Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM pada 29 Mei
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.115 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.135 yuan/mt, level terendah 20.045 yuan/mt, dan ditutup pada 20.070 yuan/mt, turun 25 yuan/mt atau 0,12% dari penutupan sebelumnya. Harga aluminium LME dibuka pada $2.481/mt kemarin, dengan level tertinggi $2.495,5/mt, level terendah $2.460/mt, dan ditutup pada $2.465/mt, turun $18/mt atau 0,72%.
Makro: (1) Pengadilan Federal AS memblokir pelaksanaan kebijakan tarif yang diumumkan oleh Presiden AS Trump pada "Hari Pembebasan" (2 April) waktu setempat pada 28 Mei, dengan putusan bahwa langkah Trump untuk memberlakukan tarif menyeluruh terhadap negara-negara yang mengekspor lebih banyak ke AS daripada yang mereka impor adalah di luar kewenangan. (Bearish ★) (2) Pada 28 Mei, Goldman Sachs menyatakan dalam laporan penelitian terbarunya bahwa tarif akan mendorong tingkat inflasi inti PCE AS untuk rebound menjadi 3,6% akhir tahun ini, tetapi goncangan inflasi ini diperkirakan akan menjadi kenaikan harga "sekali saja" daripada tekanan inflasi yang berkelanjutan. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, persediaan ingot aluminium di Guangdong adalah 218.000 mt; di Wuxi, 136.000 mt; dan di Gongyi, 51.500 mt. Total persediaan di ketiga lokasi tersebut adalah 405.500 mt, turun 8.500 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bullish ★) (2) Menurut statistik SMM, mengenai persediaan billet aluminium domestik di dua lokasi, persediaan billet aluminium di Guangdong adalah 62.300 mt, dan di Wuxi, 18.100 mt, dengan total 80.400 mt, turun 1.100 mt mingguan. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada sesi pagi hari Rabu, pusat harga aluminium bergeser sedikit lebih tinggi, pada dasarnya berfluktuasi dalam kisaran sekitar 20.200 yuan/mt. Di Cina Timur, karena penurunan persediaan baru-baru ini, pemasok umumnya menunjukkan keengganan yang kuat untuk menurunkan harga. Saat ini, ada lebih sedikit barang dalam transit di Cina Timur, ditambah dengan sedikit penimbunan oleh pembeli hilir menjelang Festival Perahu Naga, premi pasar naik lagi, dengan transaksi pada harga paritas hingga 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Pada hari Rabu, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.350 yuan/mt, naik 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 100 yuan/mt terhadap kontrak 06, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok bagian tengah, pemasok mempertahankan harga dekat dengan premi 10 yuan/mt pada sesi pagi. Konsumsi di Tiongkok bagian tengah menunjukkan tren melemah, dengan daya beli hilir terus menurun. Namun, jumlah barang dalam transit di pasar juga menurun secara mingguan, mencerminkan situasi penawaran dan permintaan yang lemah. Ditambah dengan sedikit penimbunan oleh pembeli hilir menjelang Festival Naga, pasar pada dasarnya bertransaksi pada harga par terhadap harga rata-rata SMM Tiongkok bagian tengah. Harga aluminium A00 SMM Tiongkok bagian tengah tercatat sebesar 20.280 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2506, naik 160 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Tiongkok bagian tengah dan Tiongkok bagian timur adalah -70 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 30 yuan/mt terhadap kontrak 2506.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga aluminium primer spot turun 150 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga aluminium A00 SMM ditutup pada 20.350 yuan/mt. Pasar aluminium bekas menunjukkan penyesuaian harga yang bervariasi, tetapi secara keseluruhan harga tetap berada pada level tinggi. Karena musim sepi pada bulan Juni semakin dekat, perusahaan pengolahan hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan didorong terutama oleh kebutuhan segera. Hari ini, harga yang ditawarkan untuk aluminium bekas UBC yang dibalut terkonsentrasi dalam kisaran 15.250-15.850 yuan/mt (bebas pajak), sedangkan aluminium bekas tense yang dicincang ditawarkan pada 15.700-17.200 yuan/mt (bebas pajak). Secara regional, daerah-daerah seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Shandong terkait erat dengan harga aluminium, dengan penyesuaian harga berkisar antara 100-150 yuan/mt, meskipun penyesuaian secara keseluruhan masih tertinggal dibandingkan dengan aluminium primer. Sebaliknya, wilayah-wilayah seperti Jiangxi, Hunan, Hubei, dan Anhui memilih untuk mempertahankan harga yang stabil, dengan penawaran tidak berubah dari hari sebelumnya. Dalam jangka pendek, harga pasar aluminium bekas diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi. Ketersediaan aluminium tense yang ketat tidak mungkin berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Aluminium bekas paduan tempa akan terus berfluktuasi dalam kisaran tertentu bersama dengan aluminium primer, tetapi ruang kenaikan terbatas karena risiko akumulasi harga aluminium primer yang tinggi yang jatuh dan permintaan yang lemah selama musim sepi. Bagi perusahaan hilir yang menggunakan aluminium bekas, perjuangan yang berkelanjutan antara tekanan biaya dan pesanan pengguna akhir yang lemah kemungkinan akan membuat tingkat operasi tetap rendah. Penurunan kerugian impor mungkin sebagian akan meringankan tekanan pasokan, tetapi efek transmisinya akan terbatas. Perbedaan harga regional dan produk mungkin semakin melebar. Pasokan yang ketat di Cina Selatan dan wilayah lainnya mungkin akan mendukung kenaikan harga lokal, sedangkan harga di wilayah dengan permintaan yang lemah akan menghadapi tekanan penurunan.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga aluminium SMM A00 naik sebesar 150 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.350 yuan/mt. Pasar aluminium sekunder kesulitan untuk mengejar kenaikan, dengan harga SMM ADC12 domestik yang stabil dalam kisaran 20.200-20.400 yuan/mt. Di pasar impor, harga CIF untuk ADC12 impor terus berkisar antara 2.380-2.400 dolar AS/mt, dengan impor yang masih mengalami sedikit kerugian. Di Thailand, harga lokal ADC12 (bebas pajak) berkonsentrasi pada 82 baht Thailand/kg. Saat ini, harga paduan aluminium sekunder lebih mungkin turun daripada naik, diseret oleh pesanan yang lemah dan tekanan persediaan, tetapi dukungan biaya membatasi ruang penurunan. Ke depan, perhatian yang seksama harus diberikan pada pasokan bahan baku hulu, pemulihan pesanan pengguna akhir, dan pelaksanaan pemotongan produksi oleh perusahaan.
Ringkasan: Di sisi makro, risalah pertemuan Fed AS menunjukkan bahwa para peserta sepakat bahwa meningkatnya ketidakpastian tentang prospek ekonomi membuat kebijakan moneter yang hati-hati menjadi tepat. Di sisi fundamental, sisi pasokan keseluruhan pasar aluminium tetap stabil dalam jangka pendek, tanpa perubahan signifikan yang diamati. Di sisi biaya, fluktuasi harga yang dipicu oleh gangguan pasokan bauksit di Guinea sebelumnya telah secara bertahap mereda, dan kenaikan harga alumina spot domestik telah melambat secara signifikan. Seiring dengan meningkatnya margin keuntungan perusahaan alumina, beberapa di antaranya diperkirakan akan memulai rencana pemulihan produksi, yang mungkin memiliki beberapa dampak pada pasokan pasar berikutnya. Di sisi permintaan, kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan memberikan tekanan ganda. Dalam jangka pendek, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium akan terus menghadapi tekanan penurunan. Belum dapat dipastikan apakah pesanan ekspor hilir dapat benar-benar meningkat dan mengimbangi pelemahan permintaan domestik yang diperkirakan. Secara keseluruhan, meskipun persediaan aluminium berada pada tingkat yang relatif rendah, memberikan beberapa dukungan untuk harga aluminium, kurangnya faktor positif yang tidak terduga baru-baru ini dari perspektif makro membuatnya sulit untuk mendorong harga aluminium lebih tinggi. Sementara itu, tekanan di luar musim pada sisi permintaan juga membatasi ruang kenaikan harga aluminium sampai batas tertentu. Oleh karena itu, diperkirakan harga aluminium akan mempertahankan tren konsolidasi dalam kisaran fluktuatif dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan artikel ini untuk menggantikan penilaian mandiri mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga logam spot historis SMM
