Tinjauan dan Prospek Tahunan 2024 untuk HRC [Khusus SMM]

[Laporan Khusus oleh SMM] Tinjauan dan Prospek Tahunan HRC 2024 Pada tahun 2024, harga HRC menunjukkan tren berbentuk "U". Harga spot rata-rata nasional SMM HRC berfluktuasi antara 3,021-4,115 yuan/mt, dengan rata-rata tahunan 3,649.38 yuan/mt, turun sekitar 8,9% YoY dibandingkan rata-rata tahun 2023 sebesar 4,004.54 yuan/mt. Dari tren harga futures dan spot HRC 2024, harga HRC mengalami fluktuasi menurun pada Q1, tren stabil namun menguat pada Q2, penurunan tajam diikuti rebound kuat pada Q3, tetapi karena kurangnya momentum kenaikan berkelanjutan, harga tetap stabil dengan tren lemah pada Q4. Q1 [Harga Spot Rata-rata: 3,687-4,107 yuan/mt] Pada Januari-Februari, harga HRC melemah dan menurun. Penundaan dimulainya kembali pabrik baja dan kondisi cuaca ekstrem seperti hujan, salju, dan gelombang dingin mengganggu siklus pemulihan hilir, lebih lanjut menunda produksi pabrik baja dan menyebabkan pusat harga bergeser ke bawah. Pada pertengahan Maret, beberapa perusahaan baja regional mengumumkan pemotongan produksi, menyebabkan dukungan biaya runtuh dengan cepat dan penurunan signifikan pada harga HRC. Saat pabrik baja melanjutkan produksi, harga sempat mencapai titik terendah, tetapi pada akhir bulan, permintaan nyata untuk HRC turun tajam, kekhawatiran pasar meningkat, dan harga melemah lagi. Q2 [Harga Spot Rata-rata: 3,699-3,887 yuan/mt] Pada April, didorong oleh sentimen makro yang menguntungkan dan percepatan dimulainya kembali tanur tiup, harga HRC mengikuti kenaikan harga bahan baku. Namun, kompresi keuntungan hilir menyebabkan pembelian yang hati-hati, membatasi kenaikan harga. Pada Juni, pabrik baja mempertahankan margin keuntungan moderat, dan biaya tanur jangka pendek memberikan dukungan. Pasokan tetap tinggi, dan meskipun permintaan manufaktur menunjukkan beberapa perbedaan, ketahanan secara keseluruhan moderat. Selain itu, pertemuan domestik penting dijadwalkan pada pertengahan Juni, dengan ekspektasi pasar tetap moderat. Harga HRC berfluktuasi dalam kisaran terbatas dengan kedalaman penyesuaian yang terbatas. Q3 [Harga Spot Rata-rata: 3,021-3,744 yuan/mt] Pada Juli, hasil pertemuan makroekonomi kurang menguntungkan dari yang diharapkan. Ditambah dengan kepanikan pasar akibat transisi ke standar baja tulangan baru dan dampak mendalam dari musim sepi, harga HRC turun signifikan. Pada Agustus, beberapa indikator makroekonomi tidak memenuhi ekspektasi, kekhawatiran resesi ekonomi luar negeri meningkat, dan permintaan akhir domestik tetap lesu, menyebabkan atmosfer transaksi pasar rendah. Pada awal September, harga HRC mencapai titik terendah baru untuk tahun 2024. Namun, sebelum liburan Hari Nasional, serangkaian kebijakan makro yang menguntungkan secara tak terduga ("paket kebijakan stimulus") membalikkan tren penurunan, mendorong lonjakan harga yang kuat. Harga HRC di kota-kota besar naik 400-500 yuan/mt MoM dari akhir Agustus. Q4 [Harga Spot Rata-rata: 3,434-3,641 yuan/mt] Seiring memudarnya dampak makroekonomi, harga HRC kembali ke fundamental. Pada November, dengan permintaan bahan konstruksi mencapai puncaknya dan kemudian menurun, produksi HRC secara bertahap meningkat. Sementara itu, industri seperti otomotif dan peralatan rumah tangga, yang didukung oleh kebijakan subsidi tukar tambah, mengalami konsumsi moderat selama musim puncak Oktober. Namun, pertemuan berikutnya sebagian besar mengulangi informasi yang ada, dengan kebijakan baru yang menguntungkan terbatas. Harga futures rebound sedikit sebelum kembali melemah. Menjelang akhir tahun, peningkatan pemeliharaan pabrik baja menyebabkan penurunan produksi HRC. Dikombinasikan dengan melemahnya permintaan manufaktur, ketidakseimbangan fundamental terakumulasi, dan harga HRC berfluktuasi dalam kisaran terbatas. Melihat ke depan pada pasar HRC 2025, dari sisi permintaan, permintaan nyata HRC tetap pada tingkat tinggi dalam beberapa tahun terakhir, dengan peningkatan cepat dalam pangsa permintaan tradisional, tren yang diperkirakan akan berlanjut. Pada tahun 2024, didorong oleh kebijakan makro untuk memperluas permintaan domestik dan mendorong konsumsi, data penjualan untuk industri manufaktur hilir seperti peralatan rumah tangga dan otomotif menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan. Ditambah dengan momentum kuat dari strategi "go global" dalam manufaktur, permintaan HRC menunjukkan ketahanan yang kuat YoY pada tahun 2024. Dari sisi pasokan, enam jalur produksi HRC baru mulai beroperasi di China pada tahun 2024, menambah kapasitas lembaran & pelat baru sekitar 18,8 juta mt. Pertumbuhan kapasitas yang cepat melampaui peningkatan permintaan secara keseluruhan, memberikan tekanan ke bawah pada harga HRC dan menggeser pusat harga lebih rendah. Saat ini, SMM memperkirakan kapasitas HRC domestik yang menunggu untuk dioperasikan pada tahun 2025 sekitar 12,94 juta mt (dengan beberapa rencana pengoperasian pabrik baja masih tertunda). Selain itu, sektor real estat yang mendingin menyebabkan penurunan produksi baja tulangan setiap tahun, mendorong pabrik baja secara bertahap mengalihkan fokus produksi mereka ke HRC, lebih lanjut meningkatkan tekanan pasokan. Oleh karena itu, pada tahun 2025, perhatian harus tetap pada hubungan antara surplus industri dan kebijakan stimulus permintaan domestik. Masalah kelebihan kapasitas tetap ada, sementara peningkatan permintaan domestik tetap terbatas. Sementara itu, percepatan langkah-langkah anti-dumping di luar negeri, dikombinasikan dengan meningkatnya ketidakpastian dalam kebijakan domestik dan internasional, diperkirakan akan memperlambat laju pertumbuhan ekspor baja pada tahun 2025. Selain itu, ketidakseimbangan dalam kelebihan kapasitas bahan baku dapat meningkat, melemahkan dukungan biaya. Secara keseluruhan, jika tarik-menarik antara penjual dan pembeli tidak memenuhi ekspektasi, pusat harga HRC pada tahun 2025 diperkirakan masih memiliki ruang untuk menurun lebih lanjut.

SMM

Tinjauan dan Prospek Tahunan 2024 untuk HRC [Khusus SMM]

Konsumsi Lemah Mendorong Pemasok Terus Menurunkan Harga untuk Menjual, Perdagangan Secara Keseluruhan Tetap Lesu [SMM South China Spot Copper]

Hilir Secara Bertahap Memasuki Mode Liburan, Transaksi Tembaga Spot Tetap Lesu [SMM Tembaga Spot Cina Utara]