Briefing matinal de SMM sur l'étain du 5 janvier 2026 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2602) a maintenu une tendance baissière fluctuante avant les fêtes, évoluant autour de 322 000 yuans/tonne et clôturant à 322 920 yuans/tonne.
Macroéconomie : (1) Lundi, les prix des métaux précieux comme l'or et l'argent ont augmenté alors que les risques géopolitiques s'intensifiaient après la capture du président vénézuélien Maduro par les États-Unis, incitant les investisseurs à se tourner vers les actifs refuges. Nicky Shiels, responsable de la recherche chez le affineur de métaux précieux MKS Pamp SA, a déclaré dans un rapport : « Aujourd'hui, le marché doit réévaluer non seulement les risques au Venezuela, mais aussi des facteurs tels que l'incertitude américaine et l'influence militaire. » (2) Selon les données de l'Administration générale des douanes compilées par la CAAM, en novembre 2025, les importations automobiles se sont élevées à 43 000 unités, en baisse de 1,8 % sur un mois et de 29,1 % sur un an ; la valeur des importations était de 1,92 milliard de dollars, en baisse de 3,8 % sur un mois et de 41,1 % sur un an. De janvier à novembre 2025, les importations automobiles ont atteint 447 000 unités, en baisse de 29,9 % sur un an ; la valeur des importations était de 22,17 milliards de dollars, en baisse de 38,6 % sur un an.
Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en décembre. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, les prix élevés supprimant significativement la consommation réelle.
Marché au comptant : En fin d'année, le rythme des expéditions des fonderies d'étain a généralement ralenti, laissant certaines lingotes d'étain encore en transit et incapables d'être livrées à temps aux entrepôts, entraînant une baisse significative des stocks physiques. Parallèlement, la demande a fourni un certain soutien ; les baisses continues récentes des prix de l'étain ont stimulé la demande d'achat rigide des entreprises en aval, certains acheteurs recomplétant leurs stocks lors des replis des prix.
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