Compte-rendu de la réunion matinale de l'aluminium du SMM, 23 octobre
Marché à terme :Lors de la séance nocturne du 22 octobre, le contrat d'aluminium le plus traité sur le SHFE a ouvert à 21 105 yuans/tonne, a atteint un plus haut à 21 180 yuans/tonne et un plus bas à 21 085 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 105 yuans/tonne, en hausse de 0,42 %. La séance nocturne a globalement affiché un schéma de repli après une hausse rapide, le centre des transactions se déplaçant vers environ 21 100 yuans/tonne. D'un point de vue technique, les moyennes mobiles sont revenues à un alignement haussier (MM5 : 21 098 > MM10 : 21 048 > MM30 : 20 981 > MM60 : 20 960), et le chandelier MACD sur 60 minutes a montré une légère expansion de la colonne rouge, maintenant un état de croix d'or. En termes de tendance, l'aluminium du SHFE reste dans un canal haussier. Compte tenu des plus hauts et plus bas récents (le plus bas mensuel à 20 640 et le plus haut autour de 21 200), le niveau de résistance est attendu dans la fourchette 21 280-21 480, et le niveau de support dans la fourchette 20 530-20 750.
Plan macroéconomique :Trump a affirmé que la Chine et les États-Unis concluraient un accord commercial lors du sommet de l'APEC, mais les chefs d'État pourraient ne pas se rencontrer. Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Guo Jiakun, a répondu le 22 octobre que la diplomatie des chefs d'État joue un rôle stratégique irremplaçable dans les relations sino-américaines, et que les chefs d'État de Chine et des États-Unis maintiennent des échanges et une communication étroits. (Neutre) Situation Russie-Ukraine : L'UE a approuvé le 19e train de sanctions contre la Russie, incluant une interdiction d'importer du gaz naturel liquéfié ; Besant a déclaré qu'elle « accroîtrait significativement » les sanctions contre la Russie, après quoi le département du Trésor américain a annoncé des sanctions contre deux grandes compagnies pétrolières russes ;Trump a annulé la rencontre avec Poutine à Budapest, car la réunion n'aurait pas permis de progrès. (Haussier)
Fondamentaux :Côté stocks, l'inventaire quotidien de lingots d'aluminium dans les zones de consommation principales de mercredi s'est établi à 46,30, avec un déstockage de 6 000 tonnes sur la semaine ; le stock de billettes d'aluminium s'est établi à 102 500 tonnes, avec un déstockage de 2 000 tonnes sur la semaine. Côté coûts, le coût moyen dans l'industrie de l'aluminium a été enregistré à 16 092 yuans/tonne mercredi, en baisse de 12 yuans/tonne sur la semaine, principalement affecté par la baisse des prix de l'alumine, et le profit moyen de l'industrie s'est élargi de 22 yuans/tonne à 4 888 yuans/tonne. Côté offre et demande, côté offre, selon des médias étrangers, Century Aluminum a annoncé le 21 octobre que sa fonderie Norðurál Grundartangi en Islande a suspendu sa production en raison d'une défaillance d'équipement électrique, contraignant l'une de ses deux lignes de production d'aluminium primaire à s'arrêter. Aucun blessé n'a été signalé. En conséquence, la production de la fonderie a été temporairement réduite des deux tiers, tandis que l'autre ligne de production n'a pas été affectée et reste en pleine production. L'entreprise évalue l'impact et élabore un calendrier pour obtenir des équipements de remplacement et rétablir la pleine production. Côté demande, aucun changement significatif n'a été observé.
Marché de l'aluminium primaire :Hier, le centre des transactions de l'aluminium du SHFE s'est déplacé à la hausse lors de la séance matinale, grimpant vers environ 20 980 yuans/tonne. Globalement, le déstockage des lingots d'aluminium a apporté un certain soutien aux primes/écarts au comptant, mais les prix élevés de l'aluminium ont entraîné des achats en aval faibles. Dans ce rapport de force, les primes/écarts au comptant se sont légèrement affaiblis. En Chine de l'Est, les fournisseurs ont principalement proposé des offres autour du prix moyen à l'ouverture du marché, les transactions globales étant moyennes. Combiné au renforcement des prix de l'aluminium, les transactions réelles se sont principalement faites avec un écart d'environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L'indice de sentiment de vente sur le marché de l'Est de la Chine mercredi était de 3,19, en baisse de 0,09 sur la semaine, tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 3,12, en baisse de 0,13 sur la semaine. Mercredi, le prix de l'aluminium A00 du SMM était de 20 980 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, au pair avec le contrat SHFE 2511, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Dans le centre de la Chine, les transactions au comptant du mercredi étaient moyennes. Avec la hausse des prix de l’aluminium, les ventes en aval ont légèrement augmenté, mais la demande en aval a affaibli. Certains acteurs en aval ont signalé des délais de paiement plus longs et une baisse des commandes en cours, suscitant des inquiétudes quant à la durabilité de la demande. Les transactions réelles se sont principalement effectuées avec une remise de 10 yuans/mt par rapport au prix moyen SMM. L'indice de sentiment vendeur sur le marché central chinois du mercredi était de 2,77, en hausse de 0,01 semaine sur semaine, tandis que l'indice de sentiment acheteur était de 2,66, en baisse de 0,02 semaine sur semaine. Le prix de l'aluminium A00 SMM dans le centre de la Chine s'établissait à 20 860 yuans/mt, en hausse de 10 yuans/mt par rapport à la séance précédente, soit une remise de 120 yuans/mt par rapport au contrat novembre SHFE, en baisse de 10 yuans/mt par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre Henan et Shanghai est resté stable semaine sur semaine à -120 yuans/mt.
Matières premières d’aluminium recyclé :Hier, les prix spot de l’aluminium primaire fluctuaient dans une fourchette comparable à la séance précédente, le prix spot SMM A00 se clôturant à 20 980 yuans/mt, tandis que les prix du marché de la ferraille d’aluminium restaient généralement stables. Avec la saison traditionnelle de pointe dépassée de moitié, la pénurie d’approvisionnement reste le thème principal sur le marché de la ferraille d’aluminium, maintenant les prix d’achat élevés, bien que la durabilité de ces niveaux élevés doive être surveillée. Mercredi, les UBC en balles étaient offerts de manière concentrée à 15 900-16 500 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d’aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium) étaient offerts de manière concentrée à 17 300-17 800 yuans/mt (hors taxe). Les prix des UBC en balles, des déchets d’aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium), des jantes de roues usagées et des déchets d’aluminium de coulée mécanique sont restés stables semaine sur semaine. En ce qui concerne l’écart de prix entre l’aluminium primaire et la ferraille, l’écart de prix entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium de coulée mécanique à Shanghai s’est élargi de 50 yuans/mt depuis lundi pour atteindre 2 242 yuans/mt, tandis que l’écart de prix entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium extrudé mixte sans peinture à Foshan s’est élargi de 70 yuans/mt depuis lundi pour atteindre 2 238 yuans/mt. Le marché de la ferraille d’aluminium devrait bien tenir cette semaine, avec la fourchette de prix principale pour les déchets d’aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium) oscillant autour de 17 500-18 000 yuans/mt. La pénurie d’approvisionnement en matières premières est difficile à changer à court terme, associée à un soutien solide pour l’aluminium SHFE dans la fourchette de 20 800-20 850 yuans/mt. Un franchissement du seuil de 21 000 yuans/mt transmettrait davantage de signaux positifs. D’autre part, l’incertitude entourant les menaces de tarifs de Trump, la performance mitigée de la saison de pointe de septembre-octobre en aval, l’acceptation limitée des matières premières à prix élevé par les entreprises de valorisation de la ferraille, et la pression des stocks de produits finis chez les entreprises de valorisation de la ferraille en aval freineront l’enthousiasme pour les achats. Le marché doit surveiller de près si les prix de l’aluminium primaire peuvent se stabiliser à des niveaux élevés, le rythme de reconstitution des stocks après les vacances des entreprises d’aluminium secondaire, et la durabilité de la demande finale.
Alliage d’aluminium secondaire :Ce mercredi, le prix de l’aluminium A00 SMM était coté à 20 980 yuans/mt, en hausse de 10 yuans/mt par rapport à la veille, tandis que le prix de l’ADC12 SMM est resté stable à 21 100 yuans/mt. La pénurie actuelle de ferraille d’aluminium ne devrait pas s’atténuer à court terme, fournissant un soutien solide en termes de coûts. Certaines entreprises ont vu leurs taux d’exploitation diminuer en raison de pénuries de matières premières ou de pertes, tandis que les stocks de produits finis dans les usines restaient faibles, conduisant à des cotes fermes ou des hausses actives. Bien que la demande n’ait pas montré d’amélioration significative par rapport à septembre, elle reste globalement résiliente, soutenant les prix. Cependant, les stocks sociaux élevés et la pression des garanties peuvent limiter la marge de progression, et il convient de prêter attention à l’impact de la mise en œuvre des politiques sur l’offre. Les prix de l’ADC12 devraient bien tenir à court terme, avec un accent mis sur la circulation des matières premières, la performance de la demande et les changements de stock.
Résumé du marché de l’aluminium :Dans l’ensemble, le front macroéconomique penche vers une atmosphère favorable, mais avec une nouvelle ronde de négociations commerciales sino-américaines imminente et des nouvelles continues concernant le conflit Russie-Ukraine, les développements liés doivent être surveillés. À l’intérieur du pays, l’environnement macroéconomique positif soutient la confiance du marché. Sur le plan fondamental, côté offre, la capacité opérationnelle d’aluminium domestique est restée stable, tandis que l’offre à l’étranger devrait diminuer, potentiellement soutenant les prix de l’aluminium à l’étranger. Côté demande, certaines entreprises en aval ont signalé une baisse des commandes en octobre, avec une marge limitée pour une croissance supplémentaire de la demande, mais la performance de la demande reste généralement stable à court terme. Le soutien des coûts s’est affaibli, car les coûts de l’aluminium ont continué de baisser en raison de la chute des prix de l’alumine. En termes de stocks, les stocks d’ingots d’aluminium domestiques devraient entrer dans une tendance de déstockage au deuxième semestre d’octobre. Dans l’ensemble, avec des conditions macroéconomiques optimistes à l’intérieur et à l’extérieur, ainsi qu’un resserrement des fondamentaux de l’offre et de la demande et des déstockages, les prix de l’aluminium devraient bien tenir à court terme.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche d’investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
