SMM, 22 décembre :
Selon les données douanières, les exportations chinoises de plomb raffiné ont totalisé 1 148 tonnes en novembre 2025, en baisse de 45,31 % en glissement mensuel et de 45,6 % en glissement annuel. De janvier à novembre, les exportations combinées de plomb raffiné et de matières de plomb ont atteint 54 832 tonnes, en hausse cumulative de 37,16 % sur un an.
Côté importations, la Chine a importé 8 656 tonnes de plomb raffiné et 17 301 tonnes d'alliage de plomb en novembre. De janvier à novembre, les importations combinées de plomb raffiné et de matières de plomb se sont élevées à 166 226 tonnes, en baisse cumulative de 19,46 % sur un an.
Début novembre, les fonds techniques ont poussé les cours du plomb à la hausse, le plomb SHFE atteignant un plus haut de près de 7 mois, portant le plomb LME à un pic de 2 097 $/tonne. Mi-fin novembre, les stocks de plomb LME ont fortement augmenté, la consommation étrangère de plomb a sous-performé par rapport au marché intérieur, et le sentiment macroéconomique est devenu baissier, entraînant une fluctuation à la baisse du plomb LME.
Parallèlement, le plomb SHFE est également revenu aux fondamentaux, tombant progressivement sous la barre des 17 000 yuans/tonne et atteignant un plus bas à 16 825 yuans/tonne. Durant cette période, la marge bénéficiaire à l'importation des lingots de plomb est passée de négative à positive, entraînant des entrées de plomb brut de l'étranger en Chine. Cependant, les lingots de plomb arrivés dans les ports en novembre provenaient principalement de commandes conclues précédemment.
En décembre, l'offre intérieure de lingots de plomb s'est temporairement resserrée en raison de réductions et d'arrêts de production dans certaines fonderies. Cependant, les producteurs de batteries au plomb-acide en aval ont montré une faible demande d'achat, ce qui n'a pas conduit à un renforcement significatif des prix du plomb. En conséquence, l'enthousiasme pour l'importation de lingots de plomb est resté faible. Compte tenu des facteurs de fin d'année, les producteurs de batteries en aval devraient prendre des congés pendant les vacances du Nouvel An chinois, avec une demande limitée de réapprovisionnement en matières premières, laissant une marge de hausse limitée pour les prix intérieurs du plomb. De plus, certains pays étrangers prennent des congés pour Noël ou le Nouvel An le 1er janvier, entraînant un resserrement de la logistique et un déclin de l'activité du commerce international. En résumé, SMM prévoit que les importations combinées de plomb raffiné et de matières de plomb en décembre seront inférieures à celles de novembre.
