Analisis Tren Harga Timah SHFE Terkini dan Peristiwa Penting——Berdasarkan Dual Tema Tarik-Menarik Pasokan-Permintaan dan Gangguan Makro
1. Ikhtisar Tren Harga: Naik Turun Tajam, Fluktuasi Signifikan
Sejak April 2025, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2505) mengalami volatilitas signifikan. Pada awal bulan, didorong oleh gangguan sisi pasokan seperti gempa bumi di Myanmar dan penghentian penambangan timah di DRC, harga melonjak ke 299.990 yuan/mt, mendekati ambang 300.000 yuan dan mencapai rekor tertinggi tahun ini. Namun, dengan implementasi kebijakan kenaikan tarif AS terhadap China (efektif 9 April) dan meningkatnya ekspektasi pemulihan operasi tambang Bisie di DRC, penghindaran risiko pasar melonjak, menyebabkan penurunan lebih dari 9% dalam satu hari di sesi malam SHFE timah, dengan harga turun ke level terendah satu bulan sebesar 252.000 yuan/mt. Selanjutnya, ketika pemerintah AS mengumumkan penangguhan 90 hari "tarif timbal balik" terhadap beberapa negara, penurunan intraday SHFE timah menyempit menjadi di bawah 2%, menunjukkan rebound oversold. Hingga 10 April, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi lemah dalam kisaran 254.100-266.280 yuan/mt, dengan tarik-menarik antara pihak long dan short semakin intensif.
2. Peristiwa Penggerak Inti
1. Sisi Pasokan: Konflik Geopolitik dan Bencana Alam BerpaduGempa Bumi Myanmar Menunda Pemulihan Negara Bagian Wa
: Gempa bumi berkekuatan 7,9 di Myanmar pada 31 Maret (episentrum sekitar 200 km dari area penambangan timah utama) menunda pertemuan pemulihan tambang Manxiang di Negara Bagian Wa, memperburuk kekhawatiran pasar tentang penurunan pengiriman bijih timah dari Myanmar.
Tambang Bisie DRC "Berhenti dan Mulai Kembali": Tambang timah terbesar ketiga di dunia, Bisie, menghentikan operasi pada 13 Maret karena konflik bersenjata (kapasitas tahunan 20.000 mt), mendorong lonjakan harga timah jangka pendek; pada 9 April, Alphamin mengumumkan dimulainya "pemulihan bertahap," sebagian meredakan ekspektasi ketatnya pasokan bijih timah dan dengan cepat memeras premi risiko.
Kontraksi Peleburan Intensif: TC bijih timah domestik turun ke level terendah sejarah, dan beberapa pelebur kecil dan menengah di Yunnan dan Jiangxi terpaksa mengurangi produksi karena kekurangan bahan baku, dengan tingkat operasi pelebur timah terus menurun.
2. Sisi Kebijakan: Dampak Tarif dan Gangguan Sentimen MakroEskalasi Tarif "Tingkat Nuklir" terhadap China
2 April: Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan "tarif timbal balik" terhadap barang-barang China, dengan tarif awal 34%.
8 April: AS lebih lanjut meningkatkan tarif terhadap barang-barang China dari 34% menjadi 84% dan menghapus kebijakan bebas bea untuk paket kecil di bawah $800.
10 April: Tarif dinaikkan lagi menjadi 125%, digabungkan dengan tarif 20% yang sebelumnya dikenakan karena masalah fentanil, membawa total tarif menjadi 145%, rekor tertinggi.
Premi Risiko Geopolitik Ditarik: Negosiasi untuk meredakan konflik di DRC (9 April) dan penundaan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS memicu koreksi sistemik komoditas, menyoroti atribut keuangan SHFE timah dan mempercepat penarikan harga saat dana ditarik.
3. Prospek: Menunggu Penggerak Baru di Tengah Fluktuasi Lemah
Dalam jangka pendek, SHFE timah diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 245.000-269.000 yuan/mt, dengan fokus utama pada:
Kemajuan Aktual Pemulihan DRC: Jika pemulihan bertahap Bisie menghadapi hambatan, harga mungkin rebound ke level resistensi 265.000 yuan;
Situasi Politik Myanmar dan Dinamika Negara Bagian Wa: Apakah pemulihan pada pertengahan Mei dapat terwujud akan menentukan keberlanjutan ketatnya pasokan bijih.
》Pesan untuk Melihat Tren Harga Spot Timah SMM Historis
