Le 16 juillet, SMM a rapporté que :
Au début du mois de juillet, le marché du tungstène était de nouveau entraîné par la rareté de l'approvisionnement en minerai, avec une hausse des prix. La circulation du concentré de tungstène sur le marché était tendue, ce qui rendait difficile pour les acteurs en aval de se réapprovisionner. Le centre des prix de transaction des commandes au comptant a augmenté régulièrement. À la date d'aujourd'hui, le concentré de tungstène noir à 65 % de SMM a clôturé à 178 500 yuan/tonne, soit une hausse d'environ 25 % par rapport au début de l'année, tandis que le concentré de tungstène blanc à 65 % a clôturé à 177 500 yuan/tonne, soit une hausse de 25,4 % par rapport au début de l'année. Entraînés par la hausse rapide des prix du minerai en amont, les produits à base de paratungstate d'ammonium (APT) et de poudre de tungstène en aval sont également entrés dans une phase de hausse. À la date d'aujourd'hui, l'APT de SMM a clôturé à 261 000 yuan/tonne, soit une hausse de 24 % par rapport au début de l'année, et la poudre de carbure de tungstène a clôturé à 376,5 yuan/kg, soit une hausse de 23,3 % par rapport au début de l'année. Le marché du tungstène a amorcé une transmission des prix élevés de l'amont vers l'aval.
Contrats à long terme :
Au cours de la première moitié du mois de juillet, les contrats à long terme des principales entreprises chinoises du tungstène ont tous été réajustés à la hausse. Parmi eux, les prix du minerai ont été réajustés à la hausse de 1 000 à 2 500 yuan/tonne par rapport à la deuxième moitié de juin. Le réajustement à la hausse des prix d'achat des contrats à long terme du minerai par les principales entreprises du tungstène a également, dans une certaine mesure, reflété la rareté du minerai de tungstène, entraînant une hausse du sentiment haussier du marché.
Côté de l'offre de minerai de tungstène :
La « Loi sur les ressources minérales de la République populaire de Chine » nouvellement révisée est entrée en vigueur officiellement le 1er juillet de cette année. La nouvelle loi classe le tungstène comme une ressource minérale stratégique et met en place un système d'extraction protectrice. En outre, la nouvelle loi exige des titulaires de droits miniers qu'ils effectuent la restauration écologique des zones minières conformément aux plans de restauration écologique approuvés, et précise que les coûts de restauration écologique des zones minières par les entreprises doivent être inclus dans les coûts de production. Cela a augmenté les coûts de protection de l'environnement pour les entreprises d'extraction de minerai de tungstène. Certaines mines de petite et moyenne taille dans les provinces du Jiangxi et du Hunan qui n'ont pas respecté les normes de protection de l'environnement ou dont les coûts de transformation étaient trop élevés ont arrêté ou réduit leur production, entraînant une hausse des inquiétudes concernant l'offre sur le marché. Compte tenu du resserrement de la circulation des marchandises sur le marché et de la motivation du sentiment haussier en aval, la volonté de reconstituer les stocks a augmenté, entraînant une hausse du centre des prix de transaction.
De plus, la plupart des grandes entreprises de tungstène adoptent un modèle intégré d'extraction-affinage-transformation en profondeur, avec une propriété relativement concentrée du concentré de tungstène. Cependant, la plupart du concentré est utilisé pour l'autoconsommation. Dans le contexte du resserrement des ressources en minerai de tungstène, la demande d'achat extérieur des grandes entreprises a augmenté, stimulant la hausse des prix du minerai.
Demande en aval : En juillet, les industries manufacturières traditionnelles telles que les infrastructures nationales, le traitement mécanique et la découpe des métaux sont généralement entrées en saison morte. Couplé avec les prix élevés sur le marché des matières premières de tungstène qui ont freiné la demande, la demande de l'industrie pour les produits de tungstène et autres articles a diminué. Certaines entreprises de carbure métallique ont signalé une baisse mensuelle d'environ 10 % à 20 % des commandes de produits de tungstène dans les industries de la lame CNC, de la fraiseuse et de la fabrication électronique.
La demande dans le secteur militaire s'améliore. Le tungstène joue un rôle important dans l'équipement militaire en raison de ses excellentes propriétés et est largement utilisé dans la préparation de munitions, l'armement, les pièces aérospatiales et l'acier blindé au tungstène. Selon le projet de rapport sur le budget fiscal central et local de 2025, les dépenses nationales de défense de la Chine en 2025 seront de 1 784,665 milliards de yuans, soit une augmentation de 7,2 %. Cela marque la troisième année consécutive depuis 2023 où les dépenses de défense de la Chine ont maintenu un taux de croissance constant de 7,2 %. Selon un rapport publié par l'Institut international de recherche sur la paix de Stockholm (SIPRI) le 28 avril 2025, les dépenses militaires mondiales ont atteint 2 720 milliards de dollars américains en 2024, soit une augmentation de 9,4 % par rapport à 2023, marquant la plus forte croissance annuelle depuis la fin de la guerre froide. La croissance de la demande militaire a été favorable à la demande de tungstène.
Marché du tungstène à l'étranger : En juillet, le marché du tungstène à l'étranger a maintenu une tendance haussière. Suite à la mise en œuvre par la Chine de contrôles à l'exportation du paratungstate d'ammonium (APT) et du carbure de tungstène en février de cette année, le marché du tungstène à l'étranger a connu une offre plus serrée. Aujourd'hui, le ferrotungstène européen est coté à 52-52,6 dollars américains/kg de tungstène (équivalent à 260 700-263 000 RMB/mtu), et l'APT européen est coté à 460-485 dollars américains/mtu (équivalent à 291 500-307 400 RMB/t), créant un écart de prix important avec le marché national.
À court terme, les principaux facteurs qui sous-tendent la tendance haussière actuelle du marché du tungstène restent les restrictions sur les quotas d'extraction, la rareté de l'approvisionnement en minerai à l'amont et la demande rigide des secteurs émergents tels que l'industrie militaire à l'aval. Actuellement, les prix à l'amont du concentré de tungstène et d'autres produits se consolident à des niveaux élevés, tandis que l'inversion de l'industrie à l'aval, à l'extrémité de l'APT et de la poudre, s'est élargie. Sans une croissance significative de la demande finale, il est difficile pour les prix de ces produits intermédiaires de tungstène d'augmenter rapidement. Si des réductions de production de poudre à l'aval surviennent par la suite, cela freinera également la dynamique haussière des prix des matières premières à l'amont. À court terme, les négociations entre l'amont et l'aval domineront le marché du tungstène, avec des prix se consolidant à des niveaux élevés. À moyen et long terme, le marché du tungstène pourrait être contraint par la question de la rareté des ressources en minerai pendant une longue période. Cela a également conduit les entreprises de transformation à l'aval sans ressources en minerai à supporter des coûts de matières premières plus élevés pendant une longue période, entraînant un retour des commandes de l'industrie vers les entreprises de premier plan et une augmentation de la concentration industrielle. De plus, le ralentissement de la croissance dans les secteurs de demande traditionnels a également obligé l'industrie à se tourner vers les commandes des secteurs émergents et de l'industrie militaire.
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