Ringkasan Rapat Pagi 5.21
Berita Makroekonomi:
(1) Presiden Fed Atlanta, Bostic, menegaskan kembali preferensinya untuk hanya satu kali penurunan suku bunga tahun ini; Presiden Fed New York, Williams, menyatakan bahwa data ekonomi baru-baru ini sangat positif, dengan kata kunci untuk ekonomi adalah ketidakpastian; Wakil Ketua Fed, Jefferson, mengatakan bahwa penurunan peringkat AS oleh Moody's akan diperlakukan sebagai data umum untuk penyusunan kebijakan; Presiden Fed Dallas, Logan, menyarankan agar Fed mempertimbangkan untuk memperkuat mekanisme agar lebih efektif mencegah lonjakan suku bunga pasar uang selama masa krisis pasar.
Menurut "FedWatch Tool" CME, kemungkinan Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juni adalah 91,6%, dengan hanya kemungkinan 8,64% untuk penurunan suku bunga 25 basis poin; kemungkinan Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli adalah 65,1%, dengan kemungkinan 32,5% untuk penurunan suku bunga kumulatif 25 basis poin dan kemungkinan 2,4% untuk penurunan suku bunga kumulatif 50 basis poin.
(2) Putin menyatakan bahwa Rusia siap untuk bekerja sama dengan Ukraina dalam sebuah memorandum untuk pembicaraan damai. Trump mengindikasikan bahwa Rusia dan Ukraina akan segera memulai negosiasi untuk mencapai gencatan senjata. Zelenskyy menyatakan kesediaannya untuk menandatangani sebuah memorandum dengan Rusia untuk gencatan senjata, sejalan dengan pernyataan Putin. Kremlin menyatakan bahwa para pemimpin Rusia dan AS bermaksud untuk mengatur pertemuan tatap muka di masa depan, tanpa menetapkan jadwal untuk gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 123.350-125.800 yuan/mt, dengan harga rata-rata 124.575 yuan/mt, penurunan 425 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.000-2.300 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.150 yuan/mt, kenaikan 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi dan diskon untuk nikel Rusia adalah 100-300 yuan/mt, dengan premi rata-rata 200 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2506) mempertahankan tren fluktuatif setelah dibuka lebih rendah pada sesi malam kemarin, ditutup pada 123.400 yuan/mt pada pukul 11:30, penurunan 0,40%. Dalam hal persediaan, hingga 16 Mei, persediaan nikel LME menurun sebesar 3.924 mt menjadi 195.222 mt, sedangkan persediaan SHFE domestik menurun sebesar 66 mt menjadi 27.742 mt.
Saat ini, harga nikel terutama dipengaruhi oleh "gangguan kebijakan yang semakin intensif dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang semakin dalam", sehingga mempertahankan pola fluktuatif dalam jangka pendek, dengan level dukungan pada 122.000 yuan/mt dan level resistensi pada 128.000 yuan/mt; tren jangka menengah dan panjangnya lemah.
Nikel Sulfat:
Pada 20 Mei, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.768 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai sebesar 27.760-28.230 yuan/mt, dan harga rata-rata tetap stabil dibandingkan dengan hari sebelumnya.
Di sisi biaya, pada bulan April, produksi MHP di Indonesia sangat terpengaruh oleh banjir, yang menyebabkan kesenjangan antara penawaran dan permintaan serta menjaga koefisiennya pada tingkat yang tinggi. Secara keseluruhan, MHP memiliki dukungan biaya yang kuat. Di sisi permintaan, pada bulan April, dipengaruhi oleh pengurangan persediaan di pabrik bahan hilir, jadwal produksi beberapa prekursor menurun, sehingga melemahkan permintaan pengadaan garam nikel. Di sisi penawaran, di tengah perang tarik-menarik antara pembeli dan penjual, peleburan garam nikel saat ini mempertahankan penawaran yang stabil. Melihat ke depan, minggu depan adalah periode pengadaan tradisional. Mengingat perbaikan yang diharapkan dalam permintaan pasar pada bulan Juni dan dukungan biaya untuk garam nikel, harga garam nikel diperkirakan akan menguat minggu depan.
Nikel Pig Iron (NPI):
Hingga 20 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 946 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), naik 2 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi penawaran, secara domestik, beberapa peleburan yang menjalani pemeliharaan telah kembali berproduksi, dengan produksi meningkat dan mendorong sedikit peningkatan dalam total output. Di Indonesia, premi perdagangan domestik saat ini untuk bijih saprolit tetap kuat, dan harga produk jadi telah jatuh di bawah garis biaya. Beberapa jalur produksi dengan biaya tinggi telah terpengaruh oleh kerugian, yang menyebabkan penurunan beban produksi. Produksi keseluruhan diperkirakan akan menurun sedikit. Di sisi permintaan, harga stainless steel telah didorong oleh pelonggaran kebijakan tarif, dengan harga yang stabil dan naik. Namun, secara keseluruhan volume transaksi tidak mengalami peningkatan yang signifikan. Harga pembelian bahan baku yang diinginkan oleh pabrik baja utama telah stabil, dan beberapa pedagang telah menunjukkan kesediaan untuk menimbun stok, dengan harga pembelian yang sedikit meningkat dibandingkan periode sebelumnya. Secara keseluruhan, diperkirakan harga NPI kelas tinggi akan stabil dalam jangka pendek.
Baja Tahan Karat:
Per 20 Mei, Suku Bunga Acuan Kredit (Loan Prime Rate/LPR) domestik mengalami pemotongan pertama tahun ini, dengan pengurangan sebesar 10 basis poin. Namun, perkembangan positif ini tidak meningkatkan pasar berjangka SS; sebaliknya, pasar berjangka menunjukkan tren penurunan. Pasar spot juga menghadapi tekanan yang signifikan, dengan penurunan harga berjangka yang meningkatkan kewaspadaan pasar. Sejak Jumat lalu, aktivitas perdagangan pasar telah menurun secara signifikan, meningkatkan tekanan penjualan pada pedagang. Menurut umpan balik dari beberapa pedagang, penjualan pada bulan Mei telah buruk, dengan beberapa perusahaan baru saja menyelesaikan tugas pengiriman bulan April mereka minggu lalu. Menjelang akhir bulan dan periode pengambilan barang untuk pesanan bulan Mei, pedagang mengadopsi strategi konsesi keuntungan untuk meningkatkan pengiriman dan meringankan tekanan penjualan.
Di pasar berjangka, kontrak SS2507 yang paling banyak diperdagangkan mengalami penurunan. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dipatok pada 12.860 yuan/mt, turun 115 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di wilayah Wuxi, premi/diskon spot untuk baja tahan karat 304/2B berkisar antara 360-610 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 8.100 yuan/mt; gulungan dingin 304/2B tanpa tepi potong rata-rata memiliki harga 13.175 yuan/mt di Wuxi dan 13.175 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B dihargai 23.875 yuan/mt di Wuxi dan 23.875 yuan/mt di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dipatok pada 23.100 yuan/mt di kedua wilayah tersebut; dan gulungan dingin 430/2B keduanya dihargai 7.500 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.
Pengaruh faktor-faktor kebijakan makroekonomi, yang sering mengganggu pasar pada tahap awal, telah secara bertahap melemah, dan pasar telah kembali ke logika yang didominasi oleh penawaran dan permintaan. Meskipun harga baja tahan karat telah mencapai level terendah dalam beberapa tahun terakhir dan menghadapi resistensi terhadap penurunan lebih lanjut, pola pasokan tinggi industri ini tetap tidak berubah, dengan produksi baja tahan karat yang terus berfluktuasi pada level tinggi dan persediaan sosial yang tetap tinggi. Selain itu, dengan berakhirnya musim puncak konsumsi tradisional, permintaan hilir lemah. Ditambah dengan fluktuasi harga yang semakin intensif akhir-akhir ini, pasar dipenuhi dengan sentimen menunggu dan melihat, dan pedagang berada di bawah tekanan besar untuk menjual. Sementara itu, harga bahan baku utama seperti NPI kelas tinggi dan ferrokrom karbon tinggi terus melemah, sehingga tidak memberikan dukungan biaya yang cukup. Jika tidak ada faktor-faktor baru yang menguntungkan di sektor makro untuk meningkatkan pasar, dalam pola penawaran tinggi dan permintaan lemah, harga baja tahan karat mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan.
Bijih Nikel:
Harga Bijih Nikel Filipina Umumnya Stabil, dengan Sedikit Penurunan Harga CIF untuk Bijih Kelas Menengah
Harga bijih nikel Filipina umumnya stabil dengan sedikit penurunan pekan lalu. Harga CIF bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) yang dikirim ke Tiongkok adalah 43,5-45 dolar AS per wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya, dan harga FOB adalah 32-35 dolar AS per wmt, juga tidak berubah dari pekan sebelumnya. Harga CIF untuk NI1,5% adalah 58-59 dolar AS per wmt, turun 1 dolar AS per wmt, sedangkan harga FOB adalah 47-50 dolar AS per wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun terjadi curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, dengan curah hujan yang relatif tinggi di daerah-daerah seperti Sta Cruz, Davao Timur, dan Tawi Tawi, curah hujan di Surigao menurun dibandingkan dengan pekan-pekan sebelumnya. Secara keseluruhan, setelah penurunan curah hujan di Surigao, pasokan bijih nikel Filipina masih diperkirakan akan meningkat. Di sisi permintaan, dengan terus menurunnya harga NPI hilir dan kerugian yang semakin dalam, sentimen pabrik peleburan NPI domestik terhadap pengadaan bahan baku telah teredam, dan dukungan terhadap harga bijih nikel dari sisi permintaan terus melemah. Mengenai pengiriman dari Filipina ke Indonesia, hingga pertengahan Mei, volume bijih nikel yang dikirim dari Filipina ke Indonesia melampaui 3 juta wmt, naik lebih dari 200% dari periode yang sama tahun lalu. Peningkatan impor bijih nikel Filipina oleh Indonesia telah semakin memperkuat penolakan untuk menurunkan harga di antara tambang-tambang Filipina. Melihat ke depan, harga transaksi domestik bijih nikel Filipina mungkin akan ditarik turun oleh sektor hilir dan beroperasi di bawah tekanan, tetapi pengaruh pihak Indonesia terhadap harga bijih Filipina sangat signifikan.
HPM Bijih Nikel Indonesia Meningkat, Namun Premium Bijih Pirometalurgi Sulit Naik Karena Faktor Dasar
Harga transaksi bijih nikel Indonesia sedikit meningkat pekan lalu, terutama karena sedikit kenaikan HPM pada paruh kedua Mei. Untuk bijih pirometalurgi, premium utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei tetap berada di kisaran $26-28/wmt, tidak berubah dari minggu lalu. Harga pengiriman ke pabrik bijih lokal Indonesia 1,6% SMM adalah $53,3-57,3/wmt, naik $0,7/wmt atau 1,28% dari minggu lalu. Untuk bijih limonit, harga transaksi mingguan tetap tidak berubah, dengan harga pengiriman ke pabrik bijih lokal Indonesia dengan kandungan nikel 1,3% SMM berkisar antara $23 hingga $25/wmt.
Untuk bijih saprolit: Di sisi penawaran, cuaca terus mengganggu pasokan bijih nikel, dengan curah hujan yang sering di Sulawesi dan dimulainya musim hujan di Halmahera pada bulan Mei. Curah hujan yang sering memengaruhi pengiriman yang tersedia dari tambang. Di sisi pembeli, harga NPI berhenti turun pada level rendah, dan ada sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Berdasarkan harga bijih saat ini, baik smelter NPI domestik maupun Indonesia mengalami kerugian, sehingga membatasi penerimaan mereka terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Dalam hal persediaan: Setelah mengalami tingkat persediaan rendah dan pembelian bijih untuk persediaan pada bulan April, tingkat persediaan smelter pirometalurgi Indonesia saat ini telah meningkat, dan kemauan mereka untuk membeli bijih dengan harga di atas tingkat pasar telah menurun. Secara keseluruhan, meskipun gangguan terus berlanjut di sisi penawaran karena cuaca dan kemungkinan penundaan dalam proses persetujuan RKAB, harga bijih pirometalurgi lokal Indonesia saat ini tidak mungkin mengalami kenaikan yang signifikan dalam jangka pendek karena harga hilir yang lemah.
Untuk bijih limonit, dipengaruhi oleh pengurangan jadwal produksi MHP di Indonesia pada bulan April, smelter hilir menekan harga bijih limonit. Setelah libur Hari Buruh, harga transaksi pasar bijih limonit turun, sementara laba MHP tetap menguntungkan. SMM memperkirakan bahwa dengan dimulainya kembali produksi secara bertahap dari proyek MHP di Kawasan Industri MOROWALI pada bulan Mei dan pembangunan proyek bijih limonit baru pada semester kedua, harga bijih limonit mungkin akan rebound.
