Minerai de nickel
Début novembre, les prix du minerai de nickel indonésien affichaient une tendance à la hausse．Pour les prix de référence, le prix indicatif national indonésien du minerai de nickel pour la première quinzaine d’octobre s’élevait à 15 075 $ par tonne métrique sèche, en baisse de 0,44 % par rapport à la période précédente．Concernant les primes, selon les données du SMM sur les primes du minerai de latérite nickelifère en Indonésie, la teneur de 1,4 % affichait en moyenne 22 $, celle de 1,5 % 25,5 $ en moyenne, et celle de 1,6 % 26 $ en moyenne．Le prix livré du minerai de latérite à 1,6 % de Ni en Indonésie était de 51,7 à 53,7 $ par tonne métrique humide, inchangé par rapport à la semaine dernière．Pour le minerai hydrométallurgique, le prix livré du minerai à 1,3 % de Ni restait stable à 24–26 $ par tonne métrique humide, sans changement par rapport à la semaine dernière．
- Minerai pyrométallurgique :
Du côté de l’offre en minerai pyrométallurgique, certaines régions des Célèbes ont connu des pluies éparses, tandis que l’île d’Halmahera restait en saison sèche．Globalement, les activités minières n’ont pas été significativement affectées．Du côté de la production, les mines augmentent leur production pour compenser les retards des mois précédents, et la production de minerai de nickel continue de croître．Cependant, les inspections en cours par le groupe de travail forestier continuent de perturber légèrement les expéditions actuelles．Sous l’angle des RKAB, le ministère indonésien de l’Énergie et des Ressources minérales (ESDM) prévoit de réduire l’objectif de production de nickel pour 2026．Cette décision fait suite à la décision antérieure du ministère de l’Industrie de restreindre les nouveaux permis de fonderie en raison de la surcapacité mondiale et nationale．Tri Winarno, directeur général des Minéraux et du Charbon de l’ESDM, a déclaré que le plan de travail et budget (RKAB) 2026 sera ajusté en fonction de la demande du marché et devrait être inférieur au niveau de cette année, d’environ 319 millions de tonnes．Côté demande, certaines fonderies indonésiennes continuent de s’approvisionner vers la fin de l’année pour se prémunir contre les incertitudes liées aux futures approbations des RKAB．Les cycles de stocks des fonderies devraient légèrement augmenter jusqu’à la fin de l’année prochaine．Dans l’ensemble, l’offre indonésienne de minerai de nickel fait face à des risques de baisse potentiels, et combinés à l’inversion persistante des coûts dans les fonderies de NPI, ces facteurs devraient soutenir les prix du minerai de nickel et les maintenir stables à l’avenir．
- Minerai hydrométallurgique :
Du point de vue du minerai de limonite, l’offre reste relativement stable, avec une production globale soutenue, voire quelque peu abondante。 Côté demande, les fonderies HPAL ont légèrement accru leurs achats de minerai, bien que leurs niveaux de stocks demeurent relativement suffisants。 Compte tenu des incertitudes entourant les nouvelles allocations RKAB et des attentes de quotas réduits, les prix du minerai de nickel par voie humide devraient rester stables à court terme, avec un potentiel de baisse limité。
Fonte au nickel (NPI)
« Demande terminale faible en saison traditionnellement creuse； les prix du NPI de haute qualité continuent de baisser »
Le prix moyen du NPI à 10-12 % SMM a baissé de 9,8 RMB par unité de nickel sur une semaine pour s’établir à 909,6 RMB par unité de nickel (usine, taxes comprises), tandis que l’indice FOB du NPI indonésien a reculé de 1,1 USD par unité de nickel à 112,37 USD par unité de nickel。 Cette tendance à la baisse a été motivée par les pertes persistantes liées aux pressions sur les coûts dans les aciéries inoxydables en aval, associées à l’avantage coût stable de la ferraille inoxydable, ce qui a entraîné une utilisation accrue de la ferraille et une demande de NPI plus faible。
En saison traditionnellement creuse, la demande terminale est restée faible, et les prix du NPI de haute qualité ont continué de baisser cette semaine。 Côté offre, alors que les prix approchaient des plus bas historiques, les usines de NPI en amont se sont encore abstenues de soumissionner, et presque aucune transaction au comptant n’a été conclue。 Toutefois, dans un contexte de sentiment baissier dominant, certains négociants ont continué de vendre à des prix inférieurs, faisant reculer davantage les cotations et les niveaux de transaction du marché。 Côté demande, la consommation terminale s’est affaiblie davantage avec l’entrée dans la saison basse traditionnelle。 Les aciéries inoxydables en aval ont fait face à une pression commerciale croissante et à une contraction supplémentaire des marges, tandis que les prix de la ferraille inoxydable ont également continué de baisser。 Face à des stocks élevés d’acier inoxydable et à des avantages croissants de la ferraille inoxydable en termes de coût, les acheteurs en aval ont adopté une approche d’approvisionnement plus prudente et sont passés à une attitude attentiste, entraînant de nouvelles baisses des volumes de transactions。 Globalement, le marché du NPI de haute qualité a connu une offre faible et une demande faible, avec des stocks totaux de la chaîne d’approvisionnement en hausse sur une base hebdomadaire。 La surproduction persiste, et en l’absence d’orientation claire, les prix du NPI de haute qualité devraient rester sous pression。Sur la base des coûts cash de NPI de haute qualité calculés en utilisant les prix du minerai de nickel d'il y a 25 jours, les marges des affineries ont continué de baisser cette semaine。 Du point de vue des matières premières, les prix du minerai de nickel aux Philippines et en Indonésie sont restés stables, tandis que les coûts des matières auxiliaires ont continué d'augmenter, poussant les coûts de production de NPI à la hausse。 Parallèlement, le sentiment du marché est resté morose et les prix du NPI de haute qualité ont continué de chuter, exerçant une pression supplémentaire sur la rentabilité des affineries。
Pour la semaine à venir, les prix du minerai de nickel devraient rester fermes et les coûts des matières auxiliaires pourraient rester élevés。 Avec les prix du NPI toujours sous pression baissière, l'inversion coûts-marges des affineries devrait s'aggraver davantage。
