Ringkasan Rapat Pagi 5.22
Berita Makro:
(1) Huang Qifan, penasihat akademis Forum Keuangan China 40 dan mantan walikota Chongqing, menyatakan bahwa setelah lebih dari satu dekade pembangunan, sejumlah besar produk dalam sepuluh sektor manufaktur utama China telah mencapai kepemimpinan global atau setara dengan negara-negara maju. Situasi di mana manufaktur China "besar tetapi tidak kuat," yang didominasi oleh produk menengah-ke-rendah, telah berubah menjadi "besar dan relatif kuat" atau "besar dan kuat." Dari penyusunan "Rencana Lima Tahun ke-15" pada tahun 2025 hingga implementasi penuhnya dari tahun 2026 hingga 2030, dan kemudian hingga tujuan pembangunan jangka panjang untuk tahun 2040, pemerintah pusat telah mengusulkan arah yang jelas untuk pengembangan sektor manufaktur China: mempromosikan pengembangan kekuatan produktif baru yang berkualitas. Kekuatan produktif baru yang berkualitas akan menjadi pendorong paling kuat bagi pengembangan sektor manufaktur China dalam "Rencana Lima Tahun ke-15" dan bahkan dalam rencana jangka panjang untuk tahun 2040.
(2) Pada 20 Mei, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengadakan konferensi pers bulan Mei. Li Chao, Wakil Direktur Kantor Riset Kebijakan NDRC dan juru bicara Komisi, menyatakan bahwa saat ini, ekonomi China berada dalam periode penggantian pendorong pertumbuhan lama dengan yang baru, dengan industri baru, format bisnis, dan model baru muncul dalam persaingan, dan industri tradisional mempercepat transformasi dan peningkatan mereka. Dalam proses ini, beberapa industri memang telah menghadapi masalah struktural, dengan beberapa secara membabi buta mengikuti tren investasi dan yang lain tidak dapat mengikuti laju pembaruan dan iterasi teknologi. Beberapa perusahaan telah terlibat dalam "persaingan yang sangat sengit," dengan beberapa menjual dengan harga rendah, sangat rendah, atau bahkan di bawah harga biaya, dan beberapa terlibat dalam pemalsuan, menjual barang-barang berkualitas rendah, dan menyamarkan produk berkualitas rendah sebagai produk berkualitas tinggi. Praktik-praktik ini telah melanggar batas-batas dan garis bawah persaingan pasar, mendistorsi mekanisme pasar, dan mengganggu ketertiban persaingan yang adil, sehingga perlu dilakukan perbaikan.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 123.400-125.650 yuan/mt, dengan harga rata-rata 124.525 yuan/mt, penurunan 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kisatan harga premium spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.000-2.200 yuan/mt, dengan rata-rata premium sebesar 2.100 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Kisatan harga premium dan diskon untuk nikel Rusia adalah 100-300 yuan/mt, dengan rata-rata premium sebesar 200 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2506) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi pagi dan kemudian mempertahankan tren fluktuatif. Pada pukul 11:30, harga penutupan adalah 123.120 yuan/mt, turun 0,23%. Dalam hal persediaan, per 20 Mei, persediaan nikel LME meningkat 90 mt menjadi 202.098 mt dalam sehari.
Saat ini, harga nikel terutama dipengaruhi oleh "gangguan kebijakan yang meningkat dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang semakin dalam", mempertahankan pola fluktuatif dalam jangka pendek, dengan level dukungan pada 122.000 yuan/mt dan level resistensi pada 128.000 yuan/mt. Dalam jangka menengah dan panjang, trennya diperkirakan akan melemah.
Nikel sulfat:
Per 21 Mei, harga indeks SMM untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.768 yuan/mt, dengan kisatan harga nikel sulfat kelas baterai sebesar 27.760-28.270 yuan/mt, dan harga rata-rata naik sedikit dibandingkan hari sebelumnya.
Di sisi biaya, nikel LME kembali ke fundamental, menunjukkan kinerja yang lemah, yang menyebabkan sedikit penurunan dalam biaya produksi pabrik peleburan garam nikel. Di sisi permintaan, permintaan keseluruhan untuk garam nikel pada bulan Juni diperkirakan akan meningkat. Baru-baru ini, pabrik prekursor telah secara signifikan meningkatkan permintaan mereka tentang garam nikel, dan kemauan untuk membeli juga meningkat. Di sisi penawaran, beberapa pabrik peleburan garam nikel mempertahankan harga yang stabil, sementara yang lain menaikkan koefisien harga mereka karena meningkatnya permintaan dan persediaan bahan baku yang terbatas. Melihat ke depan, minggu depan adalah periode pembelian tradisional. Mempertimbangkan faktor-faktor seperti pemulihan permintaan pasar yang diperkirakan pada bulan Juni dan dukungan biaya untuk garam nikel, diperkirakan bahwa harga garam nikel akan naik minggu depan.
NPI:
Per 21 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 946,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), naik 0,5 yuan/mtu dibandingkan hari kerja sebelumnya. Di sisi penawaran, secara domestik, beberapa peleburan yang menjalani pemeliharaan telah kembali beroperasi, dan peningkatan produksi telah mendorong kenaikan kecil dalam total produksi. Di Indonesia, premi perdagangan domestik saat ini untuk bijih pirometalurgi masih relatif stabil, dan harga produk jadi telah jatuh di bawah garis biaya. Dipengaruhi oleh kerugian, beberapa jalur produksi dengan biaya tinggi telah mengurangi beban produksinya, dan total produksi diperkirakan akan menurun sedikit. Di sisi permintaan, harga baja tahan karat telah didukung oleh pelonggaran kebijakan tarif, dengan harga yang stabil dan naik. Namun, situasi transaksi secara keseluruhan belum menunjukkan perbaikan yang signifikan. Harga pembelian bahan baku yang diinginkan oleh pabrik baja utama telah stabil, dan beberapa pedagang telah menunjukkan kesediaan untuk menimbun, dengan harga pembelian yang sedikit meningkat dibandingkan periode sebelumnya. Secara keseluruhan, diperkirakan harga NPI kelas tinggi akan stabil dalam jangka pendek.
Baja tahan karat:
Per 21 Mei, dilaporkan oleh SMM, hari ini, pasar berjangka SS mengalami fluktuasi. Seiring dengan faktor-faktor gangguan tingkat makro yang secara bertahap memudar, logika perdagangan pasar kembali didominasi oleh fundamental. Di tengah-tengah pergulatan antara kekuatan bullish dan bearish, arah pasar jangka pendek masih belum jelas. Melihat kembali minggu lalu, didorong oleh faktor makro yang menguntungkan, harga spot baja tahan karat menguat secara signifikan. Di bawah psikologi pasar "bergegas membeli di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga", permintaan pembelian hilir terkonsentrasi dan dilepaskan. Namun, memasuki minggu ini, permintaan yang tertahan dari periode sebelumnya sebagian besar telah terpenuhi, dan aktivitas transaksi pasar telah menurun secara signifikan, meningkatkan tekanan pada pedagang untuk menjual. Untuk meningkatkan penjualan, beberapa pedagang memilih untuk memberikan diskon, yang menyebabkan kinerja harga spot secara keseluruhan lemah.
Di pasar berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan mengalami fluktuasi naik sedikit. Pada pukul 10:30 pagi, SS2507 dipatok pada 12.870 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot untuk baja tahan karat 304/2B di wilayah Wuxi berkisar antara 350-600 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 8.100 yuan/mt; harga rata-rata gulungan dingin tanpa potongan tepi 304/2B adalah 13.175 yuan/mt di Wuxi dan 13.175 yuan/mt di Foshan; harga gulungan dingin 316L/2B adalah 23.875 yuan/mt di Wuxi dan 23.875 yuan/mt di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dipatok pada 23.100 yuan/mt di kedua kota; gulungan dingin 430/2B keduanya dipatok pada 7.500 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.
Seiring dengan berkurangnya efek dari kebijakan makroekonomi yang sering mengganggu pasar pada tahap awal, pasar baja tahan karat kembali ke logika operasional yang didominasi oleh fundamental penawaran dan permintaan. Saat ini, harga baja tahan karat telah menyentuh level terendah dalam beberapa tahun terakhir, ditambah dengan fakta bahwa harga NPI kelas tinggi telah berhenti turun dan mulai rebound, sehingga penurunan tajam lebih lanjut menghadapi resistensi tertentu. Namun, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan dalam industri ini masih menonjol: di sisi penawaran, produksi baja tahan karat terus tetap tinggi, dan persediaan sosial tetap tinggi; dalam hal bahan baku, pasar memperkirakan adanya surplus pasokan ferrokrom karbon tinggi bulan ini, dengan ruang untuk konsesi harga. Di sisi permintaan, dengan berakhirnya musim konsumsi puncak tradisional, permintaan hilir tetap lesu. Ditambah dengan fluktuasi harga yang tajam baru-baru ini, sentimen pasar berhati-hati, secara signifikan meningkatkan tekanan pada pedagang untuk menjual. Jika tidak ada dukungan baru yang menguntungkan dari sektor makro di masa depan, di bawah tekanan ganda penawaran tinggi dan permintaan lemah, harga baja tahan karat mungkin terus berada dalam kondisi stagnan dalam jangka pendek.
Bijih Nikel:
Bijih Nikel Filipina Tetap Stabil secara Umum, dengan Sedikit Penurunan Harga CIF untuk Bijih Kelas Menengah
Harga bijih nikel Filipina umumnya stabil dengan sedikit penurunan pekan lalu. Harga CIF bijih nikel laterit NI1,3% Filipina ke Tiongkok adalah $43,5-45/wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya; harga FOB NI1,3% adalah $32-35/wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya; harga CIF NI1,5% adalah $58-59/wmt, turun $1/wmt, dan harga FOB NI1,5% adalah $47-50/wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun ada curah hujan di titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, dengan curah hujan yang lebih tinggi di daerah-daerah seperti Sta Cruz, Davao Timur, dan Tawi Tawi, curah hujan di Surigao relatif berkurang dibandingkan dengan pekan-pekan sebelumnya. Secara keseluruhan, setelah berkurangnya curah hujan di Surigao, pasokan bijih nikel Filipina masih diperkirakan akan meningkat. Di sisi permintaan, dengan terus menurunnya harga NPI hilir dan memperdalamnya margin inversi, sentimen smelter NPI domestik untuk pengadaan bahan baku telah terganggu, dan dukungan terhadap harga bijih nikel dari sisi permintaan terus melemah. Mengenai pengiriman dari Filipina ke Indonesia, hingga pertengahan Mei, volume bijih nikel yang dikirim dari Filipina ke Indonesia telah melampaui 3 juta wmt, meningkat lebih dari 200% YoY dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Peningkatan impor bijih nikel Filipina oleh Indonesia telah semakin memperkuat sentimen penolakan untuk menurunkan harga di kalangan tambang Filipina. Melihat ke depan, harga transaksi domestik bijih nikel Filipina mungkin akan tertekan oleh permintaan hilir dan menghadapi tekanan penurunan. Namun, pihak Indonesia memiliki dampak yang signifikan terhadap harga bijih Filipina.
HPM Indonesia naik, tetapi premi bijih pirometalurgi sulit meningkat karena faktor fundamental
Harga transaksi bijih Indonesia sedikit meningkat minggu lalu, terutama karena kenaikan kecil HPM pada paruh kedua Mei. Untuk bijih pirometalurgi, premi utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei tetap berada di kisaran $26-28/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih lokal Indonesia 1,6% adalah $53,3-57,3/wmt, naik $0,7/wmt atau 1,28% WoW. Untuk bijih limonit, harga transaksi tetap tidak berubah selama minggu ini, dengan harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih lokal Indonesia 1,3% berada di kisaran $23-25/wmt.
Untuk bijih pirometalurgi: Di sisi penawaran, cuaca masih mengganggu pasokan bijih nikel, dengan curah hujan yang sering di Sulawesi dan Halmahera memasuki musim hujan pada bulan Mei. Curah hujan yang sering mempengaruhi pengiriman yang tersedia dari tambang. Di sisi permintaan, harga NPI telah berhenti turun pada level rendah, dan ada sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Berdasarkan harga bijih saat ini, baik smelter NPI domestik maupun Indonesia mengalami kerugian, sehingga membatasi penerimaan mereka terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Di sisi persediaan: Setelah mengalami tingkat persediaan rendah dan pembelian stok bijih pada bulan April, tingkat persediaan smelter pirometalurgi Indonesia telah meningkat, sehingga mengurangi kemauan mereka untuk membeli bijih dengan harga di atas harga pasar. Secara keseluruhan, meskipun terjadi gangguan di sisi penawaran seperti kondisi cuaca dan kemungkinan penundaan persetujuan RKAB, karena tekanan dari harga hilir yang lemah, hanya ada sedikit ruang untuk kenaikan harga yang signifikan dalam jangka pendek untuk bijih pirometalurgi lokal Indonesia.
Bagi bijih limonit, dipengaruhi oleh penurunan jadwal produksi MHP di Indonesia pada bulan April, pabrik peleburan hilir telah menekan harga bijih limonit. Setelah libur Hari Buruh, harga transaksi pasar bijih limonit turun, sementara keuntungan MHP tetap menguntungkan. SMM memperkirakan bahwa dengan dimulainya kembali secara bertahap proyek-proyek MHP di Kawasan Industri MOROWALI pada bulan Mei dan pembangunan proyek-proyek bijih limonit baru pada semester kedua tahun ini, harga bijih limonit mungkin akan naik kembali.
