Le matin du 5 novembre 2025, le contrat d'étain 2512 le plus négocié au SHFE a affiché une tendance à la baisse avant de rebondir. Il a ouvert à 283 550 yuans/tonne, en baisse de 1 060 yuans par rapport à la veille, puis est resté atone. À la clôture de la mi-journée, le prix évoluait autour de 281 760 yuans/tonne, la perte s'élargissant à 2 850 yuans. Dans la nuit, l'étain du LME a clôturé à 35 670 $/tonne, en baisse de 245 $ soit 0,68 %. Durant la séance asiatique de ce jour, il a fluctué autour du niveau de 35 675 $, avec une résistance à la hausse observée près de 36 050 $/tonne.
La baisse des prix de l'étain aujourd'hui a été principalement tirée par une forte pression macroéconomique. Bien que la Fed américaine ait abaissé ses taux de 25 points de base, le président Powell a envoyé des signaux hawkish, suggérant aucun abaissement supplémentaire cette année, ce qui a provoqué une forte hausse de l'indice du dollar américain, lequel est remonté au-dessus du seuil des 100, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain ont également augmenté. Le retour du dollar fort a exercé une pression sur tous les métaux non ferreux libellés en dollar, incitant les investisseurs à réaliser leurs profits et à vendre collectivement. Parallèlement, la fermeture du gouvernement fédéral américain et l'interruption des données économiques ont considérablement accru les craintes de risques de liquidité, intensifiant davantage la prudence des marchés.
Globalement, bien qu'un resserrement de l'offre et une demande émergente croissante offrent un soutien fondamental, à court terme, les prix de l'étain sont dominés par une prudence macroéconomique et contraints par une demande traditionnelle faible, limitant les perspectives de hausse. Cet après-midi, l'attention devra se porter sur les mouvements de l'indice du dollar américain et les changements de sentiment du marché. Le contrat d'étain du SHFE le plus négocié devrait rester atone, avec un support clé surveillé en dessous du niveau des 280 000 yuans/tonne.
