Briefing Matin de l'Étain du SMM du 22 septembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2510) a continué de grimper durant la session nocturne, clôturant à 271 400 yuans/tonne, en hausse de 1,12 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Le 19 septembre, GAC International a officiellement signé un accord de coopération d'usine KD avec son partenaire cambodgien TH Group. L'usine KD cambodgienne, située dans la province de Kampong Chhnang au centre du Cambodge, est strictement construite selon les normes GAC avec un investissement total d'environ 19 millions de dollars. L'usine prévoit d'établir quatre lignes d'assemblage d'une capacité annuelle de 15 000 unités, devrait être achevée en décembre 2025 et commencera officiellement la production de masse en janvier 2026. (2) Le 20 septembre, la première sous-station nouvelle génération 500 kV entièrement autocon-trôlée du pays—la sous-station de Xiquan—a été mise en service au Liaoning. La sous-station de Xiquan a réalisé une localisation complète de la chaîne des matériaux de base, des puces clés, des systèmes d'exploitation, des bases de données et même des normes techniques pour les équipements électriques et de protection, renforçant la sécurité du réseau et la capacité de transmission d'énergie renouvelable dans le nord du Liaoning. (3) Banque centrale européenne—① Présidente Lagarde : La BCE a atteint son objectif d'inflation, mais des incertitudes subsistent. ② Membre du Conseil des gouverneurs Scicluna : Les taux d'intérêt actuels sont appropriés, et la banque centrale est capable de répondre aux risques baissiers. ③ Membre du Conseil des gouverneurs Stournaras : Les taux d'intérêt actuels sont dans un bon équilibre, et aucun assouplissement supplémentaire n'est nécessaire.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement global en minerai d'étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan, certaines fonderies maintenant des arrêts de production pour maintenance en septembre (Haussière★). (2) Côté demande : Industrie photovoltaïque : Après la ruée aux installations, les commandes de barres d'étain photovoltaïques dans l'est de la Chine ont diminué, et certains producteurs ont réduit leurs taux d'activité ; Industrie électronique : Les utilisateurs finaux de l'électronique dans le sud de la Chine sont entrés en saison creuse, et combiné avec des prix élevés de l'étain, les utilisateurs finaux présentent une forte attitude attentiste, les commandes ne répondant qu'aux besoins essentiels ; Autres secteurs : La demande reste stable dans des domaines tels que la ferblanterie et les produits chimiques, sans montrer de croissance inattendue.
Marché au comptant : La semaine dernière, alors que les prix de l'étain baissaient, les transactions sur le marché au comptant sont progressivement devenues plus actives, la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux effectuant des recomplètements à petite échelle. Cependant, la hausse durant la séance nocturne de vendredi a refroidi l'enthousiasme d'achat des entreprises en aval, les conduisant à adopter une attitude attentiste et à suspendre leurs achats.
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