Selama perdagangan pasar saham AS pada hari Rabu (21 Mei), lelang obligasi Pemerintah AS berjangka 20 tahun menghadapi permintaan yang lesu, yang menyebabkan penurunan jangka pendek dalam obligasi Pemerintah AS, saham AS, dan dolar AS. Pekan lalu, Moody's menurunkan peringkat kredit negara AS, yang menarik perhatian besar terhadap lelang ini.
Menurut hasil yang dirilis oleh Departemen Keuangan AS, imbal hasil akhir yang diberikan untuk obligasi Pemerintah AS berjangka 20 tahun adalah 5,047%, sekitar 24 basis poin lebih tinggi dari 4,810% bulan sebelumnya. Ini hanya menandai kedua kalinya dalam sejarah bahwa imbal hasil yang diberikan melebihi 5%. Ini juga sekitar 1,2 basis poin lebih tinggi dari imbal hasil pra-lelang sebesar 5,035%, yang merupakan spread ekor terbesar sejak Desember tahun lalu.
Rasio bid-to-cover juga berkinerja buruk, menurun dari 2,63 kali pada bulan April menjadi 2,46 kali, level terendah sejak bulan Februari, yang mencerminkan berkurangnya minat pembeli terhadap obligasi tersebut.
Hasil lelang juga menunjukkan bahwa penawar langsung, termasuk dana lindung nilai, dana pensiun, reksa dana, perusahaan asuransi, bank, lembaga pemerintah, dan individu, menerima rasio alokasi sebesar 14,1%, lebih tinggi dari 12,3% bulan sebelumnya.
Di antara penawar tidak langsung, pembeli asing mengamankan pangsa 69,02%, turun dari 70,7% pada bulan April. Dealer utama, yang bertanggung jawab untuk membeli obligasi Pemerintah AS yang tersisa, memperoleh pangsa 16,9%, sedikit lebih rendah dari 17,0% bulan sebelumnya.
Para analis menyatakan bahwa ini memang merupakan lelang yang "buruk". Meskipun tidak "bencana", tetapi cukup buruk untuk menyebabkan penurunan harga yang signifikan dalam obligasi Pemerintah AS jangka panjang.
Data pasar menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi Pemerintah AS berjangka 20 tahun pernah naik menjadi 5,126%, sedangkan imbal hasil obligasi Pemerintah AS berjangka 30 tahun melebihi 5%, mencapai level tertinggi sebesar 5,098%, keduanya mencapai level tertinggi sejak November 2023.
Indeks dolar AS jatuh di bawah level 100, mencapai level terendah 99,32. Ketiga indeks saham utama AS secara kolektif menurun, semuanya jatuh lebih dari 1%.
Michael O'Rourke, Kepala Strategi Pasar di JonesTrading, berkomentar, "Hasil lelang obligasi Pemerintah AS berjangka 20 tahun telah memperburuk kelemahan di pasar obligasi. "Ini telah menjadi tema minggu ini sejak Moody's menurunkan peringkat."
Seperti yang sebelumnya disebutkan oleh Cailian Press, ini merupakan lelang obligasi jangka panjang pertama yang dilakukan oleh Departemen Keuangan AS sejak Moody's menjadi lembaga pemeringkat utama ketiga dan terakhir yang mencabut peringkat kredit tertinggi AAA AS pada Jumat lalu.
Moody's juga percaya bahwa rencana pengeluaran fiskal pemerintah AS saat ini tidak akan mengarah pada pengurangan yang signifikan dalam pengeluaran wajib dan defisit di masa depan. Lebih awal hari itu, Gedung Putih meningkatkan tekanan kepada anggota Partai Republik di Kongres, mendesak anggota parlemen untuk menyetujui RUU pajak Trump sesegera mungkin.
O'Rourke menyatakan, "Dalam lingkungan seperti ini, pertarungan defisit/anggaran juga akan semakin sengit."
Steven Mnuchin, Menteri Keuangan pada masa pertama kepemimpinan Trump, mengatakan bahwa ia lebih khawatir tentang defisit anggaran negara yang terus melebar daripada defisit perdagangan, dan ia juga menyerukan kepada Washington untuk memprioritaskan perbaikan situasi fiskalnya.
"Saya sangat khawatir. Oleh karena itu, saya berharap kita mengambil lebih banyak langkah untuk memangkas pengeluaran—ini sangat penting."
