9.122 Commentaire matinal de l'alliage d'aluminium de fonderie SMM
Marché à terme : Vendredi soir, le contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie ad2512 le plus négocié a ouvert à 20 300 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 20 340 yuans/tonne et un plus bas de 20 300 yuans/tonne, et a clôturé à 20 310 yuans/tonne, en baisse de 45 yuans/tonne ou 0,22 % par rapport à la clôture précédente. Le volume des échanges était de 818 lots, et l'intérêt ouvert était de 10 378 lots, la baisse étant principalement portée par les haussiers.
Rapport sur l'écart de prix au comptant à terme : Selon les données de SMM, le 19 septembre, la prime théorique du prix au comptant SMM ADC12 par rapport au prix de clôture du contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie le plus négocié (AD2511) à 10h15 était de 595 yuans/tonne.
Dynamique de l'industrie : À partir d'aujourd'hui, le 22 septembre 2025, le service de génération de warrants standards pour les contrats à terme d'alliage d'aluminium de fonderie sera officiellement lancé. L'unité de livraison pour les contrats à terme d'alliage d'aluminium de fonderie est de 30 tonnes par warrant standard, et la livraison doit être effectuée en multiples entiers de chaque warrant standard.
Déchets d'aluminium : Vendredi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement rebondi par rapport à la séance précédente, l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 810 yuans/tonne, tandis que les prix du marché des déchets d'aluminium sont restés globalement stables. Alors que la saison traditionnelle de pointe commence, les commandes de certaines entreprises en aval utilisant des déchets se sont rétablies. Cependant, l'offre limitée sur le marché des déchets d'aluminium reste le thème principal, maintenant les prix d'achat élevés. Vendredi, la ferraille d'aluminium UBC ballée était principalement offerte à 15 600-16 100 yuans/tonne (hors taxe), et la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était principalement offerte à 17 300-17 800 yuans/tonne (hors taxe). Avec plus de la moitié de septembre écoulée, des entreprises dans certaines parties du Henan, du Jiangxi et de l'Anhui ont signalé qu'elles avaient commencé à stocker à l'avance les matières premières de production pour les vacances de la Fête nationale. Face à la pénurie de déchets d'aluminium, elles ne peuvent que choisir d'acheter des matériaux à des prix élevés. Les prix des déchets d'aluminium devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés cette semaine, avec à la fois des risques de baisse et un soutien des coûts. D'un point de vue macro, la baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine a intensifié la volatilité du marché. Bien que les politiques nationales d'assainissement fiscal soient dans une période de transition, elles continueront à pousser à la hausse les coûts fiscaux pour les entreprises utilisant des déchets à moyen et long terme, qui seront répercutés par des prix d'achat négociés à la baisse. D’un autre côté, la tension de l’offre en matière de déchets d’aluminium ne devrait pas s’atténuer à court terme, surtout avec la rareté des déchets déchiquetés d’aluminium tense, ce qui confère aux fournisseurs un fort pouvoir de négociation. SMM prévoit que la fourchette principale pour les déchets déchiquetés d’aluminium tense (prix basé sur la teneur en aluminium) se situera autour de 17 300 à 17 800 yuans par tonne, et les prix des balles UBC stagneront à 15 600–16 100 yuans par tonne. Le marché doit surveiller de près le rythme de mise en œuvre des politiques fiscales, la durabilité de la demande de stockage en aval et l’orientation des prix de l’aluminium primaire.
Silicium métal : (1) Prix : Vendredi après-midi, les contrats à terme du silicium métal ont augmenté rapidement, le contrat SI2511 atteignant un sommet à 9 310 yuans par tonne et clôturant à 9 305 yuans par tonne, en hausse de 400 yuans par tonne par rapport à la veille. Certaines entreprises de silicium ont montré un sentiment positif en vendant aux négociants au comptant, et les détenteurs de silicium ont relevé leurs offres. Les changements de sentiment du marché méritent attention. (2) Production : La capacité opérationnelle dans la région nord a augmenté en septembre par rapport à août, et la production nationale de silicium métal a continué de croître. (3) Stocks : Les statistiques de SMM ont montré que le stock social total de silicium métal dans les principales régions s’élevait à 543 000 tonnes au 18 septembre, en hausse de 4 000 tonnes sur la semaine. Cela comprenait 120 000 tonnes dans les entrepôts sociaux généraux, en hausse de 1 000 tonnes sur la semaine, et 423 000 tonnes dans les entrepôts de livraison sociale (y compris les warrants non enregistrés et les cargaisons au comptant), en hausse de 3 000 tonnes sur la semaine. (Excluant la Mongolie intérieure, le Gansu, etc.)
Marché étranger : Les offres étrangères d’ADC12 se concentraient à 2 530–2 550 dollars par tonne. Les prix au comptant nationaux ont baissé de 200 yuans par tonne sur la semaine pour s’établir à 20 100–20 300 yuans par tonne, les pertes à l’importation stagnaient toujours autour de 200 yuans par tonne. Les offres locales d’ADC12 en Thaïlande hors taxes sont restées à 81–82 bahts par kilogramme.
Côté stocks : Selon les statistiques de SMM, le stock social quotidien total de lingots d’alliage d’aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi s’élevait à 49 668 tonnes au 22 septembre, en baisse de 94 tonnes par rapport au jour de trading précédent mais en hausse de 1 151 tonnes par rapport au lundi de la semaine dernière (15 septembre).
Résumé : Les prix SMM de l’ADC12 sont restés stables à 20 950 yuans par tonne vendredi dernier. Les récentes corrections des prix de l’aluminium ont stimulé la volonté des négociants de vendre des déchets d’aluminium, entraînant une amélioration marginale de la circulation du marché. La pression d’approvisionnement en matières premières pour les usines d’aluminium secondaire s’est légèrement atténuée, mais le schéma global de l’offre tendue est resté inchangé. Secteurs aval poursuivent reprise modérée après mi-septembre, performances de haute saison généralement stables. À l’approche des vacances de la Fête nationale, entreprises de moulage sous pression ont finalisé successivement leurs arrangements de congés, demande de stockage pré-fêtes apportant un soutien temporaire aux prix spot. De plus, activité commerciale améliorée cette semaine grâce à un écart prix spot-futures plus fort. Globalement, sentiment macro sous pression après réduction des taux par la Fed américaine, tandis que fondamentaux tiraillés entre haussiers et baissiers : rigidité des coûts et demande de stockage pré-fêtes ont soutenu, mais reprise atone de la demande et risques d’accumulation des stocks ont limité. Prix ADC12 devraient stagner à des niveaux élevés à court terme, nécessitant attention particulière aux conditions d’approvisionnement en matières premières, rythme de reprise de la demande, changements des warrants enregistrés et mise en œuvre des politiques.
[Source des données : Sauf informations publiques, autres données traitées par SMM sur base d’informations publiques, échanges marché et modèle base de données interne SMM, uniquement référence et ne constitue pas conseil décisionnel.]
