Nouvelles du SMM du 26 septembre :
Selon les données du SMM, au 26 septembre, le TC moyen hebdomadaire du Zn50 du SMM a baissé de 200 yuans／tonne en teneur métallique sur un mois pour s’établir à 3，650 yuans／tonne en teneur métallique， tandis que l’indice des concentrés de zinc importés a augmenté de 4，65 ＄／tonne métrique sèche sur un mois pour atteindre 115，9 ＄／tonne métrique sèche． Les TC des concentrés de zinc nationaux ont déjà atteint un pic et ont commencé à baisser en octobre． Quelles en sont les raisons spécifiques？
Du point de vue du ratio de prix SHFE／LME， la marge bénéficiaire à l’importation des concentrés de zinc en Chine n’a cessé de diminuer depuis mai． Au 25 septembre， la perte à l’importation s’était élargie à 2，000 yuans／tonne en teneur métallique． Pour les fonderies， cela signifie que， pour un même grade et une même teneur métallique， le prix des concentrés de zinc importés est actuellement supérieur d’environ 2，000 yuans／tonne en teneur métallique à celui des concentrés nationaux， ce qui confère à ces derniers un avantage prix significatif． Dans ce contexte， les fonderies nationales se procurent activement des concentrés de zinc locaux， témoignant d’une forte demande．
Du point de vue du calendrier， conformément au schéma annuel habituel， certaines mines de zinc du nord de la Chine réduiront ou arrêteront progressivement leur production à partir de novembre， la production minière nationale de zinc devant diminuer au quatrième trimestre． En réponse， certaines fonderies nationales ont commencé leur stockage hivernal， achetant activement des matières premières de concentrés de zinc pour atténuer l’impact de la baisse de l’offre． Cependant， la demande robuste qui en résulte exerce une pression inhibitrice sur les TC des concentrés de zinc nationaux．
Du point de vue des mines， les prix du zinc national reculent depuis le début de l’année， tandis que les TC augmentent régulièrement， comprimant significativement les profits de production des mines de zinc chinoises． Les bénéfices ont diminué d’environ 5，500 yuans／tonne depuis le début de l’année． Avec la récente baisse des prix du zinc sous les 22，000 yuans／tonne， les mines， compte tenu de leur rentabilité， ont une forte inclination à réduire les TC des concentrés de zinc en octobre．
En résumé， l’interaction entre la baisse de l’offre de concentrés de zinc et les anticipations de stockage hivernal， couplée à l’engouement pour l’achat de concentrés nationaux induit par l’écart de prix SHFE／LME， a conduit à une réduction significative des TC des concentrés de zinc nationaux en octobre． Avec la persistance du schéma d’offre faible et de demande forte， les TC des concentrés de zinc nationaux devraient continuer à baisser au quatrième trimestre．
（Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de données du marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche d'investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'engage pas la responsabilité de SMM.）
