dan Simkowitz, Co-Presiden Morgan Stanley, di Gedung Besar Rakyat pada tanggal 28. He Lifeng menyatakan bahwa Tiongkok berkomitmen untuk mempromosikan pembangunan berkualitas tinggi melalui pembukaan tingkat tinggi, yang akan memberi energi dan mendorong perekonomian Tiongkok dan global. Ia menyambut lebih banyak lembaga keuangan AS, termasuk Morgan Stanley, dan modal jangka panjang untuk terus memperdalam kerja sama saling menguntungkan dengan Tiongkok dan secara aktif berpartisipasi dalam pembangunan dan pengembangan pasar modal Tiongkok. Simkowitz menyatakan kegembiraannya atas kemajuan substansial yang dicapai dalam pembicaraan ekonomi dan perdagangan AS-Tiongkok, menyatakan bahwa Morgan Stanley akan terus memperluas kehadirannya di pasar Tiongkok dan menyediakan layanan berkualitas tinggi untuk mempromosikan kerja sama investasi antara perusahaan AS dan Tiongkok.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 120.000-123.050 yuan/mt, dengan harga rata-rata 121.525 yuan/mt, penurunan 1.725 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.300-2.700 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.500 yuan/mt, kenaikan 300 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon untuk nikel Rusia adalah 100-400 yuan/mt, dengan premi rata-rata 250 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Karena penurunan signifikan harga berjangka nikel SHFE kemarin, volume perdagangan di pasar spot sore hari aktif, dengan rentang premi 2.200-2.500 yuan/mt. Hari ini, jumlah nikel halus yang beredar di pasar lebih sedikit, dan premi telah meningkat secara signifikan.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2507) jatuh tajam kemarin, ditutup pada 119.950 yuan/mt, penurunan harian sebesar 2,1%. Penurunan mingguan kumulatif mencapai 3,2%, menembus level dukungan kunci 120.000 yuan/mt. Sesi malam terus mencari dasar, mencapai level terendah 118.630 yuan/mt. Harga sedikit rebound pada sesi pagi hari ini, kembali ke level 120.000 yuan/mt, tetapi masih berada dalam kondisi stagnan. Pada pukul 11.30, harga penutupan adalah 120.340 yuan/mt, naik 0,72%.
Dalam jangka menengah dan panjang, masalah kelebihan kapasitas nikel global masih belum terselesaikan, dengan pasar nikel berada di bawah tekanan tiga kali lipat yaitu "pasokan tinggi, permintaan lemah, dan dana yang ketat". Dasar osilasi jangka pendek terlihat pada 115.000 yuan/mt, dengan level atas berada di bawah tekanan 123.000 yuan/mt.
Nikel sulfat:
Pada 29 Mei, harga indeks SMM untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.705 yuan/mt, dengan kisaran penawaran 27.700-28.130 yuan/mt untuk nikel sulfat kelas baterai. Harga rata-rata melemah secara mingguan.
Di sisi biaya, harga nikel LME turun sedikit menjadi $15.125 hari ini, melemahkan dukungan biaya. Di sisi permintaan, meskipun ada tanda-tanda peningkatan permintaan garam nikel secara bulanan pada bulan Juni, permintaan secara keseluruhan masih berada dalam fase lesu. Dipengaruhi oleh beberapa persediaan bahan baku dan permintaan pesanan yang lemah, aktivitas penyelidikan dan transaksi perusahaan prekursor untuk garam nikel rendah selama periode pengadaan tradisional minggu ini. Di sisi pasokan, situasi penandatanganan pesanan untuk produsen garam nikel pada bulan Juni buruk minggu ini, dengan beberapa perusahaan garam nikel besar berencana untuk melakukan pekerjaan pemeliharaan shutdown pada bulan Juni. Mengingat permintaan yang lemah dan biaya yang turun, beberapa penawaran produsen garam nikel telah menunjukkan tanda-tanda longgar.
Melihat ke depan, mengingat permintaan hilir yang terus-menerus biasa saja dan daya tawar beberapa pembeli yang melemah, harga garam nikel diperkirakan akan melemah lebih lanjut dalam jangka pendek.
NPI:
Pada 29 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 954 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), tidak berubah dari hari kerja sebelumnya. Di sisi pasokan, secara domestik, harga bijih nikel dari Filipina tetap relatif stabil, memberlakukan beban biaya yang signifikan pada peleburan, dengan produksi domestik tetap berada pada level rendah. Di Indonesia, penurunan dalam putaran baru HPM untuk bijih nikel perdagangan domestik cukup kecil. Ditambah dengan premium yang umumnya stabil dengan sedikit kenaikan dalam negosiasi pesanan yang sedang berlangsung, harga produk jadi yang rendah telah menyebabkan situasi rugi bagi smelter, dan produksi diperkirakan akan sedikit menurun. Di sisi permintaan, harga berjangka pabrik baja tahan karat utama tetap tidak berubah mingguan, dengan transaksi terutama pada harga rendah di pasar. Permintaan hilir terpengaruh oleh goncangan tarif dan musim sepi saat ini di pasar baja tahan karat, sehingga menghasilkan kemauan pembelian yang lemah untuk NPI kelas tinggi oleh pabrik baja. Namun, dengan dukungan biaya dari bawah dan tidak ada pelemahan yang signifikan dalam likuiditas pasar, pusat harga telah sedikit naik. Secara keseluruhan, harga NPI kelas tinggi diperkirakan akan tetap stabil dalam jangka pendek.
Baja tahan karat:
Per 29 Mei, pasar berjangka SS hari ini menunjukkan pola yang berfluktuasi, dengan level terendah intraday pernah menyentuh angka 12.600 yuan/mt sebelum perlahan-lahan rebound, tetapi masih mempertahankan level yang rendah secara keseluruhan. Pasar spot terus menunjukkan kelemahan, dengan transaksi pasar yang lesu karena penurunan yang terus-menerus dalam permintaan akhir penggunaan hilir, dan harga tidak memiliki momentum kenaikan. Perlu dicatat bahwa beberapa pabrik baja tahan karat baru-baru ini telah mengumumkan rencana pemeliharaan dan pemotongan produksi. Dengan pelaksanaan bertahap dari langkah-langkah ini, situasi surplus pasokan di pasar diperkirakan akan mereda. Sementara itu, harga baja tahan karat saat ini telah jatuh ke level terendah sepanjang masa, sehingga menyebabkan situasi rugi bagi smelter karena pembalikan biaya peleburan dan harga jual, dengan sisi biaya memberikan dukungan yang signifikan untuk harga. Dalam konteks ini, ruang untuk harga baja tahan karat untuk turun lebih lanjut menjadi relatif terbatas.
Di pasar berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dipatok pada 12.710 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk baja tahan karat 304/2B berkisar antara 460 hingga 660 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 7.950 yuan/mt. Gulungan dingin tanpa potongan tepi 304/2B memiliki harga rata-rata 13.100 yuan/mt di Wuxi dan sama di Foshan. Gulungan dingin 316L/2B dihargai 24.050 yuan/mt di Wuxi dan sama di Foshan. Harga gulungan baja tahan karat 316L/NO.1 panas digulung di Wuxi dan Foshan masing-masing adalah 23.350 yuan/mt. Harga gulungan baja tahan karat 430/2B dingin digulung di Wuxi dan Foshan masing-masing adalah 7.500 yuan/mt.
Saat ini, pasar baja tahan karat telah memasuki musim rendah konsumsi tradisional, dengan permintaan hilir yang sangat lemah. Namun, sisi penawaran terus mempertahankan tingkat produksi yang tinggi, sehingga memberikan tekanan besar pada pabrik baja tahan karat untuk menjual produk mereka. Hal ini telah menyebabkan penumpukan persediaan yang cukup besar di antara pedagang agen, dengan persediaan sosial terus berfluktuasi pada level tinggi. Karena kurangnya pesanan dari pengguna akhir hilir, beberapa pedagang berjangka-spot menjual barang spot dengan harga rendah setelah menyelesaikan arbitrase di pasar berjangka. Beberapa barang hanya beredar di sektor perdagangan dan tidak sampai ke pengguna akhir. Meskipun harga NPI kelas tinggi telah rebound, harga baja tahan karat berada pada level terendah sepanjang masa, dan kerugian yang dialami perusahaan memberikan beberapa dukungan, pasar baja tahan karat masih diperkirakan akan menghadapi tekanan penurunan dalam jangka pendek jika tekanan penjualan terus berlanjut, mengingat permintaan yang menyusut selama musim rendah dan situasi penawaran tinggi yang tidak berubah.
Bijih Nikel:
Harga bijih nikel Filipina diperkirakan akan memiliki penurunan terbatas dalam jangka pendek karena curah hujan dan berbagai faktor di Indonesia.
Harga bijih nikel Filipina stabil pada minggu lalu. Harga CIF bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) dari Filipina ke Tiongkok adalah US$43,5-45/wmt, dan harga FOB adalah US$32-35/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga CIF untuk NI1,5% adalah US$58-59/wmt, dan harga FOB adalah US$47-50/wmt, juga tidak berubah dari minggu sebelumnya. Dalam hal penawaran dan permintaan, pada sisi penawaran, meskipun ada curah hujan di titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, cuaca hujan terus menerus selama minggu ini secara signifikan mempengaruhi kemajuan pemuatan di tambang nikel, menyebabkan penundaan yang lebih luas dari yang diperkirakan. Pada sisi permintaan, meskipun harga NPI hilir telah stabil dan berhenti turun, pabrik peleburan NPI domestik masih mengalami kerugian besar, sehingga mengurangi antusiasme mereka untuk pengadaan bahan baku. Dukungan untuk harga bijih nikel dari sisi permintaan terus melemah. Pada sisi biaya, harga transaksi untuk beberapa tambang bijih nikel Filipina dengan kadar NI:1,3% telah ditetapkan selama minggu ini. Karena aktivitas pengadaan yang tinggi oleh pedagang, harga CIF akhir tidak mengalami penurunan. Akibatnya, keuntungan langsung pabrik NPI hilir sulit untuk dipulihkan, dan pengadaan bahan baku telah mencapai jalan buntu. Tidak dapat dikesampingkan bahwa beberapa pabrik mungkin bermaksud untuk memangkas produksi di masa mendatang. Mengenai pengiriman dari Filipina ke Indonesia, hingga pertengahan Mei, volume bijih nikel yang dikirim dari Filipina ke Indonesia melampaui 3 juta wmt, naik lebih dari 200% YoY. Peningkatan impor bijih nikel Filipina ke Indonesia telah semakin memperkuat keengganan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Ke depan, terdapat tarik-menarik yang jelas antara pemain hulu dan hilir mengenai harga, ditambah dengan gangguan harga dari pihak Indonesia. Dalam jangka pendek, mungkin hanya ada sedikit ruang untuk penurunan harga bijih nikel Filipina yang signifikan.
Harga bijih Indonesia stabil pada minggu ini, dengan pasar menunggu putaran harga transaksi yang dikutip berikutnya.
Minggu lalu, harga transaksi bijih Indonesia tetap stabil. Untuk bijih saprolit, premi utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei masih berkisar antara $26 hingga $28/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih lokal Indonesia 1,6% adalah $53,3 hingga $57,3/wmt. Untuk bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih lokal Indonesia 1,3% MM adalah $23 hingga $25/wmt.
Bijih saprolit: Di sisi penawaran, gangguan cuaca terhadap pasokan bijih nikel terus berlanjut. Hujan yang sering turun dari tengah hari hingga malam hari terus berlangsung di Sulawesi, dan Halmahera juga memasuki musim hujan pada bulan Mei. Hujan yang sering turun telah memengaruhi volume bijih yang dapat dikirimkan dari tambang. Di sisi permintaan, harga NPI telah berhenti turun pada level rendah, dan terdapat sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Berdasarkan harga bijih saat ini, smelter NPI domestik dan Indonesia mengalami kerugian, sehingga membatasi penerimaan mereka terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Di sisi persediaan: Setelah mengalami tingkat persediaan rendah dan lonjakan penimbunan bijih pada bulan April, tingkat persediaan smelter pirometalurgi Indonesia telah sedikit meningkat, dan kemauan mereka untuk bersaing mendapatkan bijih dengan harga di atas level pasar telah menurun. Selain itu, proses persetujuan untuk kuota tambahan RKAB berikutnya diperkirakan akan dimulai pada bulan Juni, tetapi pasar tetap khawatir tentang kecepatan persetujuan kuota tersebut. Secara keseluruhan, meskipun terjadi gangguan pada sisi penawaran seperti faktor cuaca dan potensi kemajuan persetujuan RKAB yang lebih lambat dari perkiraan, dibatasi oleh harga hilir yang lemah, hanya ada sedikit ruang untuk kenaikan harga jangka pendek bijih pirometalurgi lokal di Indonesia.
Untuk bijih limonit, karena dampak insiden runtuhnya bendungan tailing di beberapa proyek di Kawasan Industri MOROWALI, produksi MHP menurun pada bulan April, dan pabrik peleburan hilir menekan harga bijih limonit. Pada bulan Mei, sebagian besar proyek terkait di MOROWALI telah kembali berproduksi, dan permintaan pasar untuk bijih limonit meningkat. Ke depan, diharapkan proyek-proyek HPAL baru akan mulai beroperasi pada semester kedua tahun ini, dan dinamika penawaran dan permintaan untuk bijih limonit mungkin mulai mengetat. SMM memperkirakan bahwa harga bijih limonit mungkin akan bertahan dengan baik di masa depan.
