Mark Zandi, ekonom kepala Moody's, baru-baru ini memperingatkan bahwa dampak agenda tarif Presiden Trump dan perang dagang yang dihasilkan akan berubah menjadi harga konsumen yang lebih tinggi selama musim panas.
Tarif pada dasarnya adalah pajak impor yang dibayar oleh perusahaan AS. Sebagian besar ekonom setuju bahwa importir akan menyalurkan setidaknya sebagian dari kenaikan biaya kepada konsumen. Menurut analisis kebijakan tarif yang diumumkan pada hari Rabu oleh Yale Budget Lab, konsumen akan kehilangan empat ribu dolar dalam daya beli jangka pendek.
Zandi menyatakan, "Saya curiga bahwa pada Mei—dan kemudian Juni dan Juli—statistik inflasi akan terlihat sangat buruk."
Keterlambatan dalam Data Ekonomi
Saat ini, data inflasi federal belum menunjukkan efek signifikan dari tarif. Menurut Zandi, sangat ironis bahwa "hantu" perang dagang global mungkin telah memiliki dampak "positif" pada inflasi Maret. Dia mengatakan bahwa karena kekhawatiran tentang resesi ekonomi global (dan penurunan permintaan minyak yang dihasilkan), harga minyak telah turun, dan dinamika ini telah merembet ke penurunan harga energi.
Demikian pula, Preston Caldwell, analis utama AS di Morningstar, juga mengatakan, "Saya pikir akan membutuhkan waktu bagi guncangan inflasi untuk bekerja melalui sistem ekonomi. Pada awalnya, (data inflasi) mungkin terlihat lebih baik daripada yang akhirnya akan terjadi."
Thomas Ryan, ekonom di Capital Economics, juga mengatakan bahwa jika presiden tetap mempertahankan kebijakan tarif, konsumen akan mulai melihat kenaikan harga yang signifikan pada Mei.
“Kenaikan harga membutuhkan waktu untuk disaring melalui seluruh rantai pasokan (mulai dari produsen, lalu ritel/pedagang grosir, dan akhirnya konsumen),” tulis Ryan dalam email.
Capital Economics memperkirakan Indeks Harga Konsumen (IHK) mencapai puncak sekitar 4% pada 2025, naik dari 2,4% pada Maret. Puncak ini sekitar dua kali target jangka panjang Fed AS.
Harga Makanan Naik Pertama
Menurut Zandi, makanan kemungkinan akan menjadi salah satu kategori pertama yang melihat kenaikan harga. Karena banyak makanan mudah basi, toko bahan makanan tidak dapat menyimpannya lama. Dia mengatakan hal ini mempercepat proses penyaluran biaya yang lebih tinggi kepada konsumen.
Dia menambahkan, sebaliknya, pengecer lain dapat menjual stok lama di gudang mereka yang tidak terpengaruh oleh tarif. Dinamika ini akan menunda dampak harga pada konsumen.
Zandi juga mengatakan bahwa pada Hari Memorial (Senin terakhir Mei setiap tahun), sebagian besar barang fisik, seperti mobil, elektronik konsumen, pakaian, dan furnitur, diperkirakan akan melihat kenaikan harga.
Selain itu, Ryan menyatakan bahwa pengecer dan pedagang grosir "tidak ingin melakukannya semua sekaligus." Mereka akan secara bertahap menaikkan harga seiring waktu untuk meredam dampak pada konsumen. Tapi pada Mei dan seterusnya, harga konsumen "akan lebih sepenuhnya mencerminkan dampak sebenarnya dari tarif."
Caldwell, di sisi lain, mengatakan bahwa bagi perusahaan, melakukan hal tersebut akan menjadi taruhan.
"Setiap perusahaan yang mengambil risiko menaikkan harga terlebih dahulu kemungkinan akan menghadapi reaksi politik dan perhatian (sentimen publik) yang tidak menguntungkan," katanya. "Saya pikir perusahaan akan bergerak cukup lambat pada awalnya."
