Presiden Fed Dallas Lorie Logan baru-baru ini memperingatkan bahwa pejabat Fed AS harus memastikan bahwa setiap inflasi yang dipicu oleh tarif tidak berkembang menjadi inflasi yang lebih persisten.
Pada Kamis, 10 April, Fed Dallas merilis pidato Logan. Dalam pidatonya, Logan memperingatkan bahwa setelah putaran inflasi baru-baru ini, ekspektasi konsumen AS terhadap kenaikan harga di masa depan mungkin menjadi kurang stabil.
Logan menyatakan, "Untuk mencapai tujuan mandat ganda kami secara berkelanjutan, penting untuk mencegah setiap kenaikan harga yang berkaitan dengan tarif tidak memicu inflasi yang lebih keras kepala. Pada saat ini, saya percaya sikap kebijakan moneter saat ini sudah tepat."
Minggu lalu, Ketua Fed Powell menyebutkan dalam pidatonya bahwa ia memperkirakan langkah-langkah tarif AS akan mendorong inflasi dan memperlambat pertumbuhan ekonomi, dan Fed AS tidak akan menyesuaikan suku bunga sampai dampak akhir dari tarif menjadi jelas.
Namun, semakin banyak pejabat Fed AS mulai khawatir bahwa kebijakan perdagangan Trump dapat memicu tren kenaikan inflasi yang lebih persisten. Sementara itu, Trump terus menekan bank sentral, mendesak pembuat kebijakan untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih cepat.
Logan menunjukkan bahwa tarif tak terduga dari Trump dapat meningkatkan pengangguran dan memperburuk inflasi, "Persistensi inflasi tergantung pada seberapa cepat bisnis menyalurkan biaya tambahan dan apakah ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil."
Lebih awal hari itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) AS naik 2,4% YoY pada bulan Maret, di bawah ekspektasi pasar umum sebesar 2,5%; CPI inti naik 2,8% YoY, kenaikan terkecil sejak Maret 2021.
Setelah laporan tersebut dirilis, Trump dengan cepat memposting angka-angka ini di media sosial, di satu sisi, mengaitkan penurunan inflasi dengan pencapaian pemerintahan baru, dan di sisi lain, menggunakannya untuk mendesak Fed AS untuk menurunkan suku bunga acuan lebih cepat.
Namun, perlu dicatat bahwa baik 2,4% maupun 2,8% masih cukup jauh dari target inflasi 2% Fed AS. Logan menyatakan bahwa jika inflasi terus berlanjut, dikombinasikan dengan pengalaman beberapa tahun terakhir, hal itu dapat mendorong rumah tangga dan bisnis untuk mengembangkan ekspektasi yang lebih kuat terhadap kenaikan harga di masa depan.
Ekspektasi inflasi adalah indikator kunci yang dipantau secara ketat oleh pejabat bank sentral. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, ekspektasi inflasi yang tinggi secara persisten membuat tugas Fed AS untuk mengekang inflasi menjadi lebih menantang.
Logan berkata, "Sejarah mengatakan kepada kita bahwa begitu ekspektasi inflasi yang lebih tinggi menjadi mengakar, jalan untuk memulihkan stabilitas harga akan lebih panjang, pasar tenaga kerja akan lebih lemah, dan bekas luka ekonomi akan lebih dalam."
