5.15 Ringkasan Rapat Pagi Nikel
Berita Makro:
(1) Pada 13 Mei, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data CPI April. Tingkat pertumbuhan CPI tahunan yang tidak disesuaikan adalah 2,3%, mencapai level terendah baru sejak Februari 2021 dan berada di bawah perkiraan 2,4%. Tingkat pertumbuhan CPI bulanan yang telah disesuaikan secara musiman adalah 0,2%, juga berada di bawah perkiraan 0,3%. Pada bulan April, tingkat pertumbuhan inti CPI tahunan yang tidak disesuaikan di AS adalah 2,8%, sesuai dengan ekspektasi pasar, mempertahankan level terendah sejak Maret 2021. Tingkat pertumbuhan bulanan adalah 0,2%, lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 0,3%.
(2) Administrasi Pajak Negara menggunakan data faktur PPN yang dihitung berdasarkan harga saat ini untuk memantau pendapatan penjualan harian perusahaan-perusahaan di seluruh negeri, yang mencerminkan tren operasi ekonomi makro. Data terbaru menunjukkan bahwa pada bulan April, tingkat pertumbuhan pendapatan penjualan perusahaan di seluruh negeri meningkat, dengan kenaikan tahunan sebesar 4,3%, melanjutkan tren pertumbuhan yang stabil sejak kuartal IV tahun lalu. Hal ini mencerminkan terus dirilisnya efek dari serangkaian kebijakan yang ada dan tambahan sejak akhir September tahun lalu, yang mendorong pemulihan ekonomi.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 124.500-125.350 yuan/mt, dengan harga rata-rata 124.925 yuan/mt, naik 1.125 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel No.1 Jinchuan adalah 2.100-2.200 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.150 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon untuk nikel Rusia adalah 100-300 yuan/mt, dengan premi rata-rata 200 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Hari ini, logam nonferrous umumnya naik. Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2506) dibuka lebih rendah pada sesi malam kemarin dan kemudian terus naik. Sesi siang hari mempertahankan tren kenaikan, ditutup pada 125.060 yuan/mt pada pukul 11:30, dengan kenaikan 0,67%.
Telah dicapai konsensus mengenai masalah tarif dalam pembicaraan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, yang meredakan ketegangan perdagangan. Saat ini, harga bijih nikel tetap tinggi, dan kekurangan pasokan di daerah pertambangan terus berlanjut, yang mendorong kenaikan biaya rantai industri nikel. Namun, dalam situasi surplus pasokan, transmisi biaya terhambat, dan harga nikel mungkin tetap lesu, dengan level dukungan di 122.000 yuan/mt dan level resistensi di 128.000 yuan/mt. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada penyesuaian kebijakan di Indonesia dan perubahan pasokan bijih nikel setelah akhir musim hujan di Filipina.
Nikel Sulfat:
Pada 14 Mei, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.864 yuan/mt. Rentang penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.860-28.370 yuan/mt, dengan harga rata-rata tetap stabil secara mingguan.
Di sisi biaya, produksi MHP di Indonesia pada bulan April sangat terpengaruh oleh banjir, sehingga menyebabkan kesenjangan antara penawaran dan permintaan dan menjaga koefisiennya pada tingkat yang tinggi. Secara keseluruhan, dukungan biaya MHP tetap kuat. Di sisi permintaan, pengurangan stok oleh pabrik bahan hilir bulan ini menyebabkan penurunan dalam jadwal produksi prekursor, sehingga melemahkan permintaan pengadaan garam nikel. Di sisi pasokan, beberapa peleburan garam nikel memiliki tingkat persediaan bahan baku yang rendah, dengan ekspektasi untuk pemotongan produksi. Peleburan garam nikel tidak terburu-buru untuk menjual, dan sirkulasi pasar garam nikel relatif terbatas. Melihat ke depan, pasar garam nikel saat ini lemah baik dalam hal penawaran maupun permintaan, dengan pertarungan antara pembeli dan penjual, dan harga garam nikel diperkirakan akan tetap stabil.
NPI:
Pada 14 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 941,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 1 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi pasokan, secara domestik, beberapa peleburan yang menjalani pemeliharaan sebelumnya telah kembali berproduksi, dengan produksi yang meningkat secara bertahap, tetapi pertumbuhan produksi secara keseluruhan terbatas karena kerugian yang meningkat akibat penurunan harga produk jadi. Di Indonesia, premi bijih nikel saat ini umumnya stabil dengan sedikit kenaikan, memberikan dukungan biaya yang kuat bagi peleburan, tetapi beberapa jalur produksi di wilayah tertentu telah mengurangi beban karena harga produk jadi jatuh di bawah garis biaya, dan produksi diperkirakan akan sedikit menurun. Di sisi permintaan, kerugian yang terus-menerus dalam baja tahan karat telah menyebabkan pengurangan produksi baja mentah oleh beberapa pabrik baja, sehingga melemahkan permintaan untuk NPI kelas tinggi. Harga transaksi di pasar NPI kelas tinggi terus melemah, dan akan membutuhkan waktu bagi kebijakan makro untuk ditransmisikan ke industri, sehingga harga NPI kelas tinggi diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.
Baja Tahan Karat:
Pada 14 Mei, data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang dirilis semalam menjadi fokus pasar. Data tersebut menunjukkan bahwa indikator tersebut tidak naik karena kebijakan tarif, tetapi lebih rendah dari perkiraan pasar. Hasil ini memberikan dukungan bagi The Fed AS untuk menurunkan suku bunga sesuai jadwal, mendorong kekuatan keseluruhan di pasar berjangka logam nonferrous. Di antaranya, kontrak berjangka SS berkinerja sangat baik, menembus angka 13.000 yuan. Didorong oleh kinerja yang kuat di pasar berjangka, harga pasar spot untuk baja tahan karat juga naik. Beberapa agen dan pedagang menangguhkan perdagangan untuk produk 304 HRC, yang semakin meningkatkan ketegangan pasar. Didorong oleh psikologi "bergegas membeli di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga", aktivitas sumber harga rendah meningkat secara signifikan, dan perdagangan pasar menjadi semakin panas.
Di sisi berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan menguat dan naik. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dipatok pada 13.050 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 270-420 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 8.050 yuan/mt; gulungan dingin potong tepi 304/2B rata-rata 13.225 yuan/mt di Wuxi dan 13.200 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B di Wuxi dipatok pada 23.850 yuan/mt, dan di Foshan pada 23.850 yuan/mt; gulungan panas 316L/NO.1 dipatok pada 23.050 yuan/mt di kedua wilayah tersebut; gulungan dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 7.500 yuan/mt.
Baru-baru ini, beberapa faktor makro yang menguntungkan, termasuk penyesuaian kebijakan tarif Tiongkok-AS dan data CPI AS yang lebih lemah dari perkiraan, telah memberikan momentum yang kuat ke pasar berjangka baja tahan karat, mendorong harga berjangka untuk terus naik. Pelonggaran kebijakan tarif telah secara langsung meringankan kekhawatiran pasar tentang gangguan ekspor, sementara data CPI AS yang lebih lemah telah memperkuat ekspektasi untuk penurunan suku bunga The Fed AS, yang semakin meningkatkan kepercayaan pada pasar komoditas. Namun, pasar masih menghadapi banyak kendala: di satu sisi, ada ketidakpastian mengenai efektivitas dan keberlanjutan akhir dari kebijakan tarif; di sisi lain, volume pasokan di pasar baja tahan karat tetap berada pada level tertinggi dalam sejarah, dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan belum secara fundamental mereda. Sementara itu, karena harga bahan baku seperti NPI berkualitas tinggi dan ferrokrom karbon tinggi telah melemah, dukungan dari sisi biaya terhadap harga telah agak berkurang. Dalam konteks ini, pemulihan nyata dari konsumsi akhir hulu akan menjadi variabel kunci yang menentukan tren harga stainless steel, yang memerlukan perhatian yang terus-menerus dan seksama.
Bijih Nikel:
Bijih Nikel Filipina: Hari ini, harga bijih nikel laterit Filipina tetap stabil, dengan harga transaksi terus berada pada level setelah sedikit turun dari minggu lalu. Hari ini, harga CIF NI1,3% bijih nikel laterit Filipina adalah $43,5-45/wmt, turun $0,25/wmt, dan harga FOB NI1,3% adalah $32-35/wmt, turun $1,5/wmt; harga CIF NI1,5% adalah $59-60/wmt, turun $1/wmt, dan harga FOB NI1,5% adalah $47-50/wmt, turun $2,5/wmt.
Dari sisi penawaran dan permintaan, dalam hal penawaran, meskipun telah terjadi curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, dengan curah hujan yang lebih tinggi di daerah-daerah seperti Sta Cruz, Davao Timur, dan Tawi Tawi, curah hujan di Surigao telah relatif berkurang dibandingkan dengan beberapa minggu terakhir. Secara keseluruhan, menyusul penurunan curah hujan di Surigao, pasokan bijih nikel Filipina masih diperkirakan akan meningkat. Dalam hal permintaan, dengan terus menurunnya harga NPI hulu dan semakin dalamnya margin inversi, sentimen untuk pengadaan bahan baku di antara peleburan NPI domestik telah terganggu, dan dukungan dari sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Melihat ke depan, harga transaksi domestik bijih nikel Filipina mungkin akan berada di bawah tekanan karena kendala hulu.
Bijih Nikel Laterit Lokal Indonesia: Minggu ini, harga bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,3% (harga pengiriman ke pabrik) SMM adalah $23-25/wmt, turun $2/wmt mingguan; harga bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,6% (harga pengiriman ke pabrik) SMM adalah $52,6-56,6/wmt, naik $1/wmt mingguan.
Bijih yang Digunakan untuk Pirometalurgi: Dari sisi penawaran, musim hujan tahun ini telah berlangsung lebih lama, dan meskipun curah hujan di Sulawesi telah membaik, masih terus berlanjut. Sementara itu, Pulau Halmahera juga memasuki musim hujan pada bulan Mei, dan curah hujan yang sering telah memengaruhi pengiriman dari tambang. Selain itu, setelah penerapan kebijakan PNBP, biaya penjualan bijih nikel telah meningkat, yang menyebabkan sentimen yang kuat di antara tambang untuk bertahan pada harga yang ditawarkan. Dari sisi permintaan, meskipun harga NPI terus menurun, persediaan bijih nikel di pabrik peleburan hilir masih relatif rendah, dan masih ada permintaan untuk pengadaan tepat waktu. Ditambah dengan kekhawatiran pasar tentang persetujuan kuota tambahan RKAB berikutnya, sentimen untuk pengadaan bijih nikel tetap tinggi. Setelah kenaikan harga, perusahaan NPI hilir menghadapi kesulitan.
Mengenai bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi: Dipengaruhi oleh pengurangan jadwal produksi MHP di Indonesia pada bulan April, pabrik peleburan hilir berusaha untuk menekan harga bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi. Setelah libur Hari Buruh, harga transaksi pasar bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi turun, sementara laba MHP tetap menguntungkan. SMM memperkirakan bahwa dengan dimulainya kembali produksi proyek MHP secara bertahap di Kawasan Industri MOROWALI pada bulan Mei dan pembangunan proyek hidrometalurgi baru pada semester kedua tahun ini, harga bijih yang digunakan untuk hidrometalurgi mungkin akan naik kembali.
