SMM

Vendredi 19 décembre 2025
Contrats à terme : Dans la nuit, le cuivre sur le LME a ouvert à 11 726 $/mt, fluctué considérablement en début de séance et atteint un sommet à 11 790 $/mt. Par la suite, le centre des prix du cuivre a progressivement baissé, testant un creux à 11 667 $/mt, puis fluctué considérablement avant de finalement clôturer à 11 727 $/mt, en baisse de 0,16 %. Le volume des transactions a atteint 14 500 lots et les intérêts ouverts ont atteint 345 000 lots. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2602 le plus échangé a ouvert à 92 600 yuan/mt, fluctué considérablement en début de séance et atteint un sommet à 93 020 yuan/mt. Par la suite, le centre des prix du cuivre a progressivement baissé, testant un creux à 91 960 yuan/mt, puis fluctué à la hausse avant de finalement clôturer à 92 870 yuan/mt, en hausse de 0,13 %. Le volume des transactions a atteint 91 300 lots et les intérêts ouverts ont atteint 231 000 lots.
[Compte rendu de la réunion matinale sur le cuivre de SMM] Actualités :
(1) Le 18 décembre, la Scotiabank prévoit de relancer son bureau de trading de métaux, fermé pendant la pandémie, afin de saisir les opportunités offertes par la hausse des prix des métaux et la reprise de la demande sur le marché. La banque a l'intention de restaurer l'équipe de trading concernée et les fonctions commerciales, indiquant sa confiance accrue dans les perspectives du marché des métaux et son désir de renforcer à nouveau sa présence dans les matières premières et le trading.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 18 décembre, les prix au comptant de la cathode de cuivre n°1 de SMM par rapport au contrat 2601 du mois à venir ont été cotés avec une décote de 200 yuan/mt à une décote de 80 yuan/mt, avec un prix moyen coté avec une décote de 140 yuan/mt, en hausse de 10 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le prix de la cathode de cuivre n°1 de SMM a varié entre 92 100 yuan/mt et 92 380 yuan/mt. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2601 a fluctué dans une fourchette comprise entre 92 300 yuan/mt et 92 480 yuan/mt, l'écart de prix intermensuel se situant essentiellement entre C120 et C90. Pour aujourd'hui, on s'attend à ce que la liquidité au comptant reste relativement faible et, face à la pression des vendeurs pour écouler leurs cargaisons, les primes ont encore une légère marge de baisse.
(2) Guangdong : Le 18 décembre, les prix au comptant de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été cotés avec une prime de 30 yuan/mt à une prime de 70 yuan/mt, avec une prime moyenne de 50 yuan/mt, en baisse de 25 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 60 yuan/mt à une décote de 40 yuan/mt, avec une décote moyenne de 50 yuan/mt, en baisse de 20 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong était de 92 340 yuan/mt, en baisse de 40 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 92 240 yuan/mt, en baisse de 35 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Dans l'ensemble, l'augmentation des stocks combinée aux sorties de warrants a conduit à une augmentation de l'offre sur le marché, faisant baisser les primes au comptant, l'activité commerciale globale n'étant pas active.
(3) Cuivre importé : Le 18 décembre, les prix des warrants étaient de 38 $/t à 50 $/t, QP décembre, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les prix des connaissements étaient de 45 $/t à 55 $/t, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre EQ (connaissement CIF) était de 8 $/t à 16 $/t, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations concernent les cargaisons arrivant fin décembre et début janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 18 décembre, le prix de clôture des contrats à terme était de 91 700 yuans/t, en baisse de 590 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent ; la prime/décote moyenne au comptant était de -140 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté stable en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 82 000-82 200 yuans/t, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 4 293 yuans/t, en baisse de 300 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 890 yuans/t. Selon l'enquête du SMM, en raison du recul des prix du cuivre et des factures limitées dans les entreprises de barres de cuivre secondaire, de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire ont enregistré très peu de transactions durant la journée.
(5) Stocks : Le 17 décembre, les stocks de cathodes de cuivre du LME ont diminué de 2 650 t pour s'établir à 164 275 t ; le 18 décembre, les stocks sous warrants du SHFE ont baissé de 227 t pour atteindre 44 650 t.
Prix : Sur le front macroéconomique, les données sur l'inflation de novembre aux États-Unis ont reculé plus que prévu, et les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed américaine début de l'année prochaine ont légèrement augmenté. La Maison Blanche a déclaré qu'il y avait une marge suffisante pour des baisses de taux, tandis que des responsables de la Fed américaine ont exprimé leur prudence. Du côté des fondamentaux, côté offre, l'approvisionnement en cathodes de cuivre au comptant est actuellement abondant, et les fournisseurs vendent activement, mais la liquidité globale du marché reste faible. Côté demande, la performance était moyenne, les achats en aval restant prudents. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient augmenter sous pression aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement ou en recherche. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec le SMM.]