L'après-midi du 11 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus négocié du SHFE a clôturé à 271 000 yuans/tonne, en hausse de 1 520 yuans, soit 0,56 % par rapport à la séance précédente. La fourchette de négociation durant la session s'est située entre 270 430 et 272 680 yuans/tonne, affichant une volatilité autour des niveaux élevés. Parallèlement, les contrats à terme sur l'étain du LME ont affiché une performance plus robuste, atteignant un plus haut intrajournalier de 34 665 dollars/tonne avant de se stabiliser autour de 34 500 dollars/tonne en mi-journée, en baisse de 0,39 %. Les taux d'activité dans les principales régions de fusion comme le Yunnan et le Jiangxi sont restés faibles en raison de tensions d'approvisionnement en matières premières et de maintenance routinière des équipements. La maintenance concentrée de plusieurs fonderies du Yunnan et du Guangxi en septembre devrait entraîner une baisse mensuelle de la production d'étain raffiné. La faiblesse des commandes traditionnelles dans l'électronique grand public et l'électroménager continue de peser sur la demande de soudure, tandis que le cycle de déstockage de l'industrie des semi-conducteurs a un effet limité sur la consommation d'étain. D'un point de vue macroéconomique, le PPI américain du mois d'août a ralenti de manière inattendue à une progression de 2,6 % en glissement annuel, renforçant les anticipations de marché d'une baisse des taux par la Fed en septembre. L'indice dollar a subi des pressions et s'est replié, ce qui a soutenu dans une certaine mesure les cours des métaux de base libellés en dollar. Cependant, le marché reste attentif à la publication prochaine des données d'IPC américaines dans la soirée pour obtenir des indications supplémentaires sur la politique monétaire.
Globalement, le marché de l'étain se trouve actuellement dans une configuration d'« offre et demande faibles mais offre plus tendue », avec des prix évoluant avec volatilité autour des niveaux élevés. La tendance de l'après-midi nécessite une attention particulière aux indications des données macroéconomiques et aux flux de capitaux. Le contrat d'étain du SHFE le plus négocié devrait continuer à bien se maintenir à court terme, avec une résistance près de 273 000 yuans/tonne et un support à 268 000 yuans/tonne.
