Cette semaine, le sentiment sur le marché mondial du nickel a basculé. Malgré des fondamentaux faibles inchangés, des rumeurs selon lesquelles l'Indonésie resserrera significativement les quotas de minerai de nickel en 2026 ont enflammé le marché, propulsant les cours mondiaux du nickel en forte hausse pour atteindre leur plus haut niveau du second semestre. Le contrat le plus traité sur le SHFE, le nickel 2602, a brièvement dépassé 130 000 yuans/tonne, affichant une progression hebdomadaire de 9 %. En raison des fêtes de Noël, aucune transaction continue n'a eu lieu cette semaine. Le nickel 3M du LME a clôturé à 15 660 $/tonne mercredi, en hausse de 5 % sur la semaine. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 SMM cette semaine était de 126 870 yuans/tonne, en hausse de 9 600 yuans/tonne sur la semaine. La prime moyenne du nickel Jinchuan cette semaine s'est établie à 7 000 yuans/tonne, en hausse de 500 yuans/tonne sur la semaine. Les primes et décotes des principales marques nationales de nickel électrodéposé ont varié entre -200 et 400 yuans/tonne. Les transactions au comptant sont restées atones récemment, les stocks des négociants étant généralement limités et une attitude attentiste prévalant.
Nouvelles macroéconomiques et de marché : Les anticipations d'un assouplissement de la liquidité nationale se sont renforcées cette semaine. La Banque populaire de Chine a mené une opération de prêts MLF de 400 milliards de yuans en utilisant une méthode d'appel d'offres à quantité fixe, taux d'intérêt et prix multiples, injectant ainsi une liquidité substantielle. Parallèlement, le yuan offshore s'est renforcé face au dollar américain, atteignant un nouveau plus haut sur la période, offrant un soutien de liquidité et un coup de pouce au sentiment pour le marché national des matières premières. Les marchés étrangers étaient fermés pour les fêtes de Noël, avec une suspension du marché LME et un report des principales publications de données macroéconomiques européennes et américaines. Les anticipations de contraction de l'offre portées par la politique indonésienne constituent la logique dominante du marché. Le marché du nickel est actuellement tiraillé entre de « fortes anticipations » et une « faible réalité ». À court terme, le centre de gravité des prix du nickel maintiendra une tendance haussière volatile, porté par le sentiment du marché, mais le potentiel de hausse reste limité par des stocks élevés et des fondamentaux de demande faibles. Le contrat nickel le plus traité sur le SHFE devrait évoluer entre 125 000 et 130 000 yuans/tonne.
Côté stocks : Les stocks de la zone de liaison de Shanghai s'élevaient à environ 2 200 tonnes cette semaine, stables sur la semaine.
Les stocks sociaux nationaux s'élevaient à environ 58 000 tonnes, avec un déstockage de 846 tonnes sur la semaine.
