Prévisions pour la semaine prochaine : L’acier fini manque de moteurs indépendants, les fluctuations à court terme suivront les matières premières
Cette semaine, les métaux noirs ont principalement suivi une tendance en « N » inversé, le minerai de fer menant les gains pour atteindre un plus haut de près de neuf mois, tandis que le charbon à coke et le coke ont touché la limite haussière en cours de semaine. Après les congés, le sentiment général sur les marchés de capitaux était optimiste, les principaux indices boursiers chinois atteignant un plus haut de dix ans, et des hausses rapides observées sur les métaux précieux et non ferreux ; le sentiment sur les métaux noirs s’est également redressé, les contrats à terme ayant touché un creux. En milieu de semaine, des rumeurs non vérifiées ont indiqué que 26 mines de charbon à Yulin, dans le Shaanxi, verraient leur capacité réduite de 19 millions de tonnes. Bien que démenties par la suite, elles ont temporairement boosté le sentiment du marché, propulsant le charbon à coke et le coke à la limite haussière et l’acier fini près de ses précédents sommets. Sur le marché au comptant, en début d’année, avec un écart prix spot/à terme au pair, la demande spéculative et d’arbitrage spot/à terme a augmenté, mais les utilisateurs finaux ont principalement procédé à des achats juste à temps.
À court terme, selon l’enquête SMM, la production quotidienne moyenne de fonte brute a augmenté de 15 800 tonnes sur la semaine, et devrait continuer à progresser régulièrement. Combinée à la demande de reconstitution des stocks des aciéries avant les congés qui démarre progressivement, le soutien du côté des matières premières se solidifiera graduellement. Pour les produits sidérurgiques, les stocks des cinq principaux produits ont augmenté après les congés, mais dans une fourchette normale. L’enquête SMM indique une reprise significative de la production de tôles et plaques en janvier sur un mois, suggérant une future pression accrue de l’offre ; surveillez l’entrée de capitaux spéculatifs et d’arbitrage. Globalement, l’acier fini manque actuellement de moteurs indépendants clairs. L’accent sera mis sur la reconstitution des matières premières après la mi-mois ; les attentes de demande de reconstitution pour le minerai de fer restent relativement fortes, l’acier fini pourrait suivre avec des hausses potentielles, mais une consolidation à court terme est attendue.
Minerai de fer : Un soutien fondamental et la faveur des capitaux dopent les métaux noirs
Les prix du minerai de fer ont fortement augmenté cette semaine, avec un gain intra-semaine maximal de 4,09 %, atteignant un plus haut de près de neuf mois. Depuis janvier, certaines aciéries ont progressivement repris leur production, et la fin des restrictions liées à la protection environnementale dans le Hebei a encouragé le redémarrage des hauts-fourneaux, entraînant une reprise continue de la production de fonte brute ; les statistiques SMM montrent une production quotidienne moyenne de fonte brute en hausse de 15 800 tonnes sur la semaine. Parallèlement, à l'approche du Nouvel An chinois, les aciéries ont commencé à constituer des stocks de manière anticipée, stimulant la demande globale. De plus, d'un point de vue macroéconomique, bien que les conflits géopolitiques aient un impact limité sur l'offre et la demande de minerai de fer, ils perturbent encore le sentiment du marché. Associé à un environnement de politique macroéconomique plus souple depuis le début de l'année, les anticipations de baisses des taux d'intérêt et du taux de réserve obligatoire en Chine se sont intensifiées, alimentant davantage la hausse des prix. À l'avenir, la production de fonte brute devrait continuer à se redresser, et alors que les aciéries entament une période de constitution de stocks concentrée avant les fêtes, la demande de minerai de fer devrait maintenir sa croissance, continuant à soutenir les prix du minerai. Il convient de noter que les négociations de contrats à long terme se sont récemment intensifiées ; par conséquent, soyez attentifs au fait que les politiques de restriction portuaire pourraient s'assouplir après la conclusion des négociations, ce qui pourrait entraîner une libération concentrée de l'offre de minerai de moyenne qualité, exerçant une pression temporaire sur les prix.
Coke : Le soutien des coûts n'est pas solide, les prix pourraient rester sous pression la semaine prochaine
Côté offre, les niveaux de production de coke sont globalement restés stables temporairement, et en raison d'une amélioration des ventes, certaines cokeries ont augmenté leur production. Côté demande, la rentabilité des aciéries a été rétablie, et certaines usines ayant terminé leur maintenance ont repris la production, augmentant progressivement la production quotidienne moyenne de fonte brute, créant une demande rigide pour le coke. Cependant, les prix des produits finis sont à nouveau sous pression, et la volonté de négocier à la baisse les prix du coke persiste. En termes de fondamentaux des matières premières, certaines mines de charbon précédemment suspendues ont progressivement repris leurs activités, entraînant une augmentation de l'offre. Vendredi, les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont reculé, le sentiment du marché commençant à s'affaiblir. Certains types de charbon ont continué de se corriger, et actuellement, les entreprises sidérurgiques et cokéfiques en aval ne performent pas bien, sans aucune activité de constitution de stocks à grande échelle. Les prix du coke pourraient encore avoir une marge de baisse la semaine prochaine. En résumé, le soutien des coûts n'est pas solide et la performance de la demande s'affaiblit. Une cinquième série d'anticipations baissières pour le coke est attendue, et le marché du coke devrait être globalement stable avec une légère baisse la semaine prochaine.
Ferraille : Contraction de l'offre, les prix pourraient fluctuer à la hausse la semaine prochaine
Côté offre, pendant les vacances du Nouvel An, les sites de traitement dans toutes les régions ont signalé une réduction significative de l'approvisionnement en matières premières. La baisse de la production de matières premières a affecté l'efficacité de transformation, entraînant un déclin continu des stocks sociaux et un affaiblissement du sentiment d'expédition. Du côté de la demande, les aciéries à long procédé maintiennent principalement une production normale, tandis que les aciéries électriques à court procédé affichent des performances modérées, avec une légère augmentation des niveaux d'activité globaux et de la consommation de ferraille. À l'avenir, la situation tendue de l'offre ne devrait pas changer. Il est prévu que le marché de la ferraille sera globalement stable avec une légère hausse la semaine prochaine, mais il faut rester vigilant face au risque de repli en raison d'une demande de produits finis inférieure aux attentes et des changements politiques.
Barres d'armature : Fluctutations significatives du sentiment, faibles moteurs fondamentaux
Cette semaine, les prix des barres d'armature ont reculé après une hausse rapide, le prix moyen national étant désormais à 3 189 yuans/tonne, en hausse de 11 yuans/tonne sur la semaine. Du côté de l'offre, bien que la rentabilité des aciéries se soit améliorée, la demande saisonnière basse signifie que les aciéries ne sont pas très enthousiastes à l'idée d'augmenter la production. De plus, certaines aciéries ont encore des plans de maintenance annuelle, donc la production totale de matériaux de construction reste largement inchangée. Certaines aciéries avec une production plus élevée de fil machine précédemment priorisent la digestion des stocks antérieurs, et une partie de la fonte est redirigée du fil machine vers les barres d'armature en janvier. Les aciéries à court procédé ont maintenu leurs avantages récemment, certaines augmentant légèrement leurs heures de fonctionnement. Cependant, compte tenu du calendrier habituel de maintenance annuelle, il est prévu que fin janvier, les aciéries entreront progressivement en phase d'arrêt pour maintenance. Du côté de la demande, la demande dans les régions centrales et occidentales s'est clairement affaiblie après les vacances du Nouvel An, tandis que l'est de la Chine a encore des projets pressés de respecter les délais avant la fin du mois, la demande devant se détériorer progressivement avant la fin du mois. En termes de stocks, il y a eu une accumulation temporaire dans de nombreuses zones pendant les vacances du Nouvel An, mais une certaine demande a été libérée après les vacances. Sur la base du temps moyen historique d'accumulation des stocks, une accumulation continue devrait commencer quatre semaines avant les fêtes, ce qui signifie que la pression sur les stocks deviendra évidente à partir de fin janvier. Globalement, les transactions précédentes du marché étaient motivées par les fluctuations des capitaux et du sentiment, les prix des produits finis suivant le mouvement. Cependant, la logique fondamentale de l'offre et de la demande pour les matériaux de construction n'a pas changé. Compte tenu du comportement ultérieur de réapprovisionnement en matières premières des aciéries et de la période concentrée de la politique d'approvisionnement hivernal, le marché est dans un rapport de force entre haussiers et baissiers, les prix au comptant étant susceptibles d'évoluer en latéral.
Tôle à chaud : Les matières premières ont mené les hausses cette semaine, les prix de la TLC devraient se replier la semaine prochaine
Les prix à terme de la tôle laminée à chaud (HRC) ont faibli aujourd'hui, en baisse de 1,02 % sur la journée, le contrat le plus traité clôturant à 3 294 yuans/tonne. Les prix de la HRC ont fluctué dans une fourchette de 10 à 20 yuans/tonne cette semaine, tandis que les prix au comptant des bobines laminées à froid ont connu des ajustements mineurs, les expéditions hebdomadaires s'étant améliorées. La récente hausse a été principalement tirée par des gains en rotation dans les secteurs des métaux précieux et des produits industriels, les flux de capitaux et le sentiment du marché jouant des rôles significatifs. Fondamentalement, la production de HRC a affiché un schéma de baisse initiale suivie d'une augmentation cette semaine. La maintenance des lignes de laminage à chaud a augmenté en début de semaine, entraînant une baisse de la production de HRC ; cependant, l'impact des arrêts de maintenance a ensuite diminué, passant de 267 300 tonnes à 91 000 tonnes, entraînant une augmentation en glissement mensuel de la production de HRC par rapport à la période précédente et une pression d'offre progressivement croissante. Côté demande, les conditions globales restent caractéristiques de la morte-saison. Le marché était dominé par des achats à la demande, avec des volumes plus élevés transigés à des prix inférieurs et des performances plus faibles pour les transactions à prix élevés, bien que la demande spéculative ait récemment augmenté par rapport à auparavant. Côté matières premières, la performance a été mitigée. Les prix du minerai de fer ont été relativement fermes, l'enquête SMM montrant une production journalière moyenne de fonte en hausse de 15 800 tonnes sur la semaine, mais les prix du coke devraient encore baisser, laissant le soutien des coûts globalement neutre. En résumé, la HRC elle-même manque actuellement de moteurs haussiers ou baissiers clairs et devrait suivre les tendances des coûts à court terme, le contrat le plus traité étant prévu pour fluctuer entre 3 250 et 3 350 la semaine prochaine.
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