》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
1.1 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada hari Selasa, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 19.765 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.835 yuan/mt dan terendah 19.755 yuan/mt, sebelum ditutup pada 19.780 yuan/mt, naik 15 yuan/mt atau 0,08%. Pada hari yang sama, aluminium LME dibuka pada $2.550/mt, mencapai tertinggi $2.562,5/mt dan terendah $2.537/mt, dan ditutup pada $2.552,5/mt, naik $2,5/mt atau 0,10%.
Makro: (1) Gazprom: Pasokan gas alam yang melewati Ukraina ke Eropa telah dihentikan (positif ★); (2) Mulai 1 Januari, suku bunga pinjaman dana perumahan pribadi telah diturunkan (positif ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, produksi alumina grade metalurgi di Tiongkok pada Desember 2024 (31 hari) meningkat 1,67% MoM dan naik 9,80% YoY. Sepanjang tahun 2024, produksi alumina grade metalurgi domestik naik 4,86% YoY (negatif ★★); (2) SMM mengetahui bahwa salah satu peleburan aluminium besar di Shandong menaikkan harga tender anoda prebaked sebesar 278 yuan/mt MoM pada Januari 2025, dengan harga eksekusi spot sebesar 4.025 yuan/mt dan harga penerimaan sebesar 4.041 yuan/mt (positif ★).
Pasar Aluminium Primer: Pada Selasa pagi, aluminium SHFE melonjak ke sekitar 19.800 yuan/mt sebelum sedikit turun ke sekitar 19.750 yuan/mt pada sesi perdagangan kedua, kemudian rebound dan berfluktuasi di atas rata-rata harian. Secara khusus, di Tiongkok timur, pasar didukung oleh pengisian stok oleh konsumen setelah liburan Tahun Baru dan persediaan terbatas dari pemasok, dengan diskon spot sedikit menyempit dan stabil di sekitar 10 yuan/mt. Di Tiongkok tengah, pasar tetap lemah karena beberapa usaha kecil dan menengah secara bertahap memasuki periode liburan, menyebabkan permintaan terus melemah. Selisih harga antara Henan dan Shanghai melebar menjadi diskon sekitar 110 yuan/mt.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Selasa, harga aluminium rebound sedikit, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.770 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium tetap stabil atau mengikuti kenaikan kecil, dengan skrap aluminium UBC baled dikutip 0-50 yuan/mt lebih tinggi dari hari sebelumnya pada 14.750-15.825 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara skrap aluminium tense shredded tetap dikutip pada 16.000-17.300 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Menjelang akhir tahun dan penerapan penuh faktur terbalik di banyak wilayah mulai 1 Januari, pedagang kecil individu sebagian besar mengadopsi sikap menunggu dan melihat, sementara pedagang besar melanjutkan transaksi normal. Karena pasokan skrap aluminium yang masih ketat, pasar penjual mendominasi, dan faktur terbalik saat ini memiliki dampak terbatas pada pengiriman pedagang, dengan transaksi pasar secara keseluruhan moderat. Di sisi impor, banyak perusahaan menghentikan pengiriman pada akhir tahun, dengan harga FOB (mingguan) skrap aluminium tense shredded Malaysia tetap tidak berubah pada $2.140-2.170/mt. Dalam jangka pendek, pasokan keseluruhan di pasar skrap aluminium spot tetap tidak mencukupi, dengan perusahaan pemanfaatan skrap hilir aktif mengisi stok, memberikan dukungan untuk harga skrap aluminium. Selisih harga antara logam primer dan skrap diperkirakan akan berfluktuasi.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari Selasa, harga aluminium naik sedikit, dengan harga aluminium SMM A00 naik 70 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.770 yuan/mt, sementara harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mempertahankan kutipan pada 20.500-20.800 yuan/mt, sementara pabrik kecil dan menengah mempertahankan kutipan pada 20.200-20.400 yuan/mt. Di sisi impor, harga ADC12 luar negeri berada di kisaran $2.430-2.460/mt, dan karena sedikit depresiasi yuan, kerugian langsung per ton untuk ADC12 impor sedikit melebar menjadi sekitar 400 yuan. Setelah tiga hari berturut-turut mengalami penurunan, harga aluminium rebound sedikit pada hari Selasa, dengan kutipan bahan baku skrap aluminium tetap stabil secara keseluruhan dan harga paduan aluminium sekunder terus stabil. Saat ini, pasokan skrap aluminium tetap ketat, dan pabrik aluminium sekunder menghadapi biaya produksi yang tinggi. Selain itu, banyak pabrik aluminium sekunder melaporkan bahwa faktur terbalik akan diterapkan sepenuhnya setelah Januari, dengan perhatian pada pelaksanaannya selama minggu ini. Beberapa perusahaan telah mengurangi tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kontrol terkait perlindungan lingkungan, dan persediaan produk jadi di produsen tetap rendah. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.
Ringkasan: Di sisi makro, laju penurunan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa dan The Fed AS mungkin melambat, memberikan tekanan berkelanjutan pada logam dasar. Di sisi fundamental, meskipun beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi pada Desember, dan beberapa kemajuan pemulihan kapasitas terhenti, produksi tetap menunjukkan pertumbuhan YoY. Di sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi di industri pengolahan aluminium menurun secara stabil, dan beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Secara keseluruhan, di sisi makro, laju penurunan suku bunga The Fed AS tetap tidak jelas, dan penurunan suku bunga Bank Sentral Eropa tertunda. Di sisi fundamental, meskipun tekanan sisi pasokan sedikit mereda, permintaan yang lemah selama musim sepi dan risiko penumpukan persediaan dalam stok sosial terus meningkat. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
