À la clôture de la mi-journée du 10 octobre 2025, le cours de l’étain le plus négocié au SHFE a continué de fluctuer à des niveaux élevés, avec des échanges actifs en séance. Il a atteint 290 000 yuans/tonne, affichant une légère hausse par rapport au prix de règlement de la veille, et a globalement évolué dans une fourchette de 284 000 à 290 000 yuans/tonne. La récente fermeté de l’étain au SHFE est principalement soutenue par les anticipations de resserrement de l’offre outre-mer, notamment depuis que la répression sévère du gouvernement indonésien contre l’exploitation minière illégale a accru les craintes du marché concernant un déficit mondial de minerai d’étain.
Sur le plan de la chaîne industrielle, les perturbations du côté de l’offre restent la contradiction centrale du marché actuel. L’Indonésie, en tant que producteur mondial important d’étain, voit ses changements de politique impacter significativement l’équilibre offre-demande. Récemment, la province de Bangka Belitung en Indonésie a fermé complètement plus d’un millier de sites miniers illégaux et a exigé que les entreprises minières raccourcissent le cycle d’approbation du RKAB (Plan de travail et budget) de trois ans à un an. Bien que cette mesure soit bénéfique à long terme pour la normalisation du secteur, elle pourrait freiner à court terme la circulation de l’étain par des canaux illégaux, aggravant la tension sur le marché physique. De plus, la lenteur de la reprise de la production dans les mines d’étain du Myanmar et les faibles taux d’activité des fonderies du Yunnan en raison de la pénurie de matières premières renforcent encore les anticipations de goulets d’étranglement de l’offre.
Globalement, à court terme, l’étain au SHFE maintient une configuration relativement ferme, soutenue par les perturbations de l’offre et ses attributs financiers, mais une demande faible et un rebond du dollar américain limitent les perspectives de hausse. En séance de l’après-midi, les cours pourraient continuer de tester le niveau des 290 000 yuans/tonne ; en cas d’échec de rupture, un repli vers environ 285 000 yuans/tonne pour une phase de consolidation est possible. Les investisseurs doivent surveiller attentivement la mise en œuvre des politiques indonésiennes, le rythme de la reprise de l’offre des mines du Myanmar et l’évolution des stocks domestiques. Pour les transactions, il est conseillé d’adopter une attitude attentiste et d’éviter de suivre les hausses.
