Prévisions pour la semaine prochaine : Les métaux ferreux pourraient encore avoir une chance de correction après les fêtes
Cette semaine, les métaux ferreux ont d'abord augmenté puis baissé. Avant les fêtes, il n'y a pas eu de changement significatif dans les conditions macroéconomiques nationales. Au début de la semaine, des informations sont apparues concernant une usine brésilienne de boulettes qui devrait réduire sa production. Couplé aux attentes du marché d'une augmentation de la fonte brute et aux stocks constitués avant les fêtes, les prix du minerai de fer ont considérablement augmenté, entraînant une hausse des prix des produits sidérurgiques finis. Les prix de la coke ont vu quatre baisses progressivement mises en œuvre, avec d'autres réductions de prix attendues, conduisant à une tendance plus faible. Sur le marché au comptant, bien que proche des fêtes du Nouvel An, les utilisateurs finaux ont montré peu d'empressement à reconstituer leurs stocks avant les fêtes. Face à la hausse des prix, la plupart des achats étaient des approvisionnements juste-à-temps, avec un fort sentiment d'attentisme. De plus, la récupération des capitaux en fin d'année a rendu difficile la libération de la demande.
À court terme, selon le suivi de l'enquête SMM, la fonte brute quotidienne moyenne a augmenté de 2 600 tonnes en glissement mensuel cette semaine. La fonte brute devrait augmenter régulièrement en janvier, mais en considérant que la demande de réapprovisionnement en matières premières des aciéries pourrait n'apparaître qu'à mi-fin du mois, le soutien du côté des matières premières deviendra plus clair à ce moment-là. Pour l'acier, les cinq principaux produits ont continué à épuiser leurs stocks cette semaine. Avec une production croissante, la pression du côté de l'offre devrait légèrement rebondir. Dans l'ensemble, les métaux ferreux actuels manquent de moteurs clairs. Récemment, les douanes ont annoncé que la vérification par interconnexion des données électroniques sera mise en œuvre pour les marchandises d'exportation, à partir du Nouvel An. La politique de licence d'exportation, qui sera appliquée plus strictement, pourrait augmenter les risques à l'exportation. Après les fêtes, les métaux ferreux pourraient entrer dans une autre phase de correction pour trouver un plancher, mais la marge de baisse est également relativement limitée.
Minerai de fer : Les prix du minerai importé augmentent malgré des stocks élevés, un momentum haussier attendu la semaine prochaine
Depuis mi-décembre, les prix du minerai de fer ont touché un plancher puis rebondi. La contradiction centrale du marché actuel n'est plus le surplus total, mais plutôt la pénurie structurelle des minerais moyens de qualité mainstream. Bien que le stock total portuaire reste élevé, les stocks de minerais moyens de qualité mainstream (tels que les fines PB) ont considérablement diminué, faisant de leur tension structurelle le facteur clé soutenant la fermeté des prix du minerai. Début janvier, l'augmentation de la production de fonte brute et le stockage pré-festif des aciéries ont conjointement stimulé la demande de minerai de fer. Selon les données du SMM, au 26 décembre, les stocks de minerai de fer des aciéries échantillonnées s'élevaient à 75,52 millions de tonnes. Selon les schémas passés, pour assurer la production pendant les vacances du Nouvel An chinois, les aciéties ont généralement une demande de réapprovisionnement concentrée avant les fêtes, estimée à au moins 15 millions de tonnes, stimulant significativement la demande d'achat à court terme. De plus, le marché nourrit de fortes attentes concernant les politiques macroéconomiques de 2026, début de la période du « 15e plan quinquennal », le sentiment macroéconomique global étant optimiste. Cela renforce en outre les prix du minerai de fer d'un point de vue financier et des anticipations, et les prix du minerai devraient maintenir leur dynamique haussière. Dans ce schéma de « total élevé, structure tendue », les prix du minerai affichent une forte dynamique haussière malgré des stocks élevés. Par la suite, une attention devra être portée sur le rythme de réapprovisionnement des aciéries et la réduction des stocks des types de minerai principaux. Les risques potentiels à surveiller incluent : premièrement, après les négociations des contrats à long terme sur le minerai de fer, les minerais de moyenne teneur à stocks élevés tels que les fines JMB dans les ports pourraient être libérés en grandes quantités ; deuxièmement, si les frais de stockage portuaire sont strictement appliqués, les marchandises longtemps stagnantes pourraient être liquidées à bas prix, ces deux facteurs pouvant exercer une pression sur les prix du minerai.
Coke : Les prix devraient rester sous pression, la quatrième baisse de prix sera mise en œuvre pendant les fêtes
En termes d'offre, le marché du coke a entamé la quatrième baisse de prix, et la plupart des entreprises cokéfiques ont déjà subi des pertes légères, entraînant une baisse de l'enthousiasme productif et un léger resserrement de l'offre de coke. Du côté de la demande, les hauts-fourneaux des aciéries maintiennent des opérations stables, créant une demande rigide de coke. Cependant, avec les baisses continues des prix des produits finis et des stocks de coke adéquats dans les aciéries, la volonté d'achat de coke est faible, les achats étant principalement effectués selon les besoins. Concernant les fondamentaux des matières premières, à l'approche de la fin d'année, les inspections de sécurité augmentent, et les mines de charbon maintiennent une production normale, entraînant des augmentations d'offre limitées. Avec la quatrième baisse des prix du coke par les aciéries, le sentiment du marché s'affaiblit davantage, la demande en aval devient prudente et la volonté de stockage n'est pas forte. Le secteur des transactions reste largement en retrait, et le marché du charbon à coke au comptant est morose, certaines mines de charbon connaissant un ralentissement dans la signature des commandes. Dans l'ensemble, les prix des transactions en ligne continuent de baisser, et certains charbons à coke sont encore confrontés à des lots invendus. En résumé, il reste une marge de baisse pour les prix du charbon à coke après les fêtes. Globalement, la structure offre-demande de la coke reste détendue, et avec un soutien des coûts faible, la quatrième série de baisses de prix de la coke est sur le point d'être mise en œuvre, et le marché de la coke restera atone à court terme.
Feraille : Poursuite du bras de fer entre vendeurs et acheteurs, les prix continuent de fluctuer dans un intervalle restreint
Du côté de l'offre, à l'approche des fêtes du Nouvel An, certaines entreprises productrices de ferraille et bases de traitement entrent dans une phase d'arrêt temporaire. Dans le nord de la Chine, les basses températures et les chutes de neige réduisent l'efficacité de la collecte et du transport de la ferraille, tandis que dans le sud de la Chine, les bases de traitement se concentrent encore sur des opérations rapides d'entrée et de sortie. Du côté de la demande, les entreprises sidérurgiques adoptent actuellement une attitude prudente et conservatrice concernant l'approvisionnement en ferraille, procédant principalement à des recomplétions au besoin et contrôlant strictement les niveaux de stock de matières premières pour réduire les risques de coûts. Dans l'ensemble, à court terme, les prix de la ferraille continueront de fluctuer dans un intervalle restreint, et une attention ultérieure devrait être portée sur le rythme des stratégies d'approvisionnement hivernal des aciéries et les changements météorologiques dans le nord.
Acier d'armature : Impact météorologique accru, les prix au comptant font face à un risque de baisse
Cette semaine, les prix de l'acier d'armature ont fluctué à la hausse, avec le prix moyen national s'établissant maintenant à 3 182 yuans/tonne, en hausse de 11 yuans/tonne sur la semaine. Du côté de l'offre, les aciéries électriques ont montré une meilleure rentabilité, avec des bénéfices pour de nombreuses usines allant de 50 à 80 yuans/tonne. Certaines usines ont également augmenté leur utilisation d'électricité de base à pleine capacité, et des attentes existent concernant la reprise de production de certaines usines du sud-ouest après les fêtes, laissant une marge pour une légère augmentation des taux d'activité. Les hauts-fourneaux ont récemment plané autour du seuil de rentabilité, et certaines usines du nord de la Chine ont repris la production pour compléter leurs gammes de produits, entraînant une légère augmentation de la production. Du côté de la demande, avec la fin de l'année, de nombreux utilisateurs finaux ont clôturé leurs comptes, les fonds ne circulant qu'en entrée, ce qui a entraîné une baisse des volumes d'achat. De plus, à partir de mercredi, une baisse des températures à l'échelle nationale, accompagnée de chutes de neige dans le centre, le nord-ouest et le nord de la Chine, a perturbé le transport, limitant considérablement la demande. Après janvier, la demande devrait progressivement diminuer. À moyen terme, avec une période creuse de politiques macroéconomiques, les transactions de marché sont revenues aux fondamentaux durant la première et la mi-janvier. Certaines aciéries ont prévu de reprendre leur production en janvier. Côté offre, la production a augmenté tandis que la demande a baissé, exerçant une pression à la baisse sur les prix au comptant. Cependant, vers la mi et la fin janvier, les aciéries ont dû reconstituer leurs stocks de matières premières et les négociants sont entrés dans la phase de stockage hivernal, ce qui pourrait apporter un certain soutien des coûts du côté des matières premières. Néanmoins, les négociations de prix entre producteurs pour le stockage hivernal pourraient entraîner de fortes fluctuations des prix au comptant.
Bobine laminée à chaud : accumulation de facteurs baissiers après les fêtes, baisse des prix attendue
Cette semaine, les prix de la bobine laminée à chaud se sont légèrement affaiblis, avec un centre de gravité des prix en baisse. La confiance du marché avant les fêtes était insuffisante et les conditions globales de transaction se sont détériorées. Côté offre, la maintenance des lignes de laminage à chaud dans les aciéries a encore augmenté cette semaine, entraînant une baisse de la production de bobines laminées à chaud. Côté demande, le marché est resté en période creuse cette semaine, et la demande de reconstitution des stocks avant les fêtes était pratiquement terminée, ce qui s'est traduit par une diminution hebdomadaire de la demande apparente de bobines laminées à chaud. Côté stocks, le rythme de la réduction des stocks a ralenti cette semaine, exerçant une pression sur les prix de la bobine laminée à chaud. Côté coûts, les prix du coke se sont temporairement stabilisés avant les fêtes, tandis que les prix du minerai de fer ont augmenté, renforçant le soutien des coûts pour la bobine laminée à chaud. À moyen terme, des nouvelles fréquentes concernant les licences d'exportation d'acier ont perturbé les sentiments du marché. Après les fêtes du Nouvel An, la prise de commandes à l'exportation et les expéditions pourraient être affectées négativement. De plus, une baisse des prix du coke est anticipée après les fêtes, ce qui pourrait affaiblir le soutien des coûts pour la bobine laminée à chaud. Combinée à l'accumulation de stocks pendant les fêtes, les facteurs baissiers pour le marché de la bobine laminée à chaud se sont accumulés. Le contrat à terme le plus traité de la bobine laminée à chaud devrait évoluer dans une fourchette de 3 200 à 3 300 après les fêtes.
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