Cette semaine, le marché a été influencé par un mélange de facteurs haussiers et baissiers, le regain de sentiment macroéconomique et la pression persistante des stocks en accumulation ayant conjointement conduit les prix du nickel à fluctuer à la baisse． Le contrat de nickel le plus traité sur le SHFE a ouvert la semaine à 122 150 yuans／tonne, puis a subi des pressions et s’est replié, clôturant vendredi à 120 590 yuans／tonne, en baisse de 1,14 ％ sur la semaine． Les prix du nickel sur le LME ont débuté la semaine à 15 370 ＄／tonne, ont légèrement progressé en début de semaine grâce à l’amélioration du sentiment macroéconomique outre‑mer, mais se sont ensuite repliés sous la pression des fondamentaux, la dernière cotation étant à 15 200 ＄／tonne, en baisse de 0,85 ％． Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 SMM cette semaine était de 122 250 yuans／tonne, en baisse de 950 yuans／tonne par rapport à la semaine dernière． La prime moyenne du nickel Jinchuan cette semaine était de 2 400 yuans／tonne, en baisse de 100 yuans／tonne par rapport à la semaine dernière． Les primes et décotes des principales marques nationales de nickel électrodéposé variaient entre －200 et 100 yuans／tonne, s’affaiblissant par rapport à la semaine dernière． Les prix des contrats à terme étant restés bas cette semaine, le sentiment d’achat à prix fixe en aval était relativement élevé．
Sur le front macroéconomique, la Fed américaine a baissé ses taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu, mais le président Powell a clairement indiqué qu’une baisse en décembre n’était pas « acquise » et a souligné d’importantes divisions au sein du comité． Ce ton hawkish a fait chuter les attentes du marché concernant une nouvelle baisse des taux avant la fin de l’année, de 95 ％ à 65 ％， déclenchant un rebond temporaire de l’indice du dollar． L’incertitude entourant la trajectoire des politiques a freiné le sentiment haussier, limitant la reprise des prix du nickel． Les résultats de la rencontre entre les chefs d’État chinois et américain du 30 octobre ont été relativement positifs． Les États‑Unis ont annulé le tarif douanier de 10 ％ sur le fentanyl imposé aux produits chinois et ont suspendu le tarif réciproque de 24 ％ pour une année supplémentaire． Parallèlement, les États‑Unis suspendront pendant un an les mesures d’enquête visant les industries maritimes, logistiques et de construction navale de la Chine au titre de l’article 301． Ces progrès ont atténué les craintes du marché concernant une escalade des tensions commerciales． Cependant, les stocks de nickel du LME ont continué d’augmenter pour atteindre 251 706 tonnes, un nouveau record． Les prix du nickel devraient voir leur fourchette de fluctuation se déplacer vers le bas à court terme, avec un prix de référence de 119 000 à 123 000 yuans／tonne．
Côté stocks, les stocks de la zone franche de Shanghai s’élevaient à environ 2 600 tonnes cette semaine, en baisse de 800 tonnes par rapport à la semaine dernière．
Le stock social national était d'environ 48 100 tonnes, avec une réduction de 698 tonnes sur la semaine.
