》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga spot logam SMM historis
5.6 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar berjangka: Sebelum libur, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.035 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.035 yuan/mt, level terendah 19.900 yuan/mt, dan ditutup pada 19.910 yuan/mt, turun 0,65%. Volume perdagangan adalah 73.500 lot, dan open interest adalah 184.000 lot. LME aluminium dibuka pada $2.444/mt sebelum libur, dengan level tertinggi $2.450/mt, level terendah $2.440/mt, dan ditutup pada $2.442,5/mt, naik $11/mt, atau 0,45%.
Makro: (1) Duta Besar Tiongkok untuk AS Xie Feng menunjukkan bahwa kerja sama ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS umumnya seimbang dan saling menguntungkan. Tarif yang tidak disaring merugikan kedua belah pihak, mengganggu operasi bisnis normal dan konsumsi masyarakat, memicu fluktuasi parah di pasar keuangan global, dan merusak pertumbuhan jangka panjang yang stabil dari perekonomian dunia. (Netral★) (2) Sekretaris Pers Presiden Rusia Peskov menyatakan dalam konferensi pers bahwa Rusia telah berulang kali mencatat laporan tentang pertemuan antara pemimpin Rusia dan AS, dan dari berbagai pertimbangan, Rusia percaya pertemuan semacam itu diperlukan. (Bullish★)
Fundamental: (1) Pada 30 April, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan aluminium di Zona Bebas Pajak Shanghai adalah 89.800 mt, dan di Zona Bebas Pajak Guangdong adalah 19.700 mt, dengan total 109.500 mt, meningkat 4.000 mt dari minggu sebelumnya. (Bearish★) (2) Menurut statistik SMM, pada 6 Mei, persediaan ingot aluminium di area konsumsi utama domestik adalah 636.000 mt, meningkat 22.000 mt dari sebelum libur. (Bearish★)
Pasar aluminium primer: Sebelum libur, pusat aluminium SHFE turun menjadi sekitar 20.050 yuan/mt pada awal sesi, dengan fluktuasi yang terbatas. Di pasar spot, pasokan spot di Tiongkok timur relatif banyak, dan sentimen restocking hilir melambat sedikit karena harga aluminium yang meningkat. Dengan sebagian besar pesanan yang dimiliki perusahaan mulai melemah dan restocking telah selesai, pembelian lemah menjelang libur yang akan datang. Pasar melihat diskon 10 yuan/mt terhadap transaksi SMM. SMM A00 aluminium dikutip pada 20.060 yuan/mt, naik 40 yuan/mt sebelum libur, dengan diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak 05, turun 10 yuan/mt sebelum libur. Di Tiongkok tengah, dengan beberapa hari penimbunan, persediaan di wilayah tersebut terus menurun, dan pasokan spot mengencang dalam hari. Pemasok mengambil kesempatan untuk menaikkan premi untuk penjualan, tetapi sebagian besar perusahaan hilir telah menyelesaikan penimbunan, dan harga transaksi dalam hari di Tiongkok tengah turun.
Bahan baku aluminium sekunder: Spot aluminium primer naik 40 yuan/mt sebelum libur, dengan SMM A00 spot ditutup pada 20.060 yuan/mt. Harga aluminium bekas secara keseluruhan mengikuti aluminium primer yang lebih tinggi. Karena musim puncak tradisional "Maret emas dan April perak" mendekati akhir, pesanan baru dari pengguna akhir lemah, dan sentimen penghindaran risiko perusahaan pengolahan hilir meningkat, mempertahankan pembelian bahan baku sesuai kebutuhan. Pada 30 April, aluminium bekas UBC yang dibalut dikutip pada 15.050-15.650 yuan/mt (tanpa pajak), dan aluminium bekas yang dicincang dikutip pada 15.850-17.350 yuan/mt (tanpa pajak). Menurut produk, pasokan kawat aluminium terang telanjang dan aluminium bekas paduan tempa yang dicincang tetap ketat, dengan penyesuaian harga 50-100 yuan/mt. Harga aluminium bekas yang dicincang umumnya naik 100-200 yuan/mt karena penimbunan sebelum libur oleh perusahaan penggunaan bekas hilir. Dalam hal perbedaan harga, perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas casting mekanis di Shanghai menyempit sebesar 14 yuan menjadi 1.832 yuan/mt sebelum libur, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas ekstrusi campuran bebas cat di Foshan menyempit secara signifikan sebesar 70 yuan menjadi 1.589 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas kemungkinan akan bergerak di level tinggi, tetapi jika aluminium primer mengalami fluktuasi yang kuat karena faktor makro (seperti kebijakan Fed AS atau konflik geopolitik) atau perusahaan aluminium sekunder domestik secara kolektif memangkas produksi, harga aluminium bekas mungkin menghadapi tekanan berkala.
Paduan aluminium sekunder: Sebelum libur, harga aluminium naik sedikit sebesar 40 yuan/mt menjadi 20.060 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 domestik tetap berada dalam kisaran 20.400-20.600 yuan/mt. Di pasar impor, kutipan ADC12 luar negeri dipertahankan pada $2.430-2.450/mt, dengan kerugian langsung untuk ADC12 impor sekitar 700 yuan/mt. Pada hari perdagangan terakhir sebelum libur Hari Buruh, transaksi pasar terus lesu karena pengaturan libur 2-5 hari oleh perusahaan hilir dan niat penimbunan sebelum libur yang lemah. Ekspektasi pasar saat ini untuk permintaan Mei umumnya lemah, dan harga ADC12 diperkirakan akan tetap dalam pola konsolidasi yang lemah dalam jangka pendek.
Ringkasan: Dari perspektif makro, serangkaian kebijakan terkait yang diperkenalkan secara domestik telah memainkan peran positif dalam menstabilkan pasar real estat, dan suasana bullish makro domestik tetap tidak berubah. Di pasar luar negeri, sikap kebijakan Trump telah tidak dapat diprediksi, dan masih banyak variabel dari sikap hingga implementasi kebijakan. Bayangan perang tarif terus mengintai pasar modal, dan ketidakpastian besar terus berdampak negatif pada tren pasar. Dalam fundamental, sisi biaya industri aluminium tetap stabil, dan sisi permintaan berada pada titik penting pergantian antara musim sepi dan musim puncak. Namun, kecuali sektor kabel dan kawat aluminium yang menentang tren dan meningkatkan tingkat operasi, sektor hilir berkinerja buruk pada minggu sebelum libur. Memasuki Mei, pesanan aluminium hilir diperkirakan akan terus menurun. Terutama didorong oleh permintaan restocking sebelum libur, destocking ingot aluminium domestik kembali dipercepat pada akhir April, mendekati angka 600.000 mt, memberikan beberapa dukungan untuk kenaikan harga aluminium sebelum libur. Namun, libur Hari Buruh tahun ini mungkin melihat kedatangan produk aluminium domestik yang lebih tinggi daripada periode yang sama tahun lalu, dan perhatian harus diberikan pada risiko penumpukan persediaan berkala karena kedatangan terkonsentrasi setelah libur. Ditambah dengan prospek makro yang secara keseluruhan bearish, harga aluminium domestik diperkirakan akan berfluktuasi lemah setelah libur.
【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
