Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre du LME a ouvert à 9 626 $/tonne, a initialement atteint un sommet à 9 665 $/tonne, puis a fluctué à la baisse pour toucher un plancher à 9 580,5 $/tonne en séance, avant de clôturer en range à 9 607 $/tonne, en baisse de 1,26 %. Le volume d'échanges a atteint 47 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 271 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus échangé du cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 180 yuans/tonne, a initialement atteint un sommet à 78 270 yuans/tonne, puis a fluctué en range pour toucher un plancher à 77 960 yuans/tonne à la clôture, avant de finalement se stabiliser à 78 010 yuans/tonne, en baisse de 0,55 %. Le volume d'échanges a atteint 24 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 173 000 lots.
[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités : (1) La Maison Blanche a émis un décret pour réinitialiser les taux de droits de douane « réciproques » pour certains pays : les pays listés en Annexe 1 seront soumis à des taux individuels, tandis que les pays non listés seront uniformément soumis à un droit de 10 %. Si un pays ou une région contourne les droits via un transbordement par un tiers, leurs marchandises seront soumises à une taxe de transbordement de 40 %. Selon l'annonce de la Maison Blanche, les nouveaux droits n'entreront en vigueur que le 7 août, offrant une autre fenêtre aux pays pour négocier des réductions tarifaires.
(2) Lors d'une conférence de presse, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a déclaré que pour promouvoir un développement de haute qualité de l'économie privée, elle a mis en place un mécanisme de communication régulier avec les entreprises privées, tenant 17 symposiums et engageant des discussions en face-à-face avec près de 80 entreprises privées. Concernant les inquiétudes généralisées sur la concurrence « effrénée », la CNDR coordonne des mesures incluant des révisions légales, l'émission de politiques, l'amélioration des normes et un renforcement de l'autodiscipline sectorielle.
Spot : (1) Shanghai : Le 1er août, les prix spot du cuivre cathodique #1 SMM contre le contrat front-month 2508 étaient à des primes de 130-220 yuans/tonne, avec une moyenne de 175 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne en glissement mensuel. Globalement, malgré des baisses continues des stocks, les primes sont restées faibles, principalement en raison d'une demande en aval atone. La semaine prochaine, des prix du cuivre à 78 000-78 500 yuans/tonne ne devraient pas attirer d'achats substantiels en aval, et les primes spot devraient peiner à trouver un élan haussier. Cependant, les fluctuations récentes des espaces de facturation peuvent affecter l'offre de spot en circulation, ce qui justifie de prêter attention à la réticence des fournisseurs à céder sur les prix.
(2) Guangdong : Le 1er août, les prix au comptant des cathodes de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont oscillé entre une remise de 60 yuan/t et une prime de 30 yuan/t, avec une moyenne de remise de 15 yuan/t, soit une hausse de 5 yuan/t en glissement mensuel. Dans l'ensemble, la faiblesse persistante de la consommation a conduit à une hausse initiale puis à une baisse des primes au comptant, avec un volume de transactions globalement faible.
(3) Cuivre importé : Le 1er août, les prix des warrants étaient de 44 à 54 dollars/t, avec une date de livraison en août, en moyenne en baisse de 1 dollar/t en glissement mensuel ; les prix des connaissements étaient de 54 à 66 dollars/t, avec une date de livraison en août, en moyenne en baisse de 1 dollar/t en glissement mensuel ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était de 20 à 30 dollars/t, avec une date de livraison en août, en moyenne stable en glissement mensuel. Les prix ont fait référence aux cargaisons arrivant entre le début et la mi-août. Dans l'ensemble, le marché a présenté une faiblesse de l'offre et de la demande avec des fluctuations limitées.
(4) Cuivre secondaire : À 11 h 30 le 1er août, le prix de clôture des contrats à terme était de 78 290 yuan/t, soit une baisse de 140 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Les primes/remises moyennes au comptant étaient de 175 yuan/t, soit une baisse de 5 yuan/t par rapport à la session précédente. Aujourd'hui, les prix des matières premières de cuivre recyclé ont chuté de 100 yuan/t en glissement mensuel. Les prix du cuivre pur nu du Guangdong ont oscillé entre 72 900 et 73 100 yuan/t, soit une baisse de 100 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre recyclé s'est réduit à 805 yuan/t, soit une baisse de 39 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 650 yuan/t. Selon une enquête de SMM, à mesure que Trump a mis en place des droits de douane sur l'importation de cuivre, l'écart de prix entre le cuivre du COMEX et du LME s'est rapidement réduit. Bien que les prix du LME restent la référence principale à l'étranger, la Maison Blanche a déclaré que d'ici 2027, 25 % des matières premières de cuivre recyclé de haute qualité devront être conservées pour la consommation intérieure aux États-Unis afin de maintenir une offre de cuivre relativement abondante. Si cette politique se concrétise, elle pourrait encore faire augmenter les prix du cuivre secondaire aux États-Unis, ce qui pourrait ramener les cotations du marché à la domination du LME.
(5) Stocks : Le 1er août, les stocks de cathode de cuivre du LME ont augmenté de 3 550 t pour atteindre 141 750 t, tandis que les stocks de warrants du SHFE ont augmenté de 727 t pour atteindre 20 349 t.
Prix : Sur le plan macro, les emplois non agricoles aux États-Unis n'ont augmenté que de 73 000 en juillet, et l'ISM manufacturier de juillet est tombé à 48. Ces données plus faibles que prévu ont fait baisser l'indice du dollar américain, stimulant le cuivre du LME. Fondamentalement, la tension des commandes au comptant et la volatilité des factures ont limité la circulation, renforçant la réticence des fournisseurs à ajuster les prix et maintenant la tension du marché. Côté demande, malgré les corrections des prix du cuivre, ceux-ci sont restés élevés, combinés à des facteurs de basse saison, entraînant une demande atone. Globalement, les fondamentaux montrent une offre et une demande faibles, limitant le potentiel de hausse des prix du cuivre aujourd'hui.
[Source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent de sources publiques, des marchés boursiers et de la base de données interne du modèle SMM, traitées par SMM à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil de décision.]
[Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche SMM. Le contenu fourni est à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
