Analisis Dasar-Dasar Penawaran dan Permintaan Pasar Timah Global dan Domestik pada Kuartal 1 2025
I. Sisi Penawaran: Berbagai Faktor Memperburuk Kekurangan, Pasokan Bijih Timah Global Kekurangan
Pada Kuartal 1 2025, pasokan bijih timah global terkena dampak berbagai goncangan, termasuk ketegangan geopolitik dan bencana alam:
Negara Bagian Wa, Myanmar: Karena gempa berkekuatan 7,9 SR pada 28 Maret, risiko tanah longsor di daerah pertambangan melonjak, dan jalur transportasi rusak. Sebagai produsen timah terbesar ketiga di dunia (menyumbang 12%-15% dari pasokan global), rencana pemulihan produksi Negara Bagian Wa terpaksa ditunda, dengan produksi normal diperkirakan tidak akan kembali normal sebelum akhir Kuartal 2.
Tambang Timah Bisie, DRC: Pada awal Maret 2025, gerakan pemberontak M23 di provinsi Kivu Utara timur, DRC, maju ke arah barat, menduduki Kashebere, hanya 13 kilometer dari tambang Bisie, dan mendekati kota Walikale tempat tambang tersebut berada. Karena kekhawatiran akan keselamatan karyawan, Alphamin Resources mengumumkan pada 13 Maret bahwa mereka akan menangguhkan operasi pertambangan di tambang timah Bisie, mengevakuasi semua personel non-esensial, dan hanya mempertahankan tim pemeliharaan dan keamanan.Analisis Dampak: Tambang Bisie adalah tambang timah terbesar ketiga di dunia, dengan produksi 2024 sebesar 17.300 metrik ton, menyumbang 6% dari pasokan global. Berita penangguhan ini secara langsung menyebabkan lonjakan harga timah sebesar 8,8% di London Metal Exchange (LME) dalam satu hari, dan kontrak berjangka timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan pernah mencapai batas kenaikan harian.
Peleburan Menghadapi Tekanan untuk Mengurangi Produksi
Peleburan Domestik: Karena kekurangan bahan baku dan biaya pengolahan (TCs) yang berada pada level terendah sepanjang masa, produksi timah halus China pada April 2025 menurun sebesar 0,52% MoM dan 8,13% YoY. Pengetatan terus-menerus rantai pasokan konsentrat timah dan limbah timah memberlakukan pembatasan yang ketat terhadap kapasitas, yang menyebabkan penurunan sedikit dalam tingkat operasi secara keseluruhan.
Peleburan Internasional: Malaysia Smelting Corporation (MSC) menangguhkan produksi karena gangguan pasokan gas (dengan produksi 2024 sebesar 16.300 metrik ton), yang lebih lanjut mempengaruhi pasokan timah halus global.
II. Sisi Permintaan: Industri Baru Mendorong Pertumbuhan, tetapi Sektor Tradisional Menunjukkan Kinerja yang Berbeda
Permintaan yang Kuat di Sektor Baru
Komputasi AI dan Semikonduktor: Penjualan semikonduktor global meningkat sebesar 15% YoY pada Kuartal 1, dengan lonjakan pemasangan server AI, yang secara langsung meningkatkan permintaan timah sebesar 8%.
Energi Baru dan Fotovoltaik (PV): Instalasi PV baru di Tiongkok meningkat 29% YoY pada Q1, dengan pita las PV menyumbang 14% dari permintaan solder; lonjakan penggunaan chip untuk Kendaraan Listrik Baru Energi (NEV) mendorong permintaan akan solder berbasis timah.
Stimulus Kebijakan: Kebijakan "trade-in" Tiongkok meningkatkan permintaan akan solder timah di sektor peralatan rumah tangga, dengan rebound 15% MoM.
Permintaan Lemah di Sektor Tradisional
Tinplate dan Kimia Timah: Terutama digunakan dalam kemasan makanan dan produksi PVC, permintaan tetap pada dasarnya stabil pada Q1, tanpa peningkatan yang signifikan.
III. Persediaan dan Harga: Pengurangan Persediaan Internasional yang Dipercepat, Tanda-Tanda Munculnya Penumpukan Persediaan Domestik
Persediaan Internasional: Persediaan timah LME turun dari 4.400 mt pada awal tahun menjadi 3.050 mt (mendekati level terendah lima tahun), dengan rasio warrant yang dibatalkan meningkat menjadi 12%, mencerminkan kekurangan di pasar spot.
Persediaan Domestik: Persediaan sosial secara bertahap menumpuk hingga sekitar 10.000 mt, karena harga tinggi yang menekan permintaan pengguna akhir.
Tren Harga: Harga timah London naik 26,3% pada Q1, dengan harga rata-rata kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan sekitar 287.000 yuan/mt, didukung oleh defisit pasokan dan penurunan indeks dolar AS.
IV. Ringkasan: Pasokan dan Permintaan yang Lemah dengan Ketidakseimbangan yang Menonjol
Pada Q1, pasar timah global menunjukkan pola "kendala pasokan yang kuat dan diferensiasi permintaan yang lemah":
Sisi Pasokan: Tiga tekanan dari gempa bumi di Myanmar, konflik di Republik Demokratik Kongo (DRC), dan kebijakan yang lebih ketat di Indonesia memperluas defisit bijih timah global menjadi 14.000 mt.
Sisi Permintaan: Pertumbuhan di sektor baru seperti daya komputasi AI dan energi baru mengimbangi kelemahan di sektor tradisional, tetapi harga tinggi menyebabkan beberapa perusahaan hilir melakukan pengadaan dengan hati-hati.
》Berlangganan untuk melihat tren harga historis timah spot SMM
