SHANGHAI, 31 juillet (SMM) -
Marché des contrats à terme sur le cuivre
: la nuit dernière, le cuivre sur la LME a ouvert et atteint un sommet de 9 751 $/t, avant de fluctuer à la baisse tout au long de la session, se rapprochant d'un creux de 9 676 $/t avant de finalement se stabiliser à 9 730 $/t, en baisse de 0,74 %. Le volume des transactions a atteint 16 000 lots, tandis que les positions ouvertes se sont établies à 271 000 lots. La nuit dernière, le contrat SHFE cuivre 2509 le plus actif a ouvert à 78 640 yuan/t, atteignant initialement un sommet de 78 770 yuan/t avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux de 78 550 yuan/t vers la fin de la session, pour finalement se stabiliser à 78 700 yuan/t, en baisse de 0,47 %. Le volume des transactions a atteint 28 000 lots, tandis que les positions ouvertes se sont établies à 170 000 lots.
Prix : sur le plan macroéconomique, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés, comme prévu mercredi, tandis que les données économiques américaines solides n'ont laissé aucun indice sur le moment où elle pourrait baisser les taux d'intérêt. L'indice du dollar américain a étendu ses gains, pesant sur les prix du cuivre. Pendant ce temps, Trump a annoncé mercredi qu'un tarif de 50 % serait imposé sur tous les produits semi-finis en cuivre entrant aux États-Unis à partir du 1er août, mais que le tarif ne s'appliquerait pas aux cathodes de cuivre importées. Les prix du cuivre aux États-Unis ont chuté de 18 %. Sur le plan des fondamentaux, l'offre globale est restée tendue avec une disponibilité limitée. Côté demande, les écarts de prix entre les marques se sont élargis pendant la journée, et la volonté des fournisseurs d'expédier en fin de mois a encore diminué, les primes élevées persistantes affectant le sentiment des transactions sur le marché. Sur le plan des prix, les incertitudes macroéconomiques persistent, couplées à des fondamentaux de l'offre et de la demande faibles. Les prix du cuivre devraient encore baisser aujourd'hui.
Marché des contrats à terme sur l'aluminium
: la nuit dernière, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus actif a ouvert à 20 635 yuan/t, avec un sommet de 20 670 yuan/t, un creux de 20 595 yuan/t, et a fermé à 20 615 yuan/t, en baisse de 0,05 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium sur la LME a ouvert à 2 607,5 $/t, avec un sommet de 2 621 $/t, un creux de 2 599,5 $/t, et a fermé à 2 608 $/t, en hausse de 0,08 % par rapport à la clôture précédente.
Résumé : sur le plan macroéconomique, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés, et l'indice du dollar américain est resté fort. Sur le plan national, les politiques contre la « course aux ratés » ont fait monter les métaux industriels, le ton à long terme de « promotion de la consommation et stabilisation de la croissance » restant inchangé. Sur le fond, dans un contexte d'augmentation de l'offre et de pression sur la demande hors saison, les anticipations d'accumulation des stocks restent fortes. De plus, le sentiment du marché récent à l'égard des politiques telles que la « lutte contre la course aux résultats » et le « développement de haute qualité » s'est refroidi, ce qui a conduit le marché des contrats à terme à bondir initialement puis à se replier. À court terme, les prix de l'aluminium devraient se replier des sommets. Une attention particulière devrait être accordée aux stocks et aux changements de sentiment du marché.
Plomb
Hier soir, le plomb sur le LME a ouvert à 2 019 $/t. Le marché attendait de nouveaux développements concernant les droits de douane américains le 1er août, tandis que les stocks de plomb sur le LME ont augmenté de plus de 6 000 tonnes pendant deux jours consécutifs, entraînant une augmentation de la pression sur les stocks. Le plomb sur le LME a fluctué à la baisse tout au long de la journée. La décision de la Fed américaine sur les taux d'intérêt a été annoncée hier soir, l'indice du dollar américain ayant fortement augmenté. Le plomb sur le LME est tombé sous la barre des 2 000 $/t, atteignant un creux de 1 989 $/t. À la fin de la session, le plomb sur le LME a fermé à 1 992 $/t, en baisse de 1,39 %, enregistrant cinq sessions négatives consécutives.
Hier soir, le contrat SHFE plomb 2509 le plus négocié a ouvert à 16 885 yuan/t. Les stocks de warrants de plomb ont continué à s'accumuler, tandis que le problème des pertes dans la fonte de plomb secondaire n'était pas encore résolu. Les acheteurs et les vendeurs sont restés dans une impasse tout au long de la session, le plomb SHFE ayant fluctué principalement entre 16 850 et 16 900 yuan/t. Il a finalement fermé à 16 880 yuan/t, en baisse de 0,06 %, avec des positions ouvertes de 66 552 contrats, soit une baisse de 189 contrats par rapport au jour de négociation précédent.
Récemment, avec la reprise de la production dans les fonderies de plomb primaire et secondaire et la mise en service de nouvelles capacités, la pénurie d'approvisionnement en lingots de plomb s'est atténuée et les transactions à prime sur le plomb au comptant ont diminué. À la date d'hier, les fonderies de plomb primaire dans les principales régions productrices étaient cotées à des primes de 0 à 50 yuan/t par rapport au prix moyen du plomb SMM #1 pour la livraison en usine. Dans le même temps, les stocks de lingots de plomb nationaux et étrangers ont augmenté quotidiennement à prime, ce qui exerce une pression importante sur le prix du plomb. Avant qu'il y ait une amélioration notable de la consommation de plomb, le prix du plomb pourrait rester dans l'impasse avec une tendance fluctuante.
Zinc
Marché à terme : Hier soir, le zinc sur le LME a ouvert à 2 810 $/t, a brièvement fluctué jusqu'à un sommet de 2 818 $/t au début, puis a décliné le long de la moyenne journalière, touchant un creux de 2 782 $/t près de la clôture, pour finalement se régler à 2 795,5 $/t, en baisse de 19 $/t (0,68 %). Le volume des transactions a diminué à 8 740 lots, tandis que les positions ouvertes ont chuté de 1 109 lots pour atteindre 189 000 lots. Dans la nuit, le contrat SHFE zinc 2509 le plus actif a ouvert à 22 625 yuan/t, a brièvement atteint 22 685 yuan/t au début, puis a reculé jusqu'à un creux de 22 535 yuan/t, avant de maintenir une tendance fluctuante en dessous de la moyenne journalière pour clôturer à 22 555 yuan/t, en baisse de 115 yuan/t (0,51 %). Le volume des transactions a diminué à 61 508 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 816 lots pour atteindre 117 000 lots.
Prévisions des cours du zinc : Dans la nuit, le zinc sur le LME a enregistré une bougie baissière, la moyenne mobile sur 10 jours agissant comme résistance. Les données américaines sur l'emploi ADP et le PIB de juillet ont toutes deux dépassé les attentes, ce qui indique une force continue des données économiques. L'indice du dollar américain a continué de progresser, mettant la pression sur le zinc sur le LME, qui a légèrement baissé en attendant les résultats des négociations commerciales. Dans la nuit, le zinc sur le SHFE a également enregistré une bougie baissière, la moyenne mobile sur 40 jours en dessous fournissant un soutien. Il n'y avait pas de directives macroéconomiques claires, et le marché était principalement dans un mode d'attente. Cependant, avec une demande faible en aval pendant la saison creuse récente de la consommation, les fondamentaux n'ont pas fourni un soutien suffisant aux cours du zinc. Couplé avec la baisse du LME, le zinc sur le SHFE s'est également légèrement affaibli.
Étain
Marché des contrats à terme : Le contrat SHFE étain le plus actif (SN2509) a légèrement baissé pendant la session de nuit, clôturant à 266 700 yuan/t, en baisse de 0,39 % par rapport au jour de l'avant.
Macroéconomie : (1) La division des semi-conducteurs de Samsung Electronics a enregistré des bénéfices bien inférieurs aux attentes, reflétant une crise qui s'approfondit chez le plus grand fabricant mondial de puces mémoire. Affecté par les contrôles des exportations américaines sur les puces mémoire à large bande passante et les pertes dans sa division de fonderie, l'unité clé a enregistré un bénéfice d'exploitation de 400 milliards de wons (environ 288 millions de dollars) pour le trimestre de juin, contre une estimation moyenne des analystes de 2,73 billions de wons. De plus, la société a enregistré un bénéfice net de 4,93 billions de wons jeudi, manquant les prévisions des analystes de 6,37 billions de wons. Cependant, Samsung a déclaré que les pertes d'exploitation de sa division de fonderie devraient se réduire au second semestre alors que la demande se rétablit progressivement. (2) Le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a déclaré mercredi que la banque centrale n'avait pas la latitude de prendre en compte les besoins de financement du gouvernement lors de la fixation de sa politique de taux d'intérêt. S'exprimant lors d'une conférence de presse à l'issue de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), Powell a souligné que la Fed avait pour mission, conférée par le Congrès, de contrôler l'inflation tout en maintenant un taux d'emploi maximal. Compte tenu de cette obligation légale, « nous ne tenons pas compte des besoins budgétaires du gouvernement fédéral. Aucune banque centrale dans aucune économie développée ne le fait », ajoutant qu'une telle pratique porterait également atteinte à la crédibilité de la Fed. Les paiements d'intérêts du gouvernement américain ont totalisé 1 100 milliards de dollars l'année dernière, les coûts de gestion de la dette ayant plus que doublé par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, principalement en raison de la politique de taux élevés de la Fed visant à freiner l'inflation. Donald Trump avait précédemment affirmé qu'une réduction des taux de 3 % pourrait permettre aux États-Unis d'économiser 100 milliards de dollars par an.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : l'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales zones de production, comme le Yunnan, certains fondeurs étant susceptibles de maintenir des arrêts de maintenance ou des réductions mineures de production en juillet (haussier★). (2) Côté demande : secteur photovoltaïque : les commandes de barres d'étain photovoltaïques dans l'est de la Chine ont diminué après la vague d'installations, les taux d'exploitation ayant chuté chez certains producteurs ; secteur de l'électronique : les utilisateurs finals dans le sud de la Chine sont entrés dans la basse saison, ce qui, couplé aux prix élevés de l'étain, a entraîné une forte attitude d'attente, les commandes étant limitées aux achats juste-à-temps ; autres secteurs : la demande est restée stable dans des domaines comme celui de la tôle d'étain et des produits chimiques, sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : les transactions au comptant sont restées médiocres, les prix globaux de l'étain se situant à des niveaux relativement élevés. Les entreprises en aval ont signalé des commandes inférieures aux prévisions, maintenant des stratégies d'achat juste-à-temps et privilégiant l'utilisation des stocks dans la production.
