Le 27 janvier, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE, sn2603, a évolué en latéral dans la fourchette des 430 000 yuans durant la séance matinale. Après l'ouverture de l'après-midi, porté par le LME, il a inversé sa tendance baissière antérieure, a rapidement rebondi et a continué de se renforcer, clôturant finalement à 451 150 yuans/tonne, avec une hausse quotidienne de 1,93 %. Sur le LME, l'étain trois mois a touché un plus haut à 56 480 $/tonne avant de faiblir et était dernier coté à 55 210 $/tonne.
Les récents mouvements des prix de l'étain ont été principalement soutenus par le sentiment macroéconomique et les récits sectoriels. Les nouvelles de tensions d'approvisionnement et de hausse des prix dans l'industrie des puces et semi-conducteurs, portée par le développement de l'IA, ont continué d'être diffusées, renforçant les attentes à long terme pour l'utilisation de l'étain dans les secteurs émergents. Sur le front des actualités, la capacité de production avancée en 3 nm de TSMC est réservée jusqu'en 2027. Un rapport de Counterpoint Research indique également que les expéditions de puces ASIC pour l'IA devraient tripler par rapport aux niveaux de 2024 d'ici 2027 et pourraient dépasser celles des GPU en 2028, renforçant encore les attentes concernant le rôle de l'étain dans la chaîne d'approvisionnement des technologies émergentes.
Cependant, d'un point de vue fondamental, le marché affiche toujours une dynamique offre-demande atone. L'offre globale reste stable, mais les anticipations de reprises de production dans les mines du Myanmar et les évolutions des politiques d'exportation de l'Indonésie nécessitent une surveillance attentive. Côté demande, des prix durablement élevés continuent de freiner la consommation. Les entreprises aval de soudure et d'électronique maintiennent généralement de faibles niveaux de stocks, n'achetant qu'avec prudence pour les besoins immédiats. À l'approche du Nouvel An chinois, certaines entreprises ont progressivement réduit leurs taux d'activité, entrant tôt en période de congés, maintenant les transactions au comptant atones.
En résumé, soutenus par le sentiment macroéconomique et les perspectives de développement, les prix de l'étain fluctuent sur des niveaux élevés, mais la prudence est de mise face aux risques de volatilité découlant d'un écart potentiellement grandissant entre les prix élevés et les fondamentaux.
