Point du marché du matin du SMM sur le étain du 15 août 2025 :
Contrats à terme : Le contrat le plus actif sur le étain à la SHFE (SN2509) a fluctué dans une fourchette limitée à des niveaux bas pendant la session de nuit, clôturant à 266 500 yuan/t, en baisse de 0,76 % par rapport au jour de négociation précédent.
Macroéconomie : (1) Selon des sources bien informées, l'administration Trump négocie avec Intel (INTC.O) pour que le gouvernement américain acquière une participation dans le fabricant de puces en difficulté, afin de soutenir son expansion de la fabrication nationale. Cet accord aiderait le projet de centre industriel d'Intel en Ohio, initialement promis pour devenir la plus grande usine de puces au monde malgré des retards répétés. Ces discussions ont eu lieu suite à une réunion cette semaine entre Trump et le PDG d'Intel. La proposition implique un versement d'actions par le gouvernement américain, les détails étant encore en cours de finalisation et la taille de la participation potentielle n'étant pas claire. Les actions d'Intel ont bondi de 8,9 % à 24,20 dollars en bourse après la clôture. Depuis le début de l'année, le titre a gagné 11 % à la clôture de mercredi. (2) Les données de la CPCA ont montré que les ventes de pick-up ont atteint 41 000 unités en juillet 2025, en hausse de 1,7 % en glissement annuel mais en baisse de 15,0 % en glissement mensuel, à un niveau médian au cours des cinq dernières années. Les ventes de janvier à juillet ont totalisé 348 000 unités, en hausse de 11,0 % en glissement annuel. (3) Mises à jour de la Fed américaine : ① Daly : Une baisse importante des taux d'intérêt le mois prochain semble inappropriée. ② Moussalem : Une baisse de 50 points de base n'est pas en phase avec les conditions économiques ou les données actuelles. ③ Le secrétaire du Trésor américain Besant : N'a pas préconisé une baisse de 150 points de base des taux de la Fed, mais a simplement noté que les modèles suggèrent un taux neutre plus bas.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'offre de minerai d'étain se resserre dans les principales zones de production comme le Yunnan, certains fondeurs devant probablement maintenir des arrêts d'entretien ou des réductions mineures de production en août (haussier★). (2) Demande : Secteur photovoltaïque : Après la vague d'installations, les commandes de barres d'étain ont diminué dans l'est de la Chine, abaissant les taux d'exploitation de certains producteurs. Électronique : Les utilisateurs finals du sud de la Chine sont entrés dans la basse saison en raison des prix élevés de l'étain, favorisant une forte attitude d'attente avec seulement des commandes d'approvisionnement juste à temps. Autres secteurs : Demande stable pour le fer-blanc et les produits chimiques sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : Le étain à la SHFE a légèrement baissé pendant la session de nuit, incitant certains clients à préparer des offres près de 265 000 yuan/t, tandis que quelques-uns ont effectué des achats juste à temps. La plupart des traders ont signalé des transactions limitées, avec un volume global restant faible.
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