Mardi 23 septembre 2025
Contrats à terme： Dans la nuit， le cuivre LME a ouvert à 10，006，5 $/tonne， a atteint un plus haut de 10，013 $/tonne en début de séance， puis a fluctué à la baisse jusqu'à un plus bas de 9，950，5 $/tonne avant de remonter pour clôturer à 10，002 $/tonne， en hausse de 0，06 %， avec un volume d'échanges de 13，000 lots et un open interest de 290，000 lots。 Dans la nuit， le contrat cuivre 2511 le plus tradé du SHFE a ouvert à 80，080 yuans/tonne， a atteint un plus haut de 80，130 yuans/tonne en début de séance， puis le centre des prix s'est déplacé à la baisse jusqu'à un plus bas de 79，820 yuans/tonne avant de fluctuer à la hausse pour clôturer à 80，100 yuans/tonne， en baisse de 0，02 %， avec un volume d'échanges de 24，000 lots et un open interest de 173，000 lots。
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités：
(1) Le 20 septembre， les secouristes ont retrouvé les corps de deux ouvriers coincés dans l'accident survenu le 8 septembre à la mine de Grasberg en Indonésie。 L'accident a été causé par une entrée soudaine de matériau humide， piégeant sept ouvriers sous terre。 La police est intervenue pour confirmer les identités， et les cinq autres personnes font toujours l'objet de recherches urgentes。 Actuellement， Freeport Indonésie continue de suspendre les opérations minières souterraines connexes à la mine de Grasberg。 En tant que l'une des importantes mines de cuivre-or mondiales， la suspension de Grasberg devrait avoir un certain impact à court terme sur l'approvisionnement et les prix du marché de l'or et du cuivre。
Au comptant：
(1) Shanghai： Le 22 septembre， les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat front-month 2510 étaient cotés au pair à une prime de 120 yuans/tonne， le prix moyen étant coté à une prime de 60 yuans/tonne， en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille； les prix du cathode de cuivre #1 du SMM ont varié entre 80，100 et 80，350 yuans/tonne。 En matinée， le cuivre SHFE a brièvement bondi à 80，300 yuans/tonne avant de commencer à baisser， puis a fluctué entre 80，080 et 80，160 yuans/tonne； l'écart de prix inter-mois a fluctué entre 10 et 30 yuans/tonne， et la perte à l'importation pour le contrat cuivre front-month du SHFE s'est à nouveau élargie à près de 500 yuans/tonne。 Pour demain， la stabilisation des prix du cuivre à 80，000 yuans/tonne a quelque peu affaibli le sentiment de stockage en aval， mais en raison du réapprovisionnement continu en matière importée， les primes au comptant devraient avoir du mal à augmenter， les transactions globales devant probablement se concentrer autour de niveaux supérieurs au pair。
(2) Guangdong : Le 22 septembre, les prix au comptant du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat du premier mois étaient cotés avec une décote de 40 yuans/tonne à une prime de 100 yuans/tonne, la prime moyenne s'établissant à 70 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 40 yuans/tonne à une décote de 20 yuans/tonne, la décote moyenne étant de 30 yuans/tonne, inchangée par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong était de 80 265 yuans/tonne, en hausse de 300 yuans/tonne par rapport à la veille ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 80 165 yuans/tonne, en hausse de 305 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans l'ensemble, la hausse des prix du cuivre a rendu les acheteurs en aval réticents à accroître leurs achats, les fournisseurs ont activement baissé leurs prix pour vendre, et les primes au comptant ont reculé.
(3) Cuivre importé : Le 22 septembre, les prix des warrants étaient de 52-64 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen augmentant de 1 dollar/tonne par rapport à la veille ; les prix des connaissements étaient de 53-65 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était de 28-36 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Les cotations concernent les cargaisons arrivant fin septembre et début octobre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 22 septembre, le prix de clôture des contrats à terme était de 80 110 yuans/tonne, en hausse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille. La prime/décote moyenne au comptant était de 60 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté stable en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 73 500-73 700 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 1 872 yuans/tonne, en hausse de 120 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 900 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont reçu des commandes moyennes durant la journée. Les entreprises de câbles en aval ayant montré une insuffisance de sentiment de stockage, les entreprises de barres de cuivre secondaire étaient également réticentes à acheter des matières premières en cuivre recyclé en excès. Par conséquent, les offres d'achat de matières premières des entreprises de barres de cuivre secondaire étaient presque stables par rapport à vendredi dernier.
(5) Stocks : Le 19 septembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 2 275 tonnes pour s'établir à 145 375 tonnes. Le 22 septembre, les stocks de warrants du SHFE ont diminué de 1 945 tonnes pour s’établir à 29 893 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, après que plusieurs responsables de la Fed américaine ont envoyé des signaux hawkish concernant les baisses de taux, le marché a réévalué les attentes ultérieures de réduction des taux par la Fed et les plans d’investissement. L’indice du dollar américain a d’abord augmenté puis baissé, entraînant une baisse des prix du cuivre avant un rebond. Du côté des fondamentaux, côté offre, les approvisionnements importés ont continué d’arriver régulièrement, tandis que les compléments d’offre domestique étaient limités. Côté demande, alors que les prix du cuivre sont revenus au-dessus de 80 000 yuans/tonne, le sentiment de stockage en aval s’est affaibli. Au 21 septembre, les stocks nationaux de cathode de cuivre SMM ont diminué de 4 400 tonnes en glissement mensuel pour s’établir à 144 500 tonnes. Globalement, affectés par la structure fondamentale de l’offre et de la demande, les prix du cuivre devraient avoir une hausse limitée aujourd’hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d’investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
