Pasar Berjangka: Semalam, harga tembaga LME dibuka pada US$9.608,0/mt. Harga berfluktuasi pada awal sesi, mencapai level tertinggi US$9.622,0/mt selama osilasi, sebelum turun ke level terendah US$9.557,0/mt. Harga kemudian berosilasi dan akhirnya ditutup pada US$9.567,0/mt, naik 0,01%. Volume perdagangan adalah 13.343 lot, dan open interest adalah 295.433 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2507 dibuka pada 78.080 yuan/mt. Harga berfluktuasi pada awal sesi, mencapai level tertinggi 78.100 yuan/mt selama sesi, sebelum berfluktuasi turun ke level terendah 77.750 yuan/mt. Harga akhirnya ditutup pada 77.850 yuan/mt, turun 0,18%. Volume perdagangan adalah 30.719 lot, dan open interest adalah 171.728 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Pada 28 Mei (Rabu), produsen logam Kazakhstan KAZ Minerals menyatakan dalam sebuah rilis bahwa produksi tembaganya pada kuartal pertama tahun ini adalah 90.400 mt, turun 4,1% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Perusahaan mengaitkan penurunan produksi tembaga Q1 dengan kadar bijih yang lebih rendah, tetapi produksi tembaga Q1 masih sedikit lebih tinggi daripada 92.900 mt pada Q4 2024.
Spot: (1) Shanghai: Pada 29 Mei, harga spot katoda tembaga #1 SMM dikutip dengan premi 90-210 yuan/mt terhadap kontrak 2506 bulan depan, dengan premi rata-rata 150 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga #1 SMM adalah 78.380-78.590 yuan/mt. Tembaga SHFE melonjak pada awalnya dan kemudian turun pada sesi pagi, mencapai level tertinggi 78.390 yuan/mt sebelum jatuh ke sekitar 78.280 yuan/mt. Backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya terus berkisar sekitar 300 yuan/mt, dan rasio harga SHFE/LME terus melemah. Besok adalah hari perdagangan terakhir bulan Mei, dan perusahaan umumnya memasuki proses penutupan akun dan penyelesaian transaksi. Diperkirakan jumlah pemasok akan berkurang, dan permintaan pembelian juga akan menurun sedikit. Perusahaan kecil mungkin masih melakukan penimbunan untuk Festival Perahu Naga. Diperkirakan harga premi akan stabil dan sedikit meningkat besok.
(2) Guangdong: Pada 29 Mei, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong dikutip dengan premi 30-100 yuan/mt terhadap kontrak bulan depan, dengan premi rata-rata 65 yuan/mt, turun 55 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip dengan diskon 30-10 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 20 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 78.365 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 78.280 yuan/mt, turun 145 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, antusiasme restocking hilir rendah sebelum liburan. Pemasok terus menurunkan harga untuk memfasilitasi penjualan, dan aktivitas perdagangan secara keseluruhan moderat.
(3) Tembaga impor: Pada 29 Mei, harga warrant adalah US$82-96/mt, dengan QP Juni, dan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah US$90-120/mt, dengan QP Juni, dan harga rata-rata turun US$1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga EQ copper (CIF B/L) adalah US$60-74/mt, dengan QP Juni, dan harga rata-rata turun US$3/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran didasarkan pada barang yang diperkirakan tiba pada awal Juni. Secara keseluruhan, transaksi pasar melemah. Persediaan di kawasan bea cukai terus menurun minggu ini, tetapi tingkat penurunan melambat sedikit. Diperkirakan masih ada ruang penurunan untuk premi tembaga impor, tetapi pasokan akan tetap ketat pada Mei-Juni, memberikan dukungan yang kuat di bagian bawah.
(4) Tembaga sekunder: Pada 29 Mei, harga bahan baku tembaga sekunder tidak berubah dari bulan sebelumnya. Harga bare bright copper di Guangdong adalah 72.700-72.900 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara copper cathode dan copper scrap adalah 953 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Selisih harga antara copper cathode rod dan secondary copper rod adalah 1.130 yuan/mt. Menurut survei SMM, perusahaan secondary copper rod menunjukkan kemauan yang lemah untuk menimbun bahan baku sebelum liburan. Karena pesanan yang tidak cukup, pasokan bahan baku tembaga sekunder di pasar cukup. Persediaan bahan baku konvensional perusahaan secondary copper rod dapat memastikan produksi normal selama liburan, sehingga mereka tidak terburu-buru untuk membeli bahan baku tembaga sekunder dalam jumlah berlebihan.
(5) Persediaan: Pada 29 Mei, persediaan copper cathode LME menurun sebesar 1.925 mt menjadi 152.375 mt. Pada hari yang sama, persediaan warrant SHFE menurun sebesar 2.696 mt menjadi 32.165 mt.
Harga: Di sektor makro, Pengadilan Banding AS mengizinkan kebijakan tarif Trump untuk tetap berlaku sementara, setelah Pengadilan Perdagangan Internasional AS menghentikan kebijakan tarif "Emancipation Day". Pejabat di bawah Trump menyatakan keyakinan yang kuat untuk memenangkan gugatan tersebut dan percaya bahwa bahkan jika mereka kalah, mereka dapat menemukan cara alternatif untuk mengenakan tarif. Sementara itu, negosiasi tarif akan berlanjut, dengan tiga perjanjian yang diharapkan dalam beberapa minggu mendatang. Menteri Keuangan AS: Tidak ada perubahan sikap mitra dagang dalam 48 jam terakhir. Dengan prospek perdagangan yang tidak pasti, harga tembaga berfluktuasi pada level tinggi. Di sektor fundamental, pada hari perdagangan terakhir Mei, secara keseluruhan penimbunan pra-liburan rendah. Diperkirakan bahwa permintaan dan penawaran akan melemah hari ini. Per Kamis, 29 Mei, persediaan tembaga SMM di wilayah utama di seluruh Tiongkok menurun sebesar 1.000 mt dari Senin menjadi 138.700 mt, terus menunjukkan penurunan persediaan. Di wilayah konsumsi utama, Shanghai, Guangdong, dan Jiangsu semuanya menunjukkan penurunan persediaan, dengan Shanghai mengalami penurunan persediaan terbesar sebesar 1.100 mt. Secara keseluruhan, dengan prospek perdagangan yang tidak pasti tetapi pejabat di bawah Trump yang optimis, diperkirakan harga tembaga akan berfluktuasi pada level tinggi hari ini, dengan sedikit tekanan di bagian atas.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi saja. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
