Ringkasan Rapat Pagi SMM Zinc pada 24 Februari
Pasar Berjangka: Jumat lalu, seng LME dibuka pada $2.917,5/mt. Pada perdagangan awal, seng LME bergerak naik, mencapai puncak $2.940/mt, tetapi kemudian turun ke level terendah $2.881,5/mt. Selama jam perdagangan Eropa, posisi beli meningkat, mendorong seng LME pulih dari level rendah dan terus naik, akhirnya ditutup turun pada $2.920/mt, penurunan $3/mt atau 0,10%. Volume perdagangan turun menjadi 71.886 lot, dan open interest meningkat 2.715 lot menjadi 230.000 lot. Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.980 yuan/mt. Pada perdagangan awal, posisi beli meningkat, mendorong seng SHFE bergerak naik di atas rata-rata pergerakan harian, dengan pusat pergerakan sekitar 24.100 yuan/mt. Selanjutnya, posisi jual meningkat, menyebabkan seng SHFE turun dengan cepat. Namun, posisi beli kembali meningkat, memungkinkan seng SHFE memulihkan kerugian dan mencapai puncak 24.160 yuan/mt. Pada akhir perdagangan, turun sedikit dan ditutup naik pada 24.130 yuan/mt, peningkatan 110 yuan/mt atau 0,46%. Volume perdagangan turun menjadi 53.721 lot, dan open interest meningkat 4.241 lot menjadi 81.772 lot.
Makro: Rusia mungkin setuju menggunakan $300 miliar dana beku untuk membangun kembali Ukraina. Gedung Putih menyatakan Trump yakin menyelesaikan negosiasi konflik Rusia-Ukraina pada Senin, tetapi Zelensky membantah dan memberikan tanggapan keras. Irak membantah laporan bahwa AS menekan Irak untuk melanjutkan ekspor minyak Kurdi. Posisi kas Berkshire pada Q4 naik ke rekor tertinggi $334,2 miliar. Buffett menyatakan dalam surat pemegang sahamnya bahwa mayoritas dana akan selalu diinvestasikan dalam saham. Kandidat kanselir CDU Jerman mengumumkan kemenangan partai dalam pemilu Bundestag. Beberapa pejabat militer senior AS diberhentikan. Dokumen Pusat No. 1 tahun 2025 mengusulkan untuk secara bertahap melanjutkan program percontohan perpanjangan kontrak tanah putaran kedua selama 30 tahun lagi. Wakil Perdana Menteri Li Feng mengadakan panggilan video dengan Menteri Keuangan AS Janet Yellen. Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara (SASAC) meluncurkan rencana aksi khusus untuk memperdalam inisiatif "AI+" di perusahaan milik negara pusat. Kementerian Sumber Daya Manusia dan Jaminan Sosial menanggapi masalah kontribusi jaminan sosial untuk pengantar makanan, menyatakan bahwa mereka sedang aktif mempelajari kebijakan untuk menurunkan ambang batas dan memberikan subsidi, dengan tujuan memasukkan pekerja di industri baru ke dalam sistem jaminan sosial.
Pasar Spot:
Shanghai: Pada sesi awal, pasar mengutip diskon 0-10 yuan/mt terhadap harga rata-rata, dengan sedikit penawaran terhadap kontrak berjangka. Pada sesi perdagangan kedua, merek domestik biasa dikutip dengan diskon 30-20 yuan/mt terhadap kontrak 2503, Huize dikutip dengan premi 70 yuan/mt, Baiyin dengan diskon 20 yuan/mt, dan merek harga tinggi Shuangyan dengan premi 80 yuan/mt terhadap kontrak 2503. Baru-baru ini, pasar Shanghai sepenuhnya memasuki kisaran diskon. Aliran keluar surat perintah gudang terbatas, tetapi pemasok terus aktif menjual, menghasilkan pasokan pasar yang melimpah. Jumat pagi lalu, pasar berjangka terus naik dibandingkan hari sebelumnya, tetapi keinginan pembelian dari hilir rendah. Secara keseluruhan, pembelian spot rata-rata, dan beberapa pemasok sedikit menurunkan penawaran spot mereka.
Guangdong: Premi spot 20 yuan/mt lebih tinggi dibandingkan Shanghai, mempersempit selisih harga Shanghai-Guangdong. Pada sesi pertama, pemasok mengutip Kirin, Mengzi, Huize, Feilong, dan Lan zinc dengan diskon 80-50 yuan/mt. Pada sesi kedua, Kirin dikutip dengan diskon 60-50 yuan/mt terhadap harga online. Secara keseluruhan, pasar berjangka naik Jumat lalu, dan pembeli hilir menunjukkan resistensi terhadap harga tinggi. Konsumsi keseluruhan pasar Guangdong lesu. Konsumsi hilir tetap dalam fase pemulihan, dan permintaan akhir ditekan oleh harga tinggi. Pemasok terus menurunkan premi untuk memfasilitasi penjualan, dan premi spot terus menurun. Revitalisasi konsumsi hilir masih membutuhkan waktu.
Tianjin: Hingga penutupan tengah hari, Xinzi dikutip dengan diskon 30 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak 03, Xikeng dengan diskon 0-40 yuan/mt, Bailing (dikirim) dengan premi 40 yuan/mt, dan merek harga tinggi Zijin dengan diskon 10 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt. Jumat lalu, pasar berjangka pulih, tetapi pemulihan kerja terminal tidak memenuhi harapan. Meskipun konsumsi menunjukkan sedikit peningkatan, pembeli hilir tetap berhati-hati, dengan keinginan pembelian rendah dan terutama mengisi ulang untuk kebutuhan segera. Pemasok terus menurunkan premi dan diskon untuk memfasilitasi penjualan, menghasilkan transaksi pasar keseluruhan yang buruk.
Ningbo: Premi spot 10 yuan/mt lebih tinggi dibandingkan Shanghai, dengan penawaran utama di Ningbo terhadap kontrak 2503. Pada sesi pertama, Yongchang dikutip dengan diskon 10 yuan/mt, Kirin dengan diskon 10 yuan/mt, dan Honglu-V pada paritas terhadap kontrak 2503. Pada sesi kedua, penawaran pemasok tetap tidak berubah dari sesi pertama. Jumat lalu, pemasok pasar Ningbo mengadopsi pendekatan santai terhadap penjualan. Premi spot pada dasarnya datar dibandingkan hari sebelumnya. Pasar berjangka terus naik dibandingkan hari sebelumnya, tetapi transaksi spot di pasar perdagangan tetap lesu. Jika konsumsi tidak membaik minggu ini, premi dan diskon Ningbo tidak mungkin mengalami peningkatan.
Inventaris Sosial: Pada 21 Februari, inventaris seng LME turun 2.675 mt menjadi 153.600 mt, penurunan 1,71%. Menurut SMM, hingga 20 Februari, total inventaris ingot seng di tujuh wilayah yang dipantau oleh SMM adalah 137.100 mt, meningkat 13.800 mt dibandingkan 13 Februari dan meningkat 1.500 mt dibandingkan 17 Februari, menunjukkan peningkatan inventaris domestik.
Perkiraan Harga Seng: Jumat lalu, seng LME mencatat candlestick bullish, dengan resistensi pada Bollinger Band atas dan dukungan dari rata-rata pergerakan 10 hari dan 40 hari. Pelonggaran ketegangan internasional baru-baru ini sedikit meningkatkan kepercayaan pasar, sementara inventaris luar negeri terus menurun, mendukung pergerakan naik seng LME. Jumat lalu, seng SHFE juga mencatat candlestick bullish, dengan resistensi pada rata-rata pergerakan 40 hari dan 60 hari dan dukungan dari rata-rata pergerakan 10 hari dan 20 hari. Secara fundamental, pasokan spot domestik meningkat sedikit, dan konsumsi hilir secara bertahap kembali normal. Di sisi makro, sentimen pasar relatif positif baru-baru ini, tetapi konsumsi hilir belum sepenuhnya pulih. Harga seng diperkirakan tetap dalam tren fluktuatif dalam waktu dekat.
