SHANGHAI, le 25 août (SMM) -
Marché à terme du cuivre
: Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9 739 $/mt, a chuté à un creux de 9 708 $/mt en début de séance, puis a fluctué à la hausse tout au long de la séance, atteignant un sommet de 9 813,5 $/mt près de la clôture. Après un léger repli en clôture, il a rebondi à un niveau élevé et s'est finalement établi à 9 809 $/mt, en hausse de 0,77 %. Le volume des transactions a atteint 17 000 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté pour atteindre 268 000 lots. Le même soir, le contrat SHFE cuivre 2509 le plus échangé a ouvert et a chuté à un creux de 78 710 yuan/mt, a grimpé à un sommet de 79 320 yuan/mt pendant la séance, et s'est finalement établi à 79 110 yuan/mt après un repli en clôture, en hausse de 0,51 %. Le volume des transactions a atteint 21 000 lots et les positions ouvertes se sont établies à 118 000 lots.
Prix : Sur le front macroéconomique, le discours du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole vendredi dernier a renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt en septembre. Cependant, ses propos ont été très prudents, reconnaissant l'augmentation des risques pour le marché du travail tout en avertissant que les pressions inflationnistes persistent, sans s'engager sur une baisse des taux. Après son discours, l'indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse journalière depuis début août, soutenant les prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, les arrivées de cuivre importé devraient augmenter d'une semaine à l'autre, tandis que les arrivées de cuivre domestique sont stables d'une semaine à l'autre, avec une offre globale stable à élevée. Côté demande, la consommation est affectée par la saison morte et, les prix du cuivre fluctuant dans une fourchette élevée, les utilisateurs en aval continuent de faire des achats juste-à-temps, avec peu de volonté de se réapprovisionner activement. Dans le cadre de la dynamique offre-demande, les stocks de cuivre devraient augmenter cette semaine. Côté prix, les attentes concernant une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en septembre sont toujours contestées et les prix du cuivre devraient fluctuer dans une fourchette étroite.
Marché à terme de l'aluminium
: Pendant la séance de nuit de vendredi, le contrat SHFE aluminium 2510 le plus échangé a ouvert à 20 625 yuan/mt, a atteint un prix maximum de 20 800 yuan/mt, un prix minimum de 20 620 yuan/mt, et a clôturé à 20 755 yuan/mt, en hausse de 0,41 %. Le volume des transactions était de 6,6 lots et les positions ouvertes étaient de 244 000 lots. Vendredi, l'aluminium LME a ouvert à 2 593 $/mt, a atteint un sommet de 2 626 $/mt, un creux de 2 581 $/mt, et a clôturé à 2 622 $/mt.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les attentes concernant les réductions de taux d'intérêt de la Fed américaine et les politiques chinoises visant à stimuler la demande intérieure ont créé un climat globalement favorable, améliorant potentiellement les perspectives de consommation d'aluminium. Sur le plan fondamental, côté offre, avec la mise en service d'une petite quantité de capacités de remplacement, la production a légèrement augmenté ; côté coût, le coût total de l'aluminium domestique était de 16 718 yuan/tonne, en baisse de 20 yuan/tonne par rapport à la semaine précédente, le bénéfice de l'industrie se maintenant autour de 3 960 yuan/tonne. Le côté demande reste au cœur des préoccupations du marché. La semaine dernière, lorsque les prix de l'aluminium étaient autour de 20 500 yuan/tonne, le volume de reconstitution des stocks des entreprises en aval a augmenté, certaines entreprises ont commencé à stocker pour les commandes de la haute saison à venir, les taux d'exploitation des entreprises en aval de l'aluminium domestique ont légèrement rebondi, mais à mesure que les prix de l'aluminium ont rebondi, les expéditions terminales ont de nouveau diminué, et le volume d'achat au comptant des entreprises de transformation de matériaux a considérablement diminué. Dans l'ensemble, les prix élevés de l'aluminium ont quelque peu freiné la consommation hors saison, mais à l'approche de la haute saison, les attentes concernant l'amélioration des commandes se sont renforcées. La semaine dernière, la pression sur les stocks d'ingots d'aluminium a diminué, les stocks ayant légèrement chuté à 596 000 tonnes. En résumé, la consommation à court terme ne s'est que marginalement améliorée, les stocks d'ingots d'aluminium font face à une nouvelle pression d'accumulation, mais le stock total actuel n'est pas élevé, et certaines entreprises d'aluminium secondaire dans les provinces de l'Anhui et du Jiangxi ont reçu des avis de fin des politiques de remboursement d'impôts, ce qui pose un risque de baisse des taux d'utilisation des capacités pour les entreprises utilisant des déchets, offrant un certain soutien à la consommation d'aluminium primaire. Les prix de l'aluminium, stimulés par des vents favorables macroéconomiques, devraient gagner davantage de marge de hausse, les prix étant susceptibles de fluctuer à des niveaux élevés cette semaine. De nouvelles hausses dépendront de la réalisation de la consommation d'aluminium en haute saison.
Plomb
Vendredi, le plomb sur le LME a ouvert à 1 975 $/tonne. Pendant la séance de négociation asiatique, il a fluctué autour de la moyenne mobile journalière. Pendant la séance de négociation européenne, il a fluctué à la hausse, atteignant un sommet à 1 998 $/tonne avant de rebondir et d'atteindre 1 996,5 $/tonne, puis s'est ajusté et a finalement fermé à 1 992 $/tonne, en hausse de 22 $/tonne, soit une augmentation de 1,12 %.
Vendredi soir, le contrat à terme le plus négocié sur le SHFE pour le plomb a ouvert à 16 790 yuan/tonne. Il a initialement baissé à 16 755 yuans/mt, puis a fluctué à la hausse, atteignant un sommet de 16 895 yuans/mt, ajusté, et s'est finalement clôturé à 16 830 yuans/mt, en hausse de 70 yuans/mt, soit une augmentation de 0,42 %.
Fin août, le marché spot avait une offre relativement abondante, avec du plomb primaire maintenu à des cotations en dessous du cours. Les prix du plomb secondaire étaient inversés par rapport au plomb primaire, et les entreprises en aval préféraient acheter du plomb primaire. En septembre, plus de plans de maintenance étaient prévus pour les fonderies de plomb primaire, et des plans de maintenance supplémentaires ont également été annoncés pour les fonderies de plomb secondaire, indiquant une attente d'un resserrement de l'offre de lingots de plomb. La pénurie de concentrés de plomb fin août n'a pas été allégée, et certaines fonderies de plomb primaire ont à nouveau réduit les TC de concentrés de plomb pour assurer l'approvisionnement en matières premières et la production stable. Il faudra continuer à prêter attention à savoir si le sommet de l'SCO et les activités de parade auront un impact sur la production et le transport des entreprises le long de la chaîne de l'industrie du plomb.
Zinc
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2 774,5 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a fluctué dans une fourchette autour de la moyenne quotidienne, touchant un plus bas de 2 763,5 $/mt. Pendant les heures de trading européennes, les acheteurs ont augmenté leurs positions, faisant monter brièvement le zinc LME. Par la suite, le zinc LME est retombé en dessous de la moyenne quotidienne. Cependant, pendant la séance de nuit, le zinc LME a grimpé jusqu'à un sommet de 2 821,5 $/mt, avant de légèrement baisser vers la fin, se clôturant à 2 805,5 $/mt, en hausse de 38,5 $/mt, soit 1,39 %. Le volume de transactions a diminué à 62 909 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 1 465 lots pour atteindre 193 000 lots. Vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2510 le plus négocié a ouvert à 22 220 yuans/mt. Au début de la séance, le zinc SHFE a touché un plus bas de 22 200 yuans/mt. Il a ensuite tenté de monter, mais les vendeurs ont augmenté leurs positions, faisant reculer légèrement le zinc SHFE. Par la suite, alors que les vendeurs réduisaient leurs positions, le zinc SHFE a rapidement grimpé jusqu'à un sommet de 22 465 yuans/mt. Vers la fin de la séance, les acheteurs ont réduit leurs positions, entraînant un léger repli du zinc SHFE, qui s'est clôturé à 22 400 yuans/mt, en hausse de 125 yuans/mt, soit 0,56 %. Le volume de transactions a diminué à 75 325 lots, tandis que l’intérêt ouvert a baissé de 2 847 lots pour s’établir à 105 000 lots.
Prévision du cours du zinc : Le vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une grande bougie haussière, avec la bande de Bollinger supérieure offrant une résistance et la moyenne mobile à 60 jours fournissant un soutien en dessous. L’indice du dollar américain a plongé suite au discours de Powell lors de la conférence de Jackson Hole, ce qui a renforcé les attentes du marché d’une baisse des taux en septembre, tandis que les stocks à l’étranger ont continué à diminuer, soutenant la tendance haussière du zinc LME. Le vendredi dernier, le zinc SHFE a également enregistré une grande bougie haussière, avec la bande de Bollinger médiane offrant une résistance au-dessus et la moyenne mobile à 60 jours fournissant un soutien en dessous. Actuellement, l’offre de zinc physique sur les différents marchés nationaux est relativement abondante, mais la consommation finale reste faible dans l’ensemble, exerçant une certaine pression sur les prix du zinc. Cependant, la réduction des stocks à l’étranger à moins de 70 000 tonnes fournit un certain soutien au zinc SHFE, et on s’attend à ce que les prix du zinc fluctuent principalement à court terme.
Étain
La semaine dernière, les marchés d’étain intérieur et extérieur ont globalement montré une tendance fluctuante, principalement influencée par les facteurs macroéconomiques et les fondamentaux de l’offre et de la demande. Sur le plan macroéconomique, le gouvernement américain est en discussion avec Intel pour prendre une participation dans l’entreprise, ce qui pourrait stimuler sa fabrication domestique et potentiellement affecter la chaîne d’approvisionnement mondiale en puces. De plus, les responsables de la Réserve fédérale américaine ont indiqué qu’une baisse significative des taux le mois prochain ne semble pas appropriée, entraînant un refroidissement des attentes du marché en matière de baisse des taux. Le marché intérieur de minerai d’étain a globalement présenté un schéma d’offre et de demande faibles. Du côté de l’offre, les approvisionnements en minerai d’étain provenant des principales zones de production comme le Yunnan se sont resserrés, certains raffineries prévoyant de suspendre la production pour maintenance ou de réduire la production en août, apportant un certain soutien à l’offre. Du côté de la demande, après la ruée d’installation dans le secteur photovoltaïque, les commandes de rubans photovoltaïques en Chine orientale ont diminué, tandis que les utilisateurs finaux électroniques en Chine du Sud sont entrés en basse saison. Couplé à des prix élevés de l’étain, il y avait une forte attente parmi les utilisateurs finaux, les commandes ne répondant qu’aux besoins essentiels. La demande dans d’autres secteurs tels que la tôle d’étain et la chimie est restée stable sans croissance inattendue. Les transactions sur le marché spot étaient atones, les entreprises de soudure aval étant prudentes dans leurs achats. Les traders ont tenté de ne pas céder sur les prix, mais l'acceptation des prix plus élevés était faible, entraînant des transactions globales médiocres. On s'attend à ce que les cours du tin à la SHFE maintiennent une tendance fluctuante. Les investisseurs doivent suivre de près les dynamiques des marchés intérieur et extérieur ainsi que les changements de politique, et opérer avec prudence.
