Sebagai perusahaan kelas atas di beberapa segmen industri fotovoltaik (PV), Tongwei Co., Ltd. (600438.SH) sedang dalam pengawasan ketat atas kinerjanya. Namun, mengenai rumor pasar baru-baru ini tentang rencana merger dan akuisisi di industri polisilisium, manajemen perusahaan tidak memberikan tanggapan selama konferensi laporan keuangan hari ini. Meski demikian, Sekretaris Dewan Yan Ke juga mencatat bahwa spekulasi pasar tersebut mencerminkan tingkat perhatian yang tinggi terhadap isu-isu saat ini yang dihadapi industri PV, dengan para pelaku industri secara aktif merenungkan dan mendiskusikan berbagai solusi dan gagasan.
Menanggapi pertanyaan investor, ia menyatakan bahwa tidak ada industri yang dapat bertahan lama ketika harga secara konsisten berada di bawah tingkat biaya semua peserta. Ia percaya bahwa dengan upaya semua pihak, industri ini akan segera keluar dari kesulitan sementaranya.
Di bagian bawah siklus PV, investor sangat memperhatikan langkah-langkah untuk mengatasi risiko keuangan. Pada akhir kuartal pertama 2025, rasio aset-liabilitas Tongwei melampaui 70%. Manajemen perusahaan menjelaskan dalam pertemuan bahwa faktor-faktor utama yang mempengaruhi termasuk alasan pasif yaitu kinerja perusahaan berada di bawah tekanan karena tekanan operasional jangka pendek industri, dan alasan proaktif yaitu peningkatan kas yang signifikan untuk menavigasi siklus secara stabil dan lebih meningkatkan daya saing bisnis.
Selain itu, rasio aset-liabilitas perusahaan juga dipengaruhi oleh instrumen keuangan berstruktur seperti operasi kolam wesel dan kepemilikan obligasi konversi. Jika faktor-faktor ini dikecualikan, rasio aset-liabilitas perusahaan tetap berada dalam ambang batas yang aman dan saat ini tidak berdampak pada keuangan atau operasi perusahaan.
Menurut perusahaan, saat ini perusahaan memiliki sekitar 40 miliar yuan dalam bentuk kas dan aset keuangan perdagangan, yang dapat digunakan secara fleksibel untuk secara efektif memenuhi kebutuhan perputaran modal perusahaan, dengan persiapan yang cukup untuk pembayaran utang.
Manajemen perusahaan lebih lanjut menyatakan bahwa, mengingat siklus industri PV yang saat ini berada di titik terendah, perusahaan akan mengevaluasi secara hati-hati proyek-proyek yang belum dimulai pembangunannya, mengendalikan laju pembangunan, mengelola pengeluaran modal secara ketat, dan mengelola risiko keuangan secara efektif untuk menjamin keamanan likuiditas.
Mengenai prospek pasar H2, Wakil Ketua Tongwei, Yan Hu, percaya bahwa pembangkit listrik tenaga surya darat akan menjadi tambahan yang signifikan bagi instalasi PV domestik. Menanggapi pertanyaan investor, ia menyebutkan bahwa meskipun akhir era koneksi jaringan penuh untuk PV terdistribusi mungkin akan berdampak sementara pada permintaan PV terdistribusi domestik, dan ada ketidakpastian di pasar Eropa dan AS karena hambatan perdagangan, percepatan pembangunan basis skala besar di daerah gurun, Gobi, dan daerah tandus di Tiongkok akan memberikan landasan yang efektif bagi permintaan domestik baru tahun ini.
Selain itu, pasar baru di Timur Tengah dan Amerika Latin telah menjadi kutub pertumbuhan baru di luar negeri, mendorong pertumbuhan permintaan luar negeri yang berkelanjutan. Untuk seluruh tahun ini, permintaan instalasi PV global diperkirakan akan mempertahankan pertumbuhan yang stabil.
Ketika membahas kondisi industri PV saat ini, Yan Hu percaya bahwa setelah bertahun-tahun berkembang dengan kecepatan sangat tinggi, industri PV saat ini sedang menghadapi ketidakseimbangan penawaran dan permintaan sementara. Secara khusus, di sisi permintaan, tingkat pertumbuhan instalasi terminal PV tetap tinggi. Instalasi PV baru global mencapai sekitar 530 GW pada tahun 2024, naik 35,9% YoY. Dari Januari hingga Maret 2025, instalasi PV baru Tiongkok mendekati 60 GW, naik 30,5% YoY.
Namun, di sisi penawaran, didorong oleh pertumbuhan tinggi selama bertahun-tahun, industri saat ini mengalami kelebihan kapasitas sementara dan struktural yang signifikan. Harga di seluruh rantai industri telah anjlok dan tetap secara konsisten di bawah biaya industri. Secara rasional, tidak ada industri yang dapat bertahan dalam jangka panjang ketika harga secara konsisten jatuh di bawah biaya. Industri PV pasti akan memasuki fase pengurangan kapasitas di pasar, di mana kapasitas yang sudah usang akan secara bertahap dihapuskan, sementara kapasitas yang lebih baik akan bertahan dalam siklus, dan penawaran dan permintaan akan kembali mencapai keseimbangan.
