Brief matinal de l'étain du SMM le 16 octobre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2511) a ouvert en légère baisse lors de la séance de nuit et a maintenu une tendance fluctuante, continuant de négocier autour du seuil des 280 000, clôturant à 280 070 yuans/tonne, en baisse de 0,12 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Ce matin (16), la Conférence mondiale 2025 sur les véhicules intelligents et connectés (ICV), co-organisée par le Ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information (MIIT), le Ministère des Transports et le gouvernement municipal de Pékin, a ouvert ses portes à Pékin. La conférence de trois jours réunira environ 1 000 participants des secteurs gouvernemental, industriel, universitaire et de la recherche, nationaux et internationaux, pour discuter des nouvelles tendances, évolutions et modèles économiques de l'industrie mondiale des ICV. Guo Shougang, directeur général adjoint du premier département de l'industrie des équipements au MIIT, a déclaré que la conférence vise à promouvoir une coopération internationale pratique, avec pour la première fois l'invitation d'officiels de niveau ministériel étrangers, l'événement « Visite de l'industrie automobile par les ambassadeurs en Chine », et des réunions simultanées de mécanismes de coopération bilatérale tels que Chine-Royaume-Uni et Chine-Allemagne, pour avancer globalement les échanges et la coopération internationaux. (2) Récemment, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et cinq autres ministères ont conjointement publié le « Plan d'action triennal pour doubler la capacité de service des infrastructures de recharge pour véhicules électriques (2025-2027) ». Le plan d'action propose des mesures de soutien pour une mise en œuvre effective, les diverses parties prenantes de l'industrie de la recharge devant assumer leurs responsabilités respectives et travailler en collaboration pour assurer une mise en œuvre solide du plan. Les autorités gouvernementales locales doivent formuler des plans d'action triennaux régionaux pour la construction d'infrastructures de recharge en fonction des conditions locales et accroître le soutien à la construction et la modernisation des réseaux électriques d'accompagnement. Les entreprises de réseau doivent améliorer la construction des réseaux d'accompagnement et les niveaux de service d'alimentation électrique, et augmenter la construction d'infrastructures de recharge garanties. Les opérateurs d'infrastructures de recharge doivent étendre l'échelle de construction des infrastructures de recharge et améliorer la qualité de service. Les associations professionnelles et les cabinets conseils doivent perfectionner les normes techniques et les guides de construction. (3) Le 15 octobre, les données de l'Association des véhicules particuliers ont montré que du 1er au 12 octobre, les ventes au détail nationales de véhicules particuliers neufs à énergie nouvelle ont atteint 367 000 unités, en baisse de 1 % en glissement annuel par rapport à la même période d'octobre dernier mais en hausse de 1 % en glissement mensuel. Le taux de pénétration national des ventes au détail de véhicules particuliers à énergie nouvelle était de ５３,５ ％. Les ventes au détail cumulées depuis le début de l’année ont atteint ９,２３６ millions d’unités, en hausse de ２３ % sur un an. Du １er au １２ octobre, les ventes en gros nationales de véhicules particuliers à énergie nouvelle par les constructeurs ont atteint ３２８ ０００ unités, en hausse de １ % sur un an par rapport à la même période d’octobre dernier, mais en baisse de １１ % sur un mois. Le taux de pénétration national des ventes en gros de véhicules particuliers à énergie nouvelle était de ６０,２ %. Les ventes en gros cumulées depuis le début de l’année ont atteint １,０７７５ million d’unités, en hausse de ３１ % sur un an.
Fondamentaux : (１) Perturbations du côté de l’offre : L’approvisionnement en minerai d’étain dans les principales régions productrices comme le Yunnan se resserre généralement, certaines fonderies maintenant des arrêts de production pour maintenance en octobre (Haussière ★). (２) Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l’électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval sont restés prudents, les prix élevés supprimant significativement la consommation réelle. Le soutien des secteurs émergents était limité : bien que l’augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d’étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin de la consommation des secteurs traditionnels.
Marché au comptant : Les transactions sur le marché au comptant sont restées faibles. Les entreprises en aval ont majoritairement constitué des stocks avant les vacances, et après les vacances, en raison de prix élevés et latéraux, les volumes de commandes des utilisateurs finaux ont diminué. La demande globale en lingots d’étain était faible, seule une petite partie des entreprises en aval effectuant des achats en juste-à-temps basés sur des commandes, tandis que la plupart des négociants ont signalé des transactions d’environ １０ tonnes seulement.
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