Commentaire matinal de SMM sur l'alliage d'aluminium moulé du 30／9
Contrats à terme : Le contrat à terme d'alliage d'aluminium moulé AD2512 le plus négocié a ouvert à 20 280 yuans／tonne dans la nuit, a atteint un plus haut de 20 370 yuans／tonne, et a finalement clôturé au plus bas de 20 325 yuans／tonne, en hausse de 55 yuans／tonne ou 0,27％ par rapport au cours de clôture précédent．Le volume des transactions s'est établi à 646 lots, et l'intérêt ouvert à 11 813 lots, la hausse étant principalement tirée par les haussiers．
Rapport sur l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme : Selon les données de SMM, le 29 septembre, le prix au comptant théorique de SMM ADC12 affichait une prime de 635 yuans／tonne par rapport au cours de clôture du contrat à terme d'alliage d'aluminium moulé le plus négocié (AD2512) à 10h15．
Rapport sur les warrants : Le 29 septembre, le volume total enregistré des warrants d'alliage d'aluminium moulé s'élevait à 28 781 tonnes, soit une augmentation de 6 221 tonnes par rapport à la veille．Par région, le volume total enregistré à Shanghai était de 4 122 tonnes (en hausse de 1 049 tonnes), dans le Guangdong de 3 389 tonnes (en hausse de 997 tonnes), dans le Jiangsu de 7 595 tonnes (en hausse de 510 tonnes), dans le Zhejiang de 9 291 tonnes (en hausse de 3 182 tonnes), à Chongqing de 4 384 tonnes (en hausse de 483 tonnes), et au Sichuan de 0 tonne (inchangé)．
Dynamique sectorielle : Selon SMM, l'IPM du secteur de l'aluminium secondaire en septembre a rebondi de 11,7 points de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 61,2％, revenant au－dessus du seuil de 50．Ce rebond a été principalement tiré par une légère reprise de la consommation en aval, qui a entraîné une augmentation régulière des commandes et des taux d'activité des usines d'aluminium secondaire, bien que les performances globales restent inférieures aux niveaux traditionnels de haute saison．Les pressions sur les matières premières continuaient de s'intensifier : en raison de la rareté des ressources de circulation des déchets d'aluminium tant au niveau national qu'international et de la demande croissante des entreprises de valorisation des déchets, le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché des déchets d'aluminium s'est aggravé．Pour assurer la livraison des commandes, certaines entreprises ont dû acheter des matières premières à des prix élevés, voire au－delà de leur région, entraînant des niveaux faibles de stocks tant en matières premières qu'en produits finis．Dans ce contexte, certaines entreprises d'aluminium secondaire ont adopté des stratégies de prise de commande plus prudentes, contrôlant délibérément la taille des commandes, et les taux d'activité ont également été limités en conséquence．À l'approche de la fin du mois, la plupart des entreprises ayant maintenu une production continue ou n'ayant interrompu leurs activités que 1 à 3 jours pendant les congés, la demande d'approvisionnement pré－fêtes a poussé les stocks de matières premières à un léger rebond．En regardant vers octobre, en raison des vacances prolongées de la Fête du Milieu de l’Automne et de la Fête nationale, les commandes pour les usines de production d’aluminium secondaire sont attendues sous pression à nouveau, et le PMI devrait montrer une tendance à la baisse.
Déchets d’aluminium : Lundi, les prix au comptant de l’aluminium primaire ont baissé par rapport à la séance précédente, avec l’aluminium A00 SMM se clôturant à 20 690 yuans/mt, tandis que les prix sur le marché des déchets d’aluminium sont restés globalement stables. Avec l’approche des vacances de la Fête nationale, certaines entreprises dans les régions du Henan, du Jiangxi et du Shandong ont signalé qu’elles avaient commencé à constituer des stocks de matières premières de production en avance pour les vacances. Face à la pénurie de déchets d’aluminium, les prix du marché sont restés élevés. Les blocs de UBC étaient principalement offerts à 15 550-16 150 yuans/mt (hors taxes), et les déchets d’aluminium fins hachés (basés sur la teneur en aluminium) étaient principalement offerts à 17 300-17 800 yuans/mt (hors taxes). Les prix des blocs de UBC, des déchets d’aluminium fins hachés (basés sur la teneur en aluminium), des jantes de roue usagées et des déchets d’aluminium de coulée mécanique sont restés stables semaine après semaine. Les prix des déchets d’aluminium devraient rester élevés cette semaine. Dans l’ensemble, la fourchette de prix principale pour les déchets d’aluminium fins hachés (basés sur la teneur en aluminium) est prévue fluctuer autour de 17 300-17 800 yuans/mt, tandis que les prix des blocs de UBC devraient rester près de 15 600-16 100 yuans/mt. Le marché devrait surveiller de près la durabilité de la demande de constitution de stocks en aval avant les vacances de la Fête nationale, le rythme réel de mise en œuvre des politiques fiscales, et des indications supplémentaires concernant les prix de l’aluminium primaire.
Côté métal de silicium : Le 29 septembre, SMM a évalué le métal de silicium non oxygéné #553 en Chine orientale à 9 200-9 400 yuans/mt ; le #553 oxygéné à 9 400-9 500 yuans/mt ; le #521 à 9 500-9 700 yuans/mt ; le #441 à 9 600-9 700 yuans/mt ; le #421 à 9 600-9 800 yuans/mt ; le #421 pour l’utilisation en silicone à 9 800-10 300 yuans/mt ; et le #3303 à 10 500-10 600 yuans/mt. Certains prix du métal de silicium ont également baissé à Tianjin, dans le nord-ouest de la Chine, au port Huangpu, au Xinjiang et à Shanghai. Les prix sont restés stables à Kunming et dans le Sichuan.
Marché à l’étranger : Les offres d’ADC12 à l’étranger se concentraient à 2 530-2 560 dollars/mt, tandis que les prix spot intérieurs se situaient à 20 000-20 300 yuans/mt, avec des pertes immédiates d’importation s’élargissant à environ 400 yuans/mt.
Côté stocks： Selon les statistiques du SMM， l’inventaire social quotidien total des lingots d’alliage d’aluminium secondaire à Foshan， Ningbo et Wuxi a atteint 50 463 tonnes le 30 septembre， en hausse de 413 tonnes par rapport à la veille et de 539 tonnes par rapport au mardi de la semaine précédente （23 septembre）。
Synthèse： Le prix du ADC12 du SMM est resté stable à 20 900 yuans/tonne lundi。 La demande de pré-approvisionnement en matières premières des fonderies d’aluminium secondaire avant les fêtes a été limitée par la tension de l’offre en déchets d’aluminium， accroissant la pression d’achat et soutenant les prix du ADC12。 Côté demande， les fêtes nationales et la fête de la Mi-Automne coïncidant cette année， les entreprises de moulage sous pression en aval ont prolongé leurs congés de 1 à 2 jours en glissement annuel。 Les récents approvisionnements sont largement terminés， mais le volume global reste limité。 Globalement， les coûts des déchets d’aluminium continuent de soutenir les prix du ADC12， mais les congés prolongés en aval et l’accumulation persistante des stocks limitent la marge de hausse。 Les prix du ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette serrée avant les fêtes， une attention particulière étant portée à l’offre de matières premières， l’évolution des stocks pendant les congés et le rythme de la reprise de la demande post-fêtes。
[Source des données： Sauf information publique， les autres données sont calculées par SMM sur la base d’informations publiques， d’échanges de marché et du modèle de base de données interne du SMM， uniquement à titre indicatif et ne constituant pas un conseil en décision。]
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